Finanskris
I en finanskris ser tillgångspriserna en kraftig nedgång i värde, företag och konsumenter kan inte betala sina skulder och finansiella institutioner upplever likviditetsbrist. En finansiell kris är ofta förknippad med panik eller en bankkörning under vilken investerare säljer tillgångar eller drar ut pengar från sparkonton eftersom de är rädda för att värdet på dessa tillgångar kommer att sjunka om de förblir i en finansiell institution. Andra situationer som kan betecknas som en finansiell kris inkluderar sprängningen av en spekulativ finansiell bubbla, en börskrasch, en suverän standard eller en valutakris. En finansiell kris kan begränsas till banker eller spridas över en enda ekonomi, ekonomin i en region eller ekonomier världen över.
01:13Finanskris
Vad orsakar en finansiell kris?
En finansiell kris kan ha flera orsaker. I allmänhet kan en kris uppstå om institutioner eller tillgångar är övervärderade och kan förvärras av irrationellt eller besättningsliknande investerarnas beteende. Till exempel kan en snabb sträng av försäljningar resultera i lägre tillgångspriser, vilket får individer att dumpa tillgångar eller göra stora besparingar när ett banksvikt ryktes.
Key Takeaways
- Bankpanik var i början av ett antal finansiella kriser under 1800-, 20- och 21-talet, varav många ledde till lågkonjunkturer eller depressioner.
- Aktiemarknaden kraschar, kreditkrisen, sprängningen av finansiella bubblor, suveräna standarder och valutakriser är alla exempel på finansiella kriser.
- En finansiell kris kan vara begränsad till ett enda land eller ett segment av finansiella tjänster, men det är mer troligt att det sprids regionalt eller globalt.
Medverkande faktorer till en finansiell kris inkluderar systemfel, oförutsedda eller okontrollerbart mänskligt beteende, incitament att ta för mycket risk, lagstiftande frånvaro eller misslyckanden, eller smittsaker som uppgår till en virusliknande spridning av problem från en institution eller land till nästa. Om den inte avmarkeras kan en kris få en ekonomi till en lågkonjunktur eller depression. Även när åtgärder vidtas för att förhindra en finansiell kris kan de fortfarande hända, påskyndas eller fördjupa sig.
Exempel på finansiella kriser
Finansiella kriser är inte ovanliga; de har hänt så länge världen har haft valuta. Några välkända finansiella kriser inkluderar:
- Tulip Mania (1637). Mer av en spekulativ bubbla, denna kris hände när kontraktspriserna för lökar av en ny, fashionabla tulpan nådde priserna på många multiplar av den årliga lönen för en holländsk hantverkare innan de kollapsade och raderade många förmögenheter.
- Kreditkrisen 1772. Efter en period med snabbt växande kredit började denna kris i mars / april i London. Alexander Fordyce, en partner i en stor bank, förlorade ett enormt belopp som brister i East India Company och flydde till Frankrike för att undvika återbetalning. Panik ledde till en körning på engelska banker som lämnade mer än 20 stora bankhus antingen konkurs eller stoppade betalningar till insättare och borgenärer. Krisen spridde sig snabbt till stora delar av Europa. Historiker drar en linje från denna kris till orsaken till Boston Tea Party - opopulär skattelagstiftning i de 13 kolonierna - och den resulterande oron som gav upphov till den amerikanska revolutionen.
- Aktiekrasch 1929. Denna krasch, som började 24 oktober 1929, såg aktiekurserna kollapsa efter en period av vilda spekulationer och lån för att köpa aktier. Det ledde till det stora depressionen, som kändes över hela världen i över ett dussin år. Dess sociala inverkan varade mycket längre. En utlösare till kraschen var ett drastiskt överutbud av råvarigrödor, vilket ledde till en kraftig prisnedgång. Ett brett utbud av förordningar och marknadshanteringsverktyg infördes till följd av kraschen.
- 1973 OPEC oljekris. OPEC-medlemmar startade ett oljeembargo i oktober 1973 riktat mot länder som stödde Israel under Yom Kippur-kriget. I slutet av embargot stod ett fat olja på 12 dollar, upp från 3 dollar. Med tanke på att moderna ekonomier är beroende av olja, ledde de högre priserna och osäkerheten till börskraschen 1973–74, då en björnmarknad varade från januari 1973 till december 1974 och Dow Jones Industrial Average tappade 45% av sitt värde.
- Asiatisk kris 1997–1998. Denna kris startade i juli 1997 med den thailändska bahtens kollaps. Den bristande utländska valutan tvingades den thailändska regeringen att överge sin amerikanska dollarpinne och låta baht flyta. Resultatet var en enorm devalvering som spridde sig till stora delar av Östasien, som också drabbade Japan, liksom en enorm ökning av skuldsättningsgraden. I kölvattnet ledde krisen till bättre finansiell reglering och tillsyn.
- Den globala finansiella krisen 2007-2008. Denna finansiella kris var den värsta ekonomiska katastrofen sedan börskrisen 1929. Den började med en subprime-utlåningskris 2007 och expanderade till en global bankkris med misslyckandet av investeringsbanken Lehman Brothers i september 2008. Stora bailouts och andra åtgärder tänkt att begränsa spridningen av skadan misslyckades och den globala ekonomin föll i lågkonjunktur.
Den globala finansiella krisen
Som den senaste och mest skadliga händelsen i finanskrisen förtjänar den globala finansiella krisen särskild uppmärksamhet, eftersom dess orsaker, effekter, svar och lärdomar är mest tillämpliga på det nuvarande finansiella systemet.
Lossade utlåningsstandarder
Krisen var resultatet av en händelseföljd, var och en med sin egen utlösare och kulminerade i banksystemets nära kollaps. Det har hävdats att frön från krisen sås så långt tillbaka som på 1970-talet med gemenskapens utvecklingslag, som krävde att bankerna skulle lossa sina kreditkrav för konsumenter med lägre inkomst och skapa en marknad för subprime-inteckningar.
En finansiell kris kan ta många former, inklusive en bank / kredit panik eller en börskrasch, men skiljer sig från en lågkonjunktur, som ofta är resultatet av en sådan kris.
Mängden subprime-låneskuld, som garanterades av Freddie Mac och Fannie Mae, fortsatte att expandera till början av 2000-talet, då Federal Reserve Board började sänka räntorna drastiskt för att undvika en lågkonjunktur. Kombinationen av lösa kreditkrav och billiga pengar stimulerade en bostadsboom, som drev spekulation, drev upp bostadspriserna och skapade en fastighetsbubbla.
Komplexa finansiella instrument
Under tiden skapade investeringsbankerna leta efter enkla vinster till följd av dotcom-bysten och lågkonjunkturen 2001 och skapade säkerhetsförpliktelser (CDO) från de inteckningar som köpts på sekundärmarknaden. Eftersom subprime-inteckningar samlades med prime-inteckningar fanns det inget sätt för investerare att förstå riskerna med produkten. När marknaden för CDO: er började värmas upp hade bostadsbubblan som byggts i flera år äntligen brast. När bostadspriserna sjönk började subprime-låntagare att mislighålla lån som var värda mer än deras hem, vilket påskyndade prisnedgången.
Fel börjar, smittspridning
När investerare insåg att CDO: erna var värdelösa på grund av den giftiga skulden de representerade, försökte de lossa skyldigheterna. Det fanns dock ingen marknad för CDO: er. Den efterföljande kaskaden av misslyckanden med subprime-kreditgivare skapade likviditetskonfektion som nådde de övre nivåerna i banksystemet. Två stora investeringsbanker, Lehman Brothers och Bear Stearns, kollapsade under tyngd av deras exponering för subprime-skuld och mer än 450 banker misslyckades under de kommande fem åren. Flera av de stora bankerna var på randen av misslyckande och räddades av en skattebetalare-finansierad räddning.
Svar
Den amerikanska regeringen svarade på finanskrisen genom att sänka räntorna till nästan noll, köpa tillbaka hypotekslån och statsskulder och uträtta vissa kämpar finansiella institutioner. Med så låga räntor blev obligationsräntorna mycket mindre attraktiva för investerare jämfört med aktier. Regeringens svar antände aktiemarknaden, som gick på en 10-årig tjurkörning med S&P 500 tillbaka 250% under den tiden. Den amerikanska bostadsmarknaden återhämtade sig i de flesta större städer, och arbetslösheten sjönk när företagen började anställa och göra fler investeringar.
Nya förordningar
Ett stort resultat av krisen var antagandet av Dodd-Frank Wall Street-reformen och konsumentskyddslagen, en massiv lagstiftning om finansreform som antogs av Obama-administrationen 2010. Dodd-Frank förde grossistförändringar till alla aspekter av den amerikanska ekonomin regleringsmiljö, som rörde varje tillsynsorgan och alla finansiella tjänster. Noterbart hade Dodd-Frank följande effekter:
- Mer omfattande reglering av finansmarknaderna, inklusive mer övervakning av derivat, som fördes till börser.
- Tillsynsmyndigheter, som hade varit många och ibland överflödiga, konsoliderades.
- Ett nytt organ, Finansstabilitetsövervakningsrådet, planerades för att övervaka systemrisk.
- Större investeringsskydd infördes, inklusive en ny konsumentskyddsbyrå (Consumer Financial Protection Bureau) och standarder för "vanilj" -produkter.
- Införandet av processer och verktyg (till exempel kontantinfusioner) skulle hjälpa till att avveckla misslyckade finansinstitut.
- Åtgärder för att förbättra standarder, redovisning och reglering av kreditvärderingsinstitut.