Skuldfinansiering
Skuldfinansiering uppstår när ett företag samlar in pengar för rörelsekapital eller investeringar genom att sälja skuldinstrument till enskilda och / eller institutionella investerare. I gengäld för att låna ut pengarna blir individerna eller institutionerna borgenärer och får ett löfte om att kapital och ränta på skulden återbetalas.
Det andra sättet att skaffa kapital på skuldmarknaderna är att emittera aktier i ett offentligt erbjudande. detta kallas kapitalfinansiering.
01:33Skuldfinansiering
Dela upp skuldfinansiering
När ett företag behöver pengar genom finansiering kan det ta tre vägar för att få finansiering: eget kapital, skuld eller någon hybrid av de två. Eget kapital representerar en ägarandel i företaget. Det ger aktieägaren ett krav på framtida intäkter, men det behöver inte betalas tillbaka. Om företaget går i konkurs är aktieägare de sista i raden för att få pengar. Den andra vägen ett företag kan ta för att skaffa kapital för sin verksamhet är genom att emittera skuld - en process som kallas skuldfinansiering.
Skuldfinansiering inträffar när ett företag säljer ränteprodukter, som obligationer, räkningar eller sedlar, till investerare för att få kapitalet som behövs för att växa och utvidga sin verksamhet. När ett företag emitterar en obligation är investerare som köper obligationen långivare som antingen är detaljhandel eller institutionella investerare som ger företaget skuldfinansiering. Beloppet på investeringslånet, som kallas kapitalet, måste återbetalas vid ett avtalat datum i framtiden. Om företaget går i konkurs, har långivare ett högre krav på likviderade tillgångar än aktieägare.
Kostnad för skuldfinansiering
Ett företags kapitalstruktur består av eget kapital och skuld. Kostnaden för eget kapital är utdelning till aktieägare, och skuldkostnaden är räntebetalningen till obligationsinnehavare. När ett företag emitterar skuld, inte bara lovar det att återbetala huvudbeloppet, det lovar också att kompensera sina obligationer genom att göra räntebetalningar, kända som kupongbetalningar, till dem årligen. Den ränta som betalas på dessa skuldinstrument representerar kostnaden för lån till emittenten.
Summan av kostnaden för kapitalfinansiering och skuldfinansiering är ett företags kapitalkostnad. Kostnaden för kapital representerar den minimiavkastning som ett företag måste tjäna på ts-kapital för att tillfredsställa sina aktieägare, borgenärer och andra kapitalleverantörer. Ett företags investeringsbeslut avseende nya projekt och verksamheter bör alltid generera avkastning större än kapitalkostnaden. Om avkastningen på sina investeringar ligger under dess kapitalkostnad genererar inte företaget positiva intäkter för sina investerare. I detta fall kan företaget behöva omvärdera och balansera kapitalstrukturen igen.
Formeln för kostnaden för skuldfinansiering är:
K D = Räntekostnad x (1 - skattesats)
där K D = skuldkostnad
Eftersom räntan på skuld är avdragsgill i de flesta fall beräknas räntekostnaden efter skatt för att göra den mer jämförbar med kostnaden för eget kapital då inkomst på aktier beskattas.
Mätning av skuldfinansiering
En metriska analytiker använder för att mäta och jämföra hur mycket av ett företags kapital som finansieras med skuldfinansiering är skuld-till-kapital-kvoten eller D / E-kvoten. Till exempel, om den totala skulden är $ 2 miljarder och det totala aktiekapitalet är $ 10 miljarder, är D / E-kvoten 2 miljarder USD / $ 10 miljarder = 1/5, eller 20%. Detta innebär att för $ 1 i skuldfinansiering finns det $ 5 eget kapital. I allmänhet är ett lågt D / E-förhållande att föredra framför en hög, även om vissa branscher har en högre tolerans för skuld än andra. Både skuld och eget kapital finns i balansräkningen.
Räntesatser för skuldfinansiering
Vissa investerare i skuld är bara intresserade av huvudskydd, medan andra vill ha en avkastning i form av ränta. Räntesatsen bestäms av marknadsräntor och låntagarens kreditvärdighet. Högre räntesatser innebär en större chans för fallissemang och därför en högre risknivå. Högre räntor hjälper till att kompensera låntagaren för den ökade risken. Förutom att betala ränta kräver skuldfinansiering ofta att låntagaren följer vissa regler om ekonomisk utveckling. Dessa regler kallas förbund.
Skuldfinansiering kan vara svår att få, men för många företag ger den finansiering till lägre räntor än aktiefinansiering, särskilt i perioder med historiskt låga räntor. En annan fördel för skuldfinansiering är att räntorna på skulden är avdragsgilla i skatt. Att lägga till för mycket skuld kan ändå öka kapitalkostnaden, vilket minskar företagets nuvärde.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.