5 Vanliga missuppfattningar om ETF: er

Under decennier har fonder erbjudit professionell portföljhantering, diversifiering och bekvämlighet till investerare som saknar tid eller medel för att handla sina portföljer lönsamt. Under de senaste åren har en ny ras av fonder visat sig, vilket erbjuder många av samma fördelar med traditionella öppna fonder med mycket större likviditet. Dessa fonder, kända som börshandlade fonder (ETF), handlar på offentliga börser och kan köpas och säljas under marknadstider, precis som aktier kan. Ökningen i populariteten för dessa fonder har dock också skapat en hel del felinformation om ETF: er. Den här artikeln undersöker några vanliga missuppfattningar kring ETF: er och hur de fungerar.

Hävstång är alltid bra

En variation av ETF: er kan utnyttja hävstång i varierande grad för att uppnå avkastning som är antingen direkt eller omvänt proportionellt större än de för det underliggande index, sektor eller grupp av värdepapper som de bygger på. De flesta av dessa medel används vanligtvis av en faktor upp till tre, vilket kan förstärka vinsterna från de underliggande fordonen och ge enorma, snabba vinster för investerare. Självklart fungerar hävstångseffekten båda vägarna, och de som satsar fel kan drabbas av stora förluster i en hast.

Kostnaderna för att upprätthålla hävstångspositioner i dessa fonder är också i vissa fall ganska betydande. Portföljförvaltare är skyldiga att köpa positioner när priserna är höga och sälja när de är låga, för att återbalansera deras innehav, vilket väsentligt kan erodera fondens avkastning på relativt kort tid. Men kanske viktigast av allt är att många hävstångsfonder helt enkelt inte publicerar avkastning som är i överensstämmelse med deras andel av hävstångsperioden över en tidsperiod som är mer än en dag, på grund av effekten av sammansatt avkastning som matematiskt stör fondens förmåga att följa dess index eller ett annat riktmärke.

Det finns ETF för varje index

Många investerare tror att det finns en ETF för varje index eller sektor som finns, men detta är inte fallet. Det finns många index för värdepapper eller ekonomiska sektorer i mindre utvecklade länder och regioner som inte har några sektorfonder baserade på dem (som CNX-tjänstesektorn eller Mid-Cap-index i Indien). Dessutom köper ETF inte alltid alla värdepapper som utgör ett index eller sektor, särskilt om det består av flera tusen värdepapper, till exempel Wilshire 5000 Index. Fonder som följer index som denna köper ofta bara ett urval av alla värdepapper i sektorn eller indexet och använder derivat som kan öka fondens avkastning. På detta sätt kan fonden spåra avkastningen på indexet eller riktmärket nära på ett ekonomiskt sätt.

ETF: er spårar bara index

En annan populär missuppfattning om ETF: er är att de bara spårar index. ETF: er kan spåra sektorer, såsom teknik och hälsovård, råvaror som fastigheter och ädelmetaller och valutor. Idag har få typer av tillgångar eller sektorer ingen ETF som täcker dem i någon form.

ETF: er har alltid lägre avgifter än ömsesidiga fonder

ETF: er kan vanligtvis köpas och säljas för samma typ av provision som debiteras för handel med aktier eller andra värdepapper. Av denna anledning kan de vara mycket billigare att köpa än öppna fonder så länge ett stort belopp handlas. Till exempel kan en investering på 100 000 dollar göras till en ETF för en provision på $ 10 online, medan en lastfond tar ut var som helst från 1 till 6% av tillgångarna. ETF är emellertid inte bra val för små periodiska investeringar, som ett genomsnittligt program på $ 100 per månad för dollar, där samma provision måste betalas för varje köp. ETF: er erbjuder inte breakpoint-försäljning som traditionella lastfonder.

ETF: er hanteras alltid passivt

Även om många ETF: er fortfarande liknar UIT: er, eftersom de består av en fast portfölj av värdepapper som periodiskt återställs, består ETF: s värld av mer än bara SPDRS, diamanter och kuber. De aktivt förvaltade ETF: erna har gjort uppträdande under de senaste åren och kommer sannolikt att fortsätta vinna dragkraft i framtiden.

Andra missuppfattningar och begränsningar

Även om ETF: s likviditet och effektivitet är attraktiva, hävdar kritiker att de också undergräver det traditionella syftet med fonder som långsiktiga investeringar genom att låta investerare handla med dem dagligen som alla andra börsnoterade säkerheter. Investerare som måste betala en försäljningsavgift på 4 till 5% kommer att vara mycket mindre benägna att avveckla sina positioner när aktiekursen sjunker två veckor efter köp än vad de kan ha om de bara var tvungna att betala en provision på $ 10 eller $ 20 till sin online mäklare. På kort sikt handlar det också om att undvika skattelikviditeten i dessa fordon.

Dessutom finns det tillfällen då substansvärdet för en ETF kan variera med några procentenheter från dess faktiska stängningspris på grund av portföljeffektivitet. Det har också förekommit spekulationer om att ETF: er har använts för att manipulera marknaden, och denna praxis kan ha bidragit till marknadens nedsmutsning 2008. Slutligen tycker vissa analytiker att många ETF: er inte tillhandahåller adekvat diversifiering per fond. Vissa fonder tenderar att fokusera starkt på ett litet antal aktier eller annars investera i ett ganska smalt segment av värdepapper, till exempel biotekniska aktier. Även om dessa fonder är användbara i vissa fall, bör de inte användas av investerare som söker bred exponering mot marknaderna.

Poängen

ETF: er erbjuder ett antal fördelar jämfört med traditionella öppna fonder i många avseenden, såsom likviditet, skatteeffektivitet och låga avgifter och provisioner. Det finns dock en hel del felinformation som rör sig om dessa fonder. De täcker inte alla index och sektorer, och det finns vissa begränsningar för deras effektivitet och diversifiering. Deras likviditet kan också uppmuntra handel på kort sikt som kanske inte är lämpligt för vissa investerare.