Bokbyggnad

Vad är bokbyggnad?

Bokbyggnad är den process genom vilken en försäkringsgivare försöker bestämma det pris till vilket ett initialt offentligt erbjudande (IPO) kommer att erbjudas. En försäkringsgivare, vanligtvis en investeringsbank, bygger en bok genom att bjuda institutionella investerare (fondförvaltare et al.) Att lämna in bud för antalet aktier och priset / priserna de skulle vara villiga att betala för dem.

Förstå bokbyggnad

Bokbyggnaden har överträffat metoden "fast prissättning", där priset fastställs före investerarnas deltagande, för att bli den de facto-mekanism som företag prissätter sina börsnoteringar. Processen med att upptäcka kursen innebär att generera och registrera investerares efterfrågan på aktier innan de når ett emissionskurs som kommer att tillfredsställa både företaget som erbjuder börsnotering och marknaden. Det rekommenderas starkt av alla större börser som det mest effektiva sättet att prissätta värdepapper.

Bokbyggnadsprocessen består av följande steg:

1. Det emitterande företaget anställer en investeringsbank för att agera som försäkringsgivare som har till uppgift att bestämma det prisklass som säkerheten kan säljas för och utarbeta ett prospekt som ska sändas ut till det institutionella investeringssamhället.
2. Bjud in investerare, normalt stora köpare och fondförvaltare, att lämna in bud på antalet aktier som de är intresserade av att köpa och de priser som de skulle vara villiga att betala.
3. Boken är "byggd" genom att lista och utvärdera den samlade efterfrågan på frågan från de inlämnade buden. Försäkringsgivaren analyserar informationen och använder sedan ett viktat medelvärde för att komma fram till det slutliga priset för säkerheten, som kallas ”avskuret” pris.
4. Försäkringsgivaren måste för öppenhetens skull offentliggöra uppgifterna om alla bud som lämnats in.
5. Tilldela aktierna till de accepterade budgivarna.

Även om den information som samlas in under bokbyggnaden antyder att en viss prispunkt är bäst, garanterar det inte ett stort antal faktiska inköp när börsnoteringen är öppen för köpare. Vidare är det inte ett krav att börsnoteringen erbjuds till det pris som föreslås under analysen.

Key Takeaways

• Bokbyggnad är den process genom vilken en försäkringsgivare försöker bestämma det pris till vilket ett initialt offentligt erbjudande (IPO) kommer att erbjudas.
• Processen med att upptäcka kursen innebär att generera och registrera investerares efterfrågan på aktier innan de når ett emissionskurs.
• Bokbyggnad är de facto-mekanismer som företag prissätter sina börsnoteringar och rekommenderas starkt av alla större börser som det mest effektiva sättet att prissätta värdepapper.

Accelererad bokbyggnad

En snabbare bokbyggnad används ofta när ett företag är i omedelbart behov av finansiering, i vilket fall skuldfinansiering är utan tvekan. Detta kan vara fallet när ett företag vill ge ett erbjudande om att förvärva ett annat företag. I grund och botten, när ett företag inte kan få ytterligare finansiering för ett kortvarigt projekt eller förvärv på grund av sina höga skuldförpliktelser, kan det använda en snabbare bokbyggnad för att få snabb finansiering från aktiemarknaden.

Med en snabbare bokbyggnad är erbjudandeperioden öppen bara en eller två dagar och med liten eller ingen marknadsföring. Med andra ord är tiden mellan prissättning och emission 48 timmar eller mindre. En blockbyggnad som påskyndas genomförs ofta över en natt, där det emitterande företaget kontaktar ett antal investeringsbanker som kan fungera som försäkringsgivare på kvällen före den avsedda placeringen. Emittenten söker anbud i en process av auktionstyp och tilldelar försäkringsavtalet till banken som förbinder sig till det högsta backstopppriset. Försäkringsgivaren skickar förslaget med prisklassen till institutionella investerare. I själva verket sker placering hos investerare över en natt med säkerhetspriser som oftast sker inom 24 till 48 timmar.

IPO-prisrisk

Vid varje börsintroduktion finns det risk för att aktien blir för dyr eller undervärderad när det ursprungliga priset ställs in. Om det är för dyrt kan det avskräcka investerarnas intresse om de inte är säkra på att företagets pris motsvarar dess verkliga värde. Denna reaktion på marknaden kan leda till att priset faller ytterligare och sänker värdet på aktier som redan är säkrade.

I de fall en aktie är undervärderad anses den vara en missad möjlighet från det emitterande företagets sida eftersom det kunde ha genererat fler medel än som förvärvades som en del av börsintroduktionen.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Accelerated Bookbuild Definition En accelererad bookbuild är en form av erbjudande på aktiemarknaderna. Det handlar om att erbjuda aktier under en kort tidsperiod, med liten eller ingen marknadsföring. mer Köpta avtal En köpad affär är ett värdepapperserbjudande där en investeringsbank åtar sig att köpa hela erbjudandet från kundföretaget. mer Pot Pot är den del av en aktie- eller obligationsemission som investeringsbanker återlämnar till förvaltaren eller huvudsägaren. mer Holländsk auktionsdefinition En holländsk auktion är en auktionsstruktur för offentligt erbjudande där priset på erbjudandet fastställs efter att alla bud har tagits för att bestämma det högsta priset till vilket det totala erbjudandet kan säljas. mer Vad händer med en IPO Roadshow (Med en titt på Alibabas IPO) En roadshow är en serie presentationer som leder fram till ett initialt offentligt erbjudande (IPO). Roadshow är en försäljningsbana för potentiella investerare. mer Prisband Ett prisband är en metod för värdeinställning där en säljare anger ett övre och lägre kostnadsområde mellan vilka köpare kan lägga bud. mer Partnerlänkar