Kassaflödesanalys: Analysera kassaflöde från investeringsaktiviteter

Kassaflödesanalysen är ett av de mest avslöjande dokumenten i ett företags finansiella rapporter, men det förbises ofta. Den visar källorna och användningen av ett företags kontanter när det rör sig både in och ut. När du analyserar ett företags kassaflödesanalys är det viktigt att beakta var och en av de olika avsnitten som bidrar till den övergripande förändringen i kassapositionen.

I många fall kan ett företag ha ett negativt totalt kassaflöde för ett visst kvartal, men om företaget kan generera positivt kassaflöde från sin affärsverksamhet är det negativa totala kassaflödet inte nödvändigtvis en dålig sak.

Nedan täcker vi kassaflöde från investeringsaktiviteter, en av tre huvudkategorier i kassaflödesanalysen.

Kassaflöde från investeringsaktiviteter

En post i kassaflödesanalysen hör till avsnittet om investeringsverksamhet om det är resultatet av vinster (eller förluster) från investeringar på finansiella marknader och dotterbolag. En investeringsaktivitet avser också kontanter som spenderas på investeringar i kapitaltillgångar som materiella anläggningstillgångar, som kollektivt kallas investeringar eller CAPEX.

Nedan finns en mer omfattande lista över kassaflöden som kan härröra från ett företags investeringsverksamhet:

inflöden:

• Intäkter från bortskaffande av materiella anläggningstillgångar
• Kontantkvitton från avyttring av andra enheters skuldinstrument
• Intäkter från försäljning av egetkapitalinstrument från andra enheter

utflöden:

• Betalningar för förvärv av materiella anläggningstillgångar
• Betalningar för köp av skuldinstrument från andra enheter
• Betalningar för köp av kapitalandelar från andra enheter
• Försäljning / löptid för investeringar
• Köp och försäljning av långfristiga tillgångar och andra investeringar

Företag med överskottskapital eller finansiella institut som banker och försäkringsbolag kommer att ha köp- och försäljningsaktiviteter från sina investeringsportföljer som flödar genom investeringsaktivitetsdelen i kassaflödesanalysen.

Läsa ett företags kassaflödesanalys

Ett enkelt kassaflöde (av investeringsaktiviteter) för restaurangkedjan Texas Roadhouse (TXRH):

Omedelbart kan du observera att de viktigaste investeringsaktiviteterna för Texas Roadhouse är CAPEX. Texas Roadhouse växer snabbt och spenderar mycket på CAPEX för att öppna nya restaurangplatser över hela USA. I sin 10-K arkivering med SEC, den uppger att den spenderar pengar för att renovera befintliga butiker och bygga nya, samt för att förvärva marken de är byggda på. Sammantaget är CAPEX en extremt viktig kassaflödesartikel som investerare inte kommer att hitta i rapporterade företagsvinster.

Texas Roadhouse köper också strategiskt ut franchises och använde 4, 3 miljoner dollar under 2012 för att göra det. Ibland kan det sälja restaurangutrustning som är föråldrad eller oanvänd, vilket sedan ger kontanter istället för att vara ett utflöde som andra CAPEX. Aktiviteten uppgick 2012 till drygt 1 miljon dollar.

Att analysera kassaflödesanalysen är oerhört värdefullt eftersom det ger en avstämning av början och slutet på balansräkningen. Denna analys är svår för de flesta börsnoterade företag på grund av de tusentals rader som kan gå in i finansiella rapporter. För Texas Roadhouse ökade dess nettotillgångar och utrustning med cirka 34, 4 miljoner dollar mellan 2011 och 2012. Av detta belopp aktiverades (ej kostnadsförs) kapital i balansräkningen efter avskrivningar. De övriga kostnaderna kostnadsfördes och återspeglades i resultaträkningen. När det gäller de nästan 4, 3 miljoner dollar som spenderades för att köpa ut de franchiserade restaurangerna ovan, här är det där det fördelades över balansräkningen:

För ett offentligt företag kommer det att bli nästan omöjligt att använda de ursprungliga balansräkningarna och kassaflödesanalyserna för att bestämma varje post ner till det specifika dollarbeloppet. Med hjälp av noterna till bokslutet (ovan är från Texas Roadhouses anteckningar om förvärv) kan en intresserad part få en ganska klar förståelse av de viktigaste posterna på investeringsdelen i kassaflödesanalysen och vad det betyder för en företagets ekonomiska hälsa.

Betydelse av kassaflödesanalyser

Ett företag kan komma i problem genom att lurslöst spendera förvärv eller CAPEX för att antingen upprätthålla eller växa sin verksamhet. En bra guide för CAPEX är hur det hänför sig till avskrivningar och avskrivningar, som finns i kassaflöde från verksamheten i kassaflödesanalysen. Detta representerar en årlig kostnad på tidigare utgifter som aktiverades i balansräkningen för att växa och upprätthålla verksamheten.

För Texas Roadhouse uppgick detta till 46, 7 miljoner dollar under 2012. Det faktum att CAPEX var nästan dubbelt så mycket visar att det är ett tillväxtföretag. Ändå finns det lite oro för dess finansiella hälsa eftersom den har minimal långsiktig skuld (utom kapitalleasing) och genererade ett imponerande 146 miljoner dollar i operativt kassaflöde för året för att enkelt täcka CAPEX och $ 29, 4 miljoner i återköp av aktier för året ( kassaflöde från finansieringsaktivitet).

Poängen

Det är uppenbart att investeringsavsnittet i kassaflödesanalysen måste analyseras tillsammans med ett företags andra finansiella rapporter. Granskning av CAPEX, förvärv och investeringsaktivitet är några av de viktigaste övningarna en individ kan göra för att se hur effektivt ett företags ledning använder aktieägarskapital för att driva sin verksamhet.