Se upp för företagets lager i kvalificerade planer

Många företag som försöker öka sina arbetares motivation och anställning gör det genom att belöna dem med andelar i företagets aktier. De uppmuntrar också sina anställda att hålla detta lager inne i sina 401 (k) eller andra kvalificerade planer. Men även om denna strategi har några fördelar, kan den också utgöra några väsentliga risker för de anställda, och dessa risker förklaras inte alltid tillräckligt.

ERISA kryphål

Lagen om pension för inkomst av säkerhet för anställda från 1974, vilket ledde till skapandet av 401 (k), skapades i ett försök att skydda amerikanska arbetares pensionsfonder. När kongressen införde denna lagstiftning i början av 1970-talet var de flesta större företag och arbetsgivare i Amerika allt för det - på ett villkor. De sa till kongressen att om de inte får sätta sitt eget lager i en företagsplan, så skulle de inte erbjuda någon av de kvalificerade planerna som lagen skapat i någon kapacitet! Det är onödigt att säga att kongressen snabbt följde sina krav och tillät ett kryphål som tillät köp av "kvalificerade arbetsgivares värdepapper" på ett "kvalificerat individuellt konto" i kvalificerade planer. Denna bestämmelse gör det möjligt för arbetsgivare att driva (eller åtminstone erbjuda) sitt eget lager till sina anställda samtidigt som de bibehåller den tillförlitliga statusen som kräver att de ställer sina anställdas ekonomiska intressen framför sina egna.

Enron Factor

Anställningsförmånsforskningsinstitutet (EBRI) publicerade en kortfattning i januari 2002 som visade att den totala fördelningen av 401 (k) plantillgångar i företagets lager hade förblivit jämn vid knappt 20% under de senaste fem åren. Publikationen i mars 2008 uppgav emellertid att 2006 hade denna procentsats sjunkit med nästan hälften till cirka 11%. Den första nedgången berodde till stor del på de ekonomiska nedbrytningarna av Enron och Worldcom, där miljarder dollar av tillgångar i anställdspensionsplanerna förlorades till följd av att företagets aktier blev värdelösa inom några veckor. Naturligtvis ledde denna fiasko snabbt till omfattande kritik från både media och värdepappersreglerare om tilldelningen av tillgångar som uppmuntrades av båda företagen. Pensionsskyddslagen från 2006 var en av flera lagstiftningar avsedda att förhindra denna typ av problem: Bland dess bestämmelser var bestämmelser som förbjöd arbetsgivare att begränsa anställda från att sälja sina aktier inom en kvalificerad plan.

Enligt National Center for Employee Ownership finns det fortfarande cirka 5 505 anställdas aktieägarplaner (ESOP) och 1 164 KSOPs (en kombination av ESOP-401 (k) plan) som investerar antingen huvudsakligen eller uteslutande i företagsaktier. Dessutom finns det 3 241 ESOP-liknande planer, som "väsentligt investeras (minst 20%) i arbetsgivares lager." Sammantaget kommer det sammanlagt nästan 10 000 planer med 15, 5 miljoner deltagare. Även om de senaste årens ekonomiska turbulens har minskat köpet av företagets aktier i pensionsplanerna, har praxis helt klart fortsatt.

Köpa företagets lager: Fördelarna

401 (k) planer och ESOP är de två vanligaste typerna av kvalificerade planer där företagets aktier kan hittas. ESOP: er är populära hos nära innehavade företag som använder planen som ett sätt att överföra ägande (av detta skäl är användningen av företagsaktier i en ESOP-plan något mer förståelig). Vissa arbetsgivare uppmanar starkt sina arbetstagare att investera alla sina bidrag i företagsaktier, medan andra antingen vägrar matcha eventuella bidrag som inte används för att köpa företagsaktier eller annars matcha anställdas bidrag med företagsaktier.

Arbetsgivare uppmuntrar köp av företagsaktier i pensionsplaner av flera skäl. De kan dra nytta av förbättrad medarbetares motivation och livslängd genom att anpassa sina anställdas ekonomiska intressen med företaget. De kan också öka sin maktbas bland aktieägarna i stort genom att placera fler aktier i händerna på arbetare som troligen kommer att stödja åtminstone majoriteten av styrelsens beslut. Kanske viktigast av allt är att de också kan spara pengar genom att göra sina matchande bidrag i form av företagsaktier istället för kontanter.

Anställda kan dra nytta av att göra avdragsgilla köp av företagsaktier i sina planer utan att behöva anmäla sig till en särskild plan av något slag, till exempel en anställdsköpplan eller aktieoptionsplan. Men fördelarna med att göra detta för anställda överskuggas ofta av en av de mest grundläggande reglerna för tillgångsallokering.

Köpa företagets lager: Nackdelarna

Varje kompetent ekonomisk planerare kommer att säga kunder att undvika att lägga de flesta eller alla sina ägg i en korg. Anställda som trattar de flesta eller alla sina pensionsavgiftsbidrag till företagets aktier kan hamna med att deras portföljer är allvarligt överviktiga. De måste realistiskt överväga möjligheten att deras arbetsgivare kan gå i konkurs vid någon tidpunkt och sedan bedöma vilken inverkan detta skulle ha på deras investerings- och pensionsfonder. En anställd som har hälften av sina likvida tillgångar bundna i ett företag som går i konkurs kan behöva arbeta ytterligare fem eller tio år för att kompensera denna förlust. De anställda på Enron och Worldcom lärde sig detta på det svåra sättet.

Men ett företag behöver inte faktiskt gå under. Till och med en plummet i sina aktier kan krossa ett ägg för pensionering. Till exempel, säger en långvarig anställd i XYZ Corporation har samlat 350 000 dollar i hennes 401 (k), 250 000 dollar värt det i företagets aktie. Hon funderar på att gå i pension om ett år eller så. Ekonomin går dock in i en djup lågkonjunktur och XYZ-aktierna skrivs av med 80% på ett år, så de är nu bara värda $ 50 000. 401 (k), nu värt 150 000 dollar, har tappat över hälften av sitt värde - och ungefär vid den tidpunkt då anställden gjorde sig redo att kontantera den.

Poängen

Även om det finns några mycket verkliga skäl till varför det kan vara bra att köpa åtminstone en del av företagets aktier i en pensionsplan, bör anställda alltid börja med att få en del objektiv forskning om sitt företag, till exempel en detaljerad rapport från en tredje parts analytiker. En serie möten med en kvalificerad ekonomisk planerare kan också hjälpa en anställd att fastställa sin risktolerans och investeringsmål och ge insikt i hur mycket företagets aktie han eller hon ska äga, om någon. Företag som verkligen bryr sig om sina anställdas välfärd kommer ofta att ha resurser tillgängliga i den här frågan.

Om aktierna kommer som ett företag matchar eller en annan typ av gåva, bra. Men även erbjudandet av incitament att köpa aktien bör inte locka anställda att överviktiga sina portföljer med det. Arbetstagare är skyldiga arbetsgivarna sin tid, hjärna och ansträngning - men inte skyldigheten att sätta sina pensionsår i fara.