Ekonomisk Moat
Konceptualiserad och benämnd av Warren Buffett är en ekonomisk vallgrad en tydlig fördel som ett företag har över sina konkurrenter som gör det möjligt för det att skydda sin marknadsandel och lönsamhet. Det är ofta en fördel som är svår att efterlikna eller duplicera (varumärkesidentitet, patent) och därmed skapar en effektiv barriär mot konkurrens från andra företag.
01:10Moat: My Favorite Financial Term
Förstå en ekonomisk moat
Varje framgångsrikt företag förstår att det största hotet mot deras fortsatta framgång kommer från konkurrenterna, och att hålla dem i fjärran är avgörande för att upprätthålla deras dominans. Med tiden går de troligen att det blir en erosion i deras slutlinje när konkurrenterna äter bort till sin marknadsandel. Därför måste ett företag som avser att förbli dominerande etablera en ekonomisk vallgrad. Ekonomiska vollgraden beskriver ett företags konkurrensfördel som härrör från ett resultat av olika affärstaktiker som gör det möjligt att tjäna vinster över genomsnittet under en hållbar tidsperiod.
Detta är viktigt inte bara för företagets slutlinje utan också för potentiella investerare som försöker maximera sina portföljer genom att inkludera företag som kommer att bibehålla sina prestanda. Genom att upprätta en försvarbar konkurrensfördel kan ett företag skapa en tillräckligt stor ekonomisk vallgrad som effektivt bromsar konkurrensen inom sin bransch. I huvudsak, ju större den ekonomiska vallgraven är, desto större och mer hållbar är ett företags konkurrensfördel.
En immateriell tillgång, till exempel ett företag som skapar ett välkänt varumärke (Nike), prissätter power edge (Apple), kostnadsfördelar (Walmart), vilket gör det kostsamt för kunder att byta produkter (mobiltelefonföretag), effektiv skala och nätverkseffekter är alla fördelar som företagen kan använda för att skapa en bred ekonomisk vallgrad.
De mest uppenbara ekonomiska kännetecknen som företag med en bred ekonomisk vallgrav har är att de vanligtvis genererar stora mängder fritt kassaflöde och har ett bra resultat av stark avkastning.
Key Takeaways
- En ekonomisk vallgrad är en tydlig fördel som ett företag har jämfört med sina konkurrenter som gör det möjligt för det att skydda sin marknadsandel och lönsamhet.
- Det är ofta en fördel som är svår att efterlikna eller duplicera (varumärkesidentitet, patent) och därmed skapar en effektiv barriär mot konkurrens från andra företag.
- De mest uppenbara ekonomiska kännetecknen som företag med en bred ekonomisk vallgrav har är att de vanligtvis genererar stora mängder fritt kassaflöde och har ett bra resultat av stark avkastning.
Källor till ekonomiska moats
Ett företag som kan upprätthålla låga driftskostnader i förhållande till sin försäljning jämfört med sina kamrater har kostnadsfördelar, och det kan underskrida sin konkurrens genom att sänka priserna och hålla konkurrenterna i avstånd. Tänk på Wal-Mart Stores Inc., som har en enorm försäljningsvolym och förhandlar låga priser med sina leverantörer, vilket resulterar i lågkostnadsprodukter i sina butiker som är svåra att replikera av sina konkurrenter.
Immateriella tillgångar avser patent, varumärken och licenser som gör det möjligt för ett företag att skydda sin produktionsprocess och ta ut premiumpriser. Medan varumärken vanligen härrör från överlägsna produktutbud och marknadsföring erhålls patent som ett resultat av företagens anmälningar hos regeringarna för att skydda kunskap under en viss tidsperiod, vanligtvis 20 år. Läkemedelsföretag tjänar höga vinster på grund av patenterade läkemedel efter att ha använt miljarder på forskning och utveckling.
Effektiv skala uppstår när en viss marknad bäst tjänas av ett begränsat antal företag, vilket ger dem nära monopolstatus. Nätverksföretag är exempel på företag med effektiv skala som är nödvändig för att betjäna el och vatten till sina kunder i ett enda geografiskt område. Att bygga ett andra nyttoföretag i samma område skulle vara för kostsamt och ineffektivt.
Att byta kostnader är en annan typ av ekonomisk vallgrav, vilket gör det mycket tidskrävande och dyrt för konsumenterna att byta produkter eller varumärken. Autodesk Inc. erbjuder olika mjukvarulösningar för ingenjörer och designers som är mycket svåra att lära sig. När en Autodesk-kund börjar använda sin programvara är det osannolikt att han byter, vilket gör att Autodesk tar ut premiumpriser för sina produkter.
Nätverkseffekten kan ytterligare förstärka ett företags ekonomiska vallgrad genom att göra sina produkter mer värdefulla ju fler människor använder dem. Ett exempel på en nätverkseffekt är onlinemarknader som Amazon och eBay, som är allmänt populära bland konsumenterna på grund av den stora mängden människor som köper och säljer olika produkter via sina plattformar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.