Hur man investerar korrekt i privatägda företag

Mindre privata företag tittar ofta på sina kassaflöden när de balanserar utestående fordringar och fordringar. Extra kontanter behövs för att bland annat finansiera tillväxt och nya produktinnovationer. Detta tillsammans med att mindre privata företag historiskt sett har haft problem med att få tillgång till nytt kapital, förbättrar möjligheterna till privata investeringar i dessa företag.

I denna artikel definieras en privatföretag (PHB) som en vars aktier inte handlas offentligt. PHB kan ägs av en grundande företagare, hans eller hennes familjemedlemmar och / eller några få investerande partner. Trots att de nästan alltid hålls nära.

Sådana företag kan ha valfritt antal juridiska former, inklusive ett enskilt äganderätt, ett partnerskap med begränsat ansvar (LLP) eller företag (LLC) eller ett S-företag. Beslutsmakten vilar vanligtvis på den enskilda eller den lilla koncernen som innehar majoriteten av kapitalet i företaget.

Investera i privatägda företag

PHB: er kan erbjuda en mängd olika typer av investeringar, både för ängelinvesterare som handlar på egen hand, eller för investerare som får tillgång till dem genom ett riskkapitalföretag. När du har valt din åtkomstväg finns det fortfarande en mängd olika val när det gäller din investeringsnivå.

Till exempel kan du välja att vara en "armlängds" investerare utan aktivt deltagande i verksamheten eller beslutsfattandet inom PHB. Detta är ungefär detsamma som att äga några aktier i ett börsnoterat företag. Med ett litet eller familjeägt företag kan du dock vara anställd i företagsledningen - med andra ord, din investering kan komma att få ett jobb. För en investering av betydande storlek i förhållande till företagets totala kapitalisering kan du förväntas delta som medlem i företagets styrelse (för att ge råd om företagets policy och inriktning och granska ledningens prestationer). När det gäller ett familjeägt företag (om det är din familj) kan andra familjeorienterade överväganden diktera din nivå av deltagande och myndighet inom företaget.

När du har tagit hänsyn till ovanstående överväganden och fattat ett beslut att gå vidare, måste du besluta om du letar efter en minoritetsposition eller majoritetsägarposition och de ansvar och risker som följer med att vara huvudägare, om tillämpligt.

Typer av företagskategorier

När du utvärderar dina investeringsmål, vill du utvärdera företagskategorin som dina kandidater utnyttjar, och risk / belöningsegenskaperna för var och en.

Det finns många affärskategorier och några av dem överlappar varandra, men listan nedan ger en översikt över var och en:

startups

Nystartade företag tenderar att vara högrisk utan förvaltningsrapport eller beprövad affärsmodell. Fyra av fem nystartade företag misslyckas under de första fem åren, enligt National Business Incubation Association. Å andra sidan har nystartade företag utan bevisad meritlista eller affärsmodell som fungerar i nya paradigmer producerat många miljonärer. Superstjärnor som Microsoft, Google, Amazon och Apple är bra exempel.

Kapitalförvärv på andra nivå

I denna kategori ingår företag som har kommit från marken med sina första kapitalinfusioner, men nu behöver mer kapital för att växa. Dessa företag har en resultatrekord, och även om de vanligtvis är mindre riskfyllda än en start, kan investeringskulder eller eget kapital vara underordnade de ursprungliga investerarnas.

Vänd dig om

Företag som kräver vändning är i felläge. Om kassaflödet och affärsmodellen och grunderna är bra kan emellertid dåliga förvaltningsbeslut fixas och du som investerare kan få det att hända. Om kassaflödet och grunderna är dåliga är utsikterna för återhämtning extremt begränsade. Framgångsrika vändningar ger hög avkastning på investeringen.

Tillväxtmöjlighet

Företag vars tillväxt stymmas av brist på kapital kan vara bra investeringsmål om deras grundläggande, track records och resident management kan hantera tillväxten. Tillväxtmarknaderna måste bedömas för att bestämma tillväxtplanens och potentialens genomförbarhet.

Bankrutt

Konkursföretag kan ge stort värde till ett lågt pris. Här är frågan "varför gick företaget i konkurs?" Om marknaden där företaget verkade och grundläggande faktorer (och kassaflödespotential) är bra, kan orsaken vara dålig hantering, brist på kostnadskontroll, kundfordringar, produktivitet etc. Detta är en högriskinvestering som kan kräva hög personligt engagemang. Det kan vara väldigt lukrativt eller förödande.

Fördelar och nackdelar med privatägda företag

Vi har tittat på de typer och kategorier av investeringar i PHB och kan nu granska några av de övergripande för- och nackdelarna med att investera i privatägda företag jämfört med börsnoterade företag.

Pros

• Genom att investera i en PHB kan du ställa in en avsättningsavsättning för din investering. Det kan göras under förutsättning att det måste återbetalas vid ett visst datum och med en överenskommen avkastning. Det kan också ställas in som ett alternativ för att lämna eller fortsätta vid ett antal alternativdatum.
• Dessa företag är vanligtvis små nog för att du, som investerare, ska få dina armar och sinnen lindade runt vad verksamheten är och vem ledningsfolk verkligen är.
• PHB ger investerare möjligheter till tidigt in, vilket kan ge extra avkastning.
• Informationen om den genomsnittliga PHB: s affärsutveckling är lättare att komma åt och urskiljas från deras relativt enkla finansiella rapporter och kontoutdrag.
• I ett privatägt företag är det mer troligt att du är en betydande investerare och som sådan kan påverka operativa beslut.
• I PHB är det mindre konkurrens om att köpa eget kapital än med ett börsnoterat företag.
• När du investerar i en PHB kan du förhandla om den avkastning som krävs för att du ska investera, förutom företagets resultat.

Nackdelar

• Det är svårare att få verkligt jämförande prestationsdata och branschens riktmärken för PHB.
• Dessa företag hålls inte till de striktare standarder för redovisning, rapportering och öppenhet som krävs av börsnoterade företag.
• PHB: er kan ha en "grundande entreprenör" inbäddad vid rodret, utan de nödvändiga ledningsförmågorna som krävs för företagets nuvarande skede.
• Privata företag har ofta inte enkel eller billig tillgång till nödvändigt kapital.
• PHB: er kan ha problem med familjemedlemmar som arv, ersättning och vägledning bland huvudägarna.
• Som nyligen investerad minoritet kan du ha mindre inflytande än det ursprungliga styrelsen eller ledningsgruppen.
• Såvida inte en bestämmelse på förhand gjordes, kan det vara svårt att komma ur din investering.
• PHB: er kan vara riskfylldare än börsbolag, eftersom de kan behålla färre reserver.

Poängen

När du överväger en investering i ett privat företag, undersök ditt målföretag noggrant, inklusive finansiella rapporter, kontoutdrag, marknadsnisch, konkurrens, kompetensnivåer i ledningen och meritlista, kostnadsutveckling i procent av intäkterna, huvudförhållandena och varför företaget behöver din investering.

Om allt ser bra ut, håll din investering tillräckligt liten för att bevara din portföljdiversitet. Om du är en minoritetsinvesterare - med eller utan styrelse- eller ledningsdeltagande - känner de personer du investerar mycket väl, inklusive genomföra bakgrundskontroller och en granskning av eventuella väntande / historiska civilrättsliga fall där de har varit inblandade. Ställ in terminen och avkastningen på din investering på väg in, särskilt om det är "bara en investering." Om du gör dina läxor finns det pengar att investera i privata företag.