Hur visar finansiella marknader asymmetrisk information?

Finansmarknaderna uppvisar asymmetrisk information genom att en av de två berörda parterna i en finansiell transaktion har mer information än den andra och har förmågan att fatta ett mer informerat beslut.

När det gäller köp eller försäljning av en finansiell säkerhet inträffar asymmetrisk information när antingen köparen eller säljaren har mer information om den ekonomiska säkerhetens tidigare, nuvarande eller framtida resultat. Om köparen har mer information, vet han att säkerheten är underpriset relativt dess totala prestanda. Om säljaren har mer information, vet han att säkerheten är för dyr. Asymmetrisk information ger antingen köparen eller säljaren en bättre möjlighet att tjäna på köp eller försäljning.

När det gäller att låna eller låna ut pengar inträffar asymmetrisk information när låntagaren har mer information om sin ekonomiska situation än långivaren gör. Långivaren är mer osäker på om låntagaren kommer att betala lånet. Långivaren kan titta på en låntagares kredithistoria och lönenivå, men det ger begränsad information jämfört med vad låntagaren vet om sin egen ekonomiska situation. För att redovisa denna asymmetriska information debiterar en långivare en riskpremie för att kompensera för skillnaden i information.

Asymmetrisk information kan leda till antingen moralisk fara eller negativa val. Moralisk risk uppstår när en part tar en risk eftersom kostnaden för risken inte kännas av den parten. Negativt urval sker när oönskade resultat inträffar eftersom köpare och säljare har tillgång till annan information. Både moralisk fara och ogynnsamt urval leder till marknadsmisslyckanden.

(För relaterad läsning, se "Hur kan problemet med asymmetrisk information övervinnas?")