Huvud » mäklare » Billigast att leverera (CTD)

Billigast att leverera (CTD)

mäklare : Billigast att leverera (CTD)
Vad betyder billigast att leverera?

Billigast att leverera (CTD) i ett futurekontrakt är den billigaste säkerheten som kan levereras till den långa positionen för att uppfylla kontraktets specifikationer och är endast relevant för kontrakt som gör att en mängd olika olika värdepapper kan levereras. Detta är vanligt i futurekontrakt för statsobligationer, som vanligtvis specificerar att alla statsobligationer kan levereras så länge det är inom ett visst löptidsintervall och har en viss kupongränta.

Förstå billigaste att leverera (CTD)

Att bestämma det billigaste att leverera säkerhet är viktigt för den korta positionen eftersom det ofta är skillnad mellan marknadspriset för ett värdepapper och den konverteringsfaktor som används för att bestämma värdet på den säkerhet som levereras. Detta gör det fördelaktigt för säljaren att välja en specifik säkerhet att leverera över en annan. Eftersom det antas att den korta positionen kommer att ge den billigaste att leverera säkerhet, baseras marknadsprissättningen på terminskontrakt i allmänhet på den billigaste till leveranssäkerheten.

Terminskontrakt på obligationer

Ett terminskontrakt ingår i köparen en skyldighet att köpa en specifik kvantitet av ett visst underliggande finansiellt instrument. Säljaren måste leverera den underliggande säkerheten på ett angivet datum. I de fall där flera finansiella instrument kan uppfylla kontraktet baserat på det faktum att en viss klass inte anges, kan säljaren som har den korta positionen identifiera vilket instrument som är det billigaste att leverera.

Identifiera det billigaste att leverera

Att välja det billigaste att leverera ger investeraren i den korta positionen förmågan att maximera sin avkastning eller vinst på den valda obligationen. Beräkningen för att bestämma den billigaste att leverera är:

CTD = Aktuellt obligationskurs - Avräkningspris x Konverteringsfaktor

Aktuellt obligationskurs bestäms baserat på det aktuella marknadspriset med eventuell tilläggsränta för att uppnå en total. Dessutom är beräkningarna oftare baserade på nettobeloppet som tjänats in från transaktionen, även känd som den implicita reporäntan. Högre implicit reporänta ger tillgångar som är billigare att leverera totalt sett.

Uppsatt av Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange Group, krävs omvandlingsfaktorn för att justera för de olika kvaliteter som kan övervägas och är utformad för att begränsa vissa fördelar som kan finnas när du väljer mellan flera alternativ. Konverteringsfaktorerna justeras efter behov för att ge den mest användbara metriken när informationen används för beräkningar.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Säljarens alternativ Definition Säljarens alternativ, en term som ofta används i samband med ett terminsavtal, ger säljaren rätt att välja några av leveransspecifikationerna. mer Hur Bond Futures Work Obligations futures är finansiella derivat som förpliktar kontraktinnehavaren att köpa eller sälja en obligation på ett angivet datum till ett förutbestämt pris. mer Leveransalternativ Ett leveransalternativ tillåter säljaren av ett terminskontrakt att bestämma tidpunkten, platsen, kvantiteten och kvaliteten på den underliggande varan. mer Definition av Wild Card Play Ett wild-kortspel ger säljaren av en T-obligation futures rätten att leverera efter att slutpriset har fastställts och kontraktet inte längre handlas. mer Certifierat lager Definition Certifierat lager hänför sig till varulager som har inspekterats och fastställts vara baskvalitet för användning i terminsmarknadshandel. mer Definition av kontantavveckling Kontantavveckling är en metod som används i vissa derivatavtal där säljaren av instrumentet vid utgången eller utövandet levererar monetärt värde. mer Partnerlänkar
Rekommenderas
Lämna Din Kommentar