Ska meddelas (TBA)
Att tillkännages, eller TBA, är ett begrepp som beskriver framtida avvecklingslån (MBS). Pass-through-värdepapper som emitterats av Freddie Mac, Fannie Mae och Ginnie Mae handlar på TBA-marknaden, och termen TBA härstammar från det faktum att den faktiska inteckningssäkrade säkerheten som kommer att levereras för att uppfylla en TBA-handel inte utses till den tid handeln görs. Värdepapperen meddelas 48 timmar före det fastställda handelsavvecklingsdatumet.
Key Takeaways
- TBA är en term som kommer från försäljning av säkerhetsskyddade värdepapper, där detaljerna inte var kända förr senare.
- En TBA är en bra inledande guide till en handel, men eftersom det inte alla detaljer i en handel är det bäst överlåtet till proffs som förstår nyanser av TBA-handel.
- På grund av sin karaktär kan TBA: er ibland ta hänsyn till risker.
Förstå TBA
En TBA fungerar som ett kontrakt för att köpa eller sälja en MBS på ett visst datum, men det inkluderar inte information om poolnumret, antalet pooler eller det exakta beloppet som kommer att ingå i transaktionen. En MBS är en obligation som är säkrad eller stödd av hypotekslån. Lån med liknande egenskaper grupperas ihop för att bilda en pool, och den poolen säljs därefter för att stå som säkerhet för tillhörande MBS.
Ränta- och huvudbetalningar utfärdas till investerare till en ränta baserad på huvud- och räntebetalningar som görs av låntagarna av tillhörande inteckningar. Investerare får räntebetalningar på månadsbasis istället för halvårsvis.
Avvecklingsförfarandena för MBS-TBA-handel fastställs av Bond Market Association.
Detta beror på att TBA-marknaden antar att MBS-pooler är relativt utbytbara. TBA-processen ökar den totala likviditeten på MBS-marknaden genom att ta tusentals olika MBS-enheter med olika egenskaper och handla dem genom en handfull kontrakt. Köpare och säljare av TBA-affärer är överens om dessa parametrar: emittent, löptid, kupong, pris, parbelopp och avvecklingsdatum.
Varje typ av byråns genomgångssäkerhet ges ett handelsavvecklingsdatum för varje månad. Handelsmotparter är skyldiga att utbyta poolinformation senast 15.00 (EST), 48 timmar före det fastställda avvecklingsdatumet. Affärer fördelas på 1 miljon dollar.
Särskilda överväganden: TBA-handelsrisker
På grund av investeringens framåtriktade karaktär finns risken för motpartsfall under perioden mellan handeln och verklig avveckling. Risken förknippad med denna form av fallissemang är att den icke-fallande parten, speciellt på mycket volatila marknader, inte kommer att kunna säkerställa en överenskommelse med liknande villkor när den som har mislighållit partens avsikter är kända. Risk kan mildras genom tilldelning av säkerheter till transaktionen, men inte alla företag har omedelbar tillgång till säkerhetstjänsttjänster.
I januari 2014, när de genomsnittliga dagliga handelsvolymerna på TBA-marknaden nådde över 186 miljarder dollar, fastställde Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) marginalkrav för att hjälpa till att sänka riskerna för TBA-transaktioner med längre avvecklingsdatum. Denna regel gäller endast specifika individer eller institutioner och anses inte nödvändig för transaktioner med korta avvecklingsperioder.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.