Hur man skapar en kundinvesteringspolicyförklaring

Den senaste tidens volatilitet på aktiemarknaden pekade igen på behovet av investerare att inte reagera och fatta investeringsbeslut av panik, utan snarare ha en plan och en investeringsstrategi som tar hänsyn till marknadskorrigeringar. Fördelarna med denna typ av strategi bekräftades under finanskrisen 2008-09. Tyvärr sålde många investerare från sina aktiepositioner på eller nära marknadens botten, bokade förluster och missade sedan någon eller alla av de efterföljande tjurmarknaderna som började i mars 2009. Rädsla var deras guide, inte en plan.

En investeringspolicyförklaring (IPS) är i huvudsak en affärsplan för din portfölj. Det är mycket vanligt att finansiella rådgivare har en på plats för sina institutionella klienter, såsom pensioneringssponsorer och stiftelser och begåvningar. Många finansiella rådgivare kommer också att utarbeta en för sina enskilda kunder.

Key Takeaways

• En investeringspolicyförklaring (IPS) är ett formellt dokument som utarbetas mellan en portföljförvaltare eller finansiell rådgivare och en klient som beskriver allmänna regler för chefen.
• Detta uttalande tillhandahåller de allmänna investeringsmålen och målen för en kund och beskriver de strategier som chefen bör använda för att uppfylla dessa mål.
• Specifik information om frågor som tilldelning av tillgångar, risktolerans och likviditetskrav ingår i ett investeringspolicyuttalande.
• En IPS kommer att variera i omfattning och innehåll beroende på vilken typ av klient eller investerartyp som är inblandad - från individer till pensionsplaner till välgörenhetsgodkännanden.

Vad en uttalande om investeringspolicy gör

I grunden ger en IPS en färdplan för hur kunder ska investera sina pengar. Vilka tillgångsslag ska beaktas? Vilka typer av investeringsfordon bör övervägas? Dessa kan inkludera börshandlade fonder (ETF), fonder och andra fordon. Vidare kommer en IPS att upprätta en måltilldelningsallokering för portföljen. Det kommer att ta hänsyn till investerarens tidshorisont för pengarna och deras risktolerans. Det bör finnas kriterier för att välja investeringar som ska inkluderas i portföljen och kriterier för att ersätta investeringar.

Förutom att specificera investerarnas mål, prioriteringar och investeringspreferenser, skapar en väl tänkt IPS en systematisk granskningsprocess som gör det möjligt för investeraren att hålla fokus på de långsiktiga målen, även om marknaden gyrates vilt på kort sikt. Den bör innehålla all information om nuvarande konto, aktuell allokering, hur mycket som har samlats och hur mycket som för närvarande investeras i olika konton.

Enskilda kunder

En IPS för en enskild kund bör vara en förlängning av deras ekonomiska plan. Anledningen (erna) för deras portfölj bör återspeglas som att spara för högskola och pension och bör återspegla klientens mål när det gäller deras tidshorisont, liksom nivån på avkastningen som måste riktas för att uppnå dessa mål. Deras risktolerans och det belopp som redan sparats för dessa mål. Detta kommer att leda till upprättandet av en måltilldelning och de typer av investeringsfordon som ska användas.

I allmänhet kommer målfördelningen att inkludera ett intervall. Till exempel kan storkapitalbestånd ha en målfördelning på 20% med ett acceptabelt intervall från 15 till 25%. Med andra ord, om den faktiska andelen stora aktier är inom intervallet finns det inget behov av att balansera den delen av portföljen. Kriterier för att välja, övervaka och ersätta investeringsfordon bör anges. Dessa kan inkludera prestanda i förhållande till deras grupp, kostnader, förändringar i förvaltningen (för ETF: er och fonder) och andra relevanta kriterier. Dessa kriterier bör ligga till grund för periodportföljgranskningar med klienten. Det bör finnas ett riktmärke för att klienten och finansiell rådgivare ska kunna spåra portföljens avkastning.

401 (k) planer

Inom ramen för en 401 (k) -plan tjänar en IPS ett liknande men något annorlunda syfte. Ekonomirådgivare som arbetar med 401 (k) plan sponsorer bör utarbeta en IPS för planen som en av de första sakerna de gör. En befintlig plan kan ha en IPS på plats och i så fall bör rådgivaren granska detta dokument och göra ändringar (eller börja från början) vid behov. Det övergripande skälet till att en 401 (k) plan sponsor behöver en IPS är för tillförlitligt skydd. IPS bör dokumentera en investeringsprocess som kommer att följas av sponsorn i samarbete med deras finansiella rådgivare för att hantera planen. De periodiska mötena för investeringskommittén bör dokumentera vad som inträffade och hur beslut som gjorts återspeglar IPS-processen. Mot bakgrund av de senaste 401 (k) rättsfallen är detta ännu viktigare än någonsin.

IPS bör ange syftet med planen, som kommer att ligga i linje med att tillhandahålla ett pensionsparande fordon för organisationens anställda. De typer av investeringsfordon som kommer att användas bör beskrivas. Dessa kan inkludera fonder, kollektiva fonder, stabila värdefonder och förvaltade konton, till exempel måldatumfonder eller riskbaserade optioner. De tillgångsklasser som ska erbjudas bör också beskrivas.

IPS bör diskutera hur ofta investeringskommittén kommer att träffas för att se över planen och vem som är planens tjänsteleverantörer. Det bör indikera att dessa tjänsteleverantörer kommer att ses över regelbundet. IPS bör också specificera kriterierna som ska användas för att välja, övervaka och ersätta de investeringsalternativ som används i planen. Dessa kan omfatta relativa prestanda hos fonderna jämfört med deras kamrater, en förändring i fondförvaltningen, en uttalad ökning eller minskning av tillgångar under förvaltning eller en förändring i fondens investeringsstil. Investeringskostnader bör också noteras som en viktig faktor här.

Även om det kan låta som en 401 (k) IPS är till förmån för planens sponsor och mildra deras tillsynsansvar, kommer en 401 (k) plan som följer en väl tänkt IPS alltid att ge ett bättre pensionsparande fordon för planens deltagare sedan en som inte har en IPS.

Pensioner, begåvningar och stiftelser

IPS för en pension, stiftelse eller begåvning i vissa avseenden kommer att likna en IPS för en enskild kund. I andra aspekter är det som en IPS för en 401 (k) -plan genom att alla tjänsteleverantörer och planinformation ska listas. Det finns i allmänhet en enda portfölj och det kommer att finnas ett mål för den portföljen. När det gäller en begåvning eller stiftelse kommer det sannolikt att finansiera hela eller en del av verksamheten vid utbildningsinstitutionen eller ideell organisation. När det gäller pension kommer målet att vara att tillhandahålla förmåner för pensionsplanen och att uppfylla aktuariella finansieringskrav.

Det kommer att finnas kriterier för avsnittet, övervakning och utbyte av investeringar. En måltilldelningsallokering bör inkluderas liksom en målsättning för avkastning. För begåvningar och stiftelser bör det finnas språk angående målnivån för årliga uttag. I vissa fall kan det finnas begränsningar angivna för områden som är tillgängliga för investering. Till exempel kanske en katolsk organisation vill avstå från att investera i företag som säljer födelsekontrollprodukter.

Det måste finnas övervakningskriterier för investeringarna och för portföljens avkastning baserat på en överenskommen riktmärke. IPS och den beskrivna investeringsprocessen ger en nivå av tillsynsskydd för pensionsplansponsorer och investeringskommittéer för kapital, stiftelser och andra ideella organisationer.

Poängen

Ett uttalande om investeringspolicy är ett utmärkt verktyg för finansiella rådgivare att skapa färdplan, om du vill, en plan för att hantera kundportföljer. Även om formatet kan variera lite, är en IPS lika tillämplig för enskilda klienter, 401 (k) plan sponsorer och andra institutionella klienter som pensionsplaner, stiftelser och kapital.