Giants of Finance: Charles Dow

Även om han aldrig tjänstgjorde som verkställande direktör eller byggde ett imperium från grunden är Charles Dows namn för alltid förenat med finansvärlden, tack vare marknadsgenomsnittet som bär hans namn. Dows bidrag går emellertid långt utöver hans berömda medelvärde. Han var motiverad av en önskan att öppna världen med hög finansiering upp till vardagen. Den här artikeln kommer att titta på Charles Dows liv.

Inte ganska Wall Street

Det fanns inga finansiella sidor som fodrar spjälsängen till Charles Henry Dow. Han föddes på en gård i Connecticut den 6 november 1851. Trots att han inte hade någon formell utbildning och lite utbildning lämnade Dow gården för att markera sig i journalistik vid 21 års ålder. Han kunde hitta en serie jobb som en reporter för olika publikationer och fann snabbt att han hade en talang för historiska verk samt ett intresse för näringslivet.

Redaktörer uppmuntrade Dows förslag till finansiering och den unga reportern började skriva utredningsartiklar om olika branscher. Under sin rapportering intervjuade Dow många kapitalister, finansiärer och industrimän. Han använde dessa intervjuer för att lära sig om de metoder som Wall Street insiders använde för att utvärdera aktier.

Att ta Wall Street till Main Street

1882 beslutade Charles Dow och en medreporter, Edward Jones, att starta sitt eget företag, Dow, Jones & Company. Deras första publikation, 1883, kallades kundernas eftermiddagsbrev. Det var en sammanfattning på två sidor av dagens ekonomiska nyheter, inklusive rörelsen av vissa aktiekurser, som anges i ett lättförståeligt format. I en tid då många reportrar accepterade mutor för att pumpa upp ett lager i sina artiklar, etablerade Dow ett rykte för opartisk analys. Ännu viktigare skrev han analys som majoriteten av människor kunde förstå.

Föregångarna till Dow Jones Industrial Average framkom i detta lilla nyhetsbrev som medelvärden för några få stora lager i sjöfarts- och järnvägsindustrin. Dow ville inkludera ett marknadsgenomsnitt för att ge sitt läsaruppfattning en uppfattning om huruvida marknaden utvecklades eller retirerades, vilket gav en viss tydlighet och en helhetsbild som annars lätt skulle kunna gå förlorad genom att fokusera på upp- och nedgångarna i en mängd aktier. År 1896 beräknades den första DJIA med hjälp av de 12 bästa aktierna på marknaden. Den ursprungliga beräkningen var en enkel summa och skillnad som gav 40, 94 som det första publicerade genomsnittet.

Wall Street Journal

Populariteten för kundernas eftermiddagsbrev, som redan cirkulerade i tusentals, fick Dow och Jones att starta The Wall Street Journal. Dess första nummer slog ut tribunerna den 8 juli 1889. Duon använde tidskriftens mer expansiva format för att vidarebefordra mer och mer ekonomisk information, vilket gjorde det mycket lättare för allmänheten att hålla sig informerad.

Innan hans genomsnitt och The Wall Street Journal fanns det ingen konsekvent eller pålitlig källa för aktieinformation. Företag kan ha försökt dölja sina verkliga värden eller dunkla intäkter med överdriven information, vilket gjorde det svårt för lekmannen att göra huvud eller svansar på marknaden. Dow och Jones skar igenom röken och speglarna för att ge människor samma kvalitet på information som en gång endast var tillgänglig för insiders. Wall Street Journal blev snabbt det mest lästa finansiella tidningen i USA, och DJIA blev följaktligen det dominerande genomsnittet för människor som vill veta marknadens inriktning.

Dow-teorin

Även om Dow trodde att ett fullständigt avslöjande av ett företag var nyckeln till att veta vilket företag att investera i började han märka mönster som utvecklas i sina marknadsgenomsnitt. Genomsnittet tycktes genomgå flera typer av mätbara trender, vilket gav Dow hopp om att grundläggande marknadsregler kunde urskiljas från dessa trender. Dow tittade noga på sitt genomsnitt och formulerade det som nu kallas Dow-teorin, som använde marknadens genomsnitt för att förutsäga marknadsrörelser. Men Dow förklarade aldrig sin teori formellt och den blev först fullt känd - om den inte helt förstås - efter att han dog 1902.

Dow Legacy

Dows arv är tre gånger:

1. Wall Street Journal, som redan spridits vid sin död, fortsatte sin expansion och är fortfarande en av de främsta tidningarna i världen idag.
2. Dow grundade rörelsen för många börsnoterade företag för att ge allmän finansiell information. Det är givet för givet nu, men utan att människor som Dow fritterar ut fakta för allmänheten kan investeringar ha förblivit uteslutande en aktivitet för de rika och väl anslutna.
3. De olika Dow-marknadsindexen har varit en revolution för investerare. De är riktmärken för att mäta våra resultat, eller våra anställda proffsprestanda mot en bild av den totala ekonomin, och en källa till data för att mata alla typer av teorier, strategier och analyser.

Poängen

Charles Dow påverkade grunden till vår moderna finansmarknad, och även om DJIA ännu kan tappa sin framträdande som det viktigaste indexet i en allt mer global framtid, kommer inte betydelsen av skaparens bidrag att beröras av tiden.