Hur riskkapitalister gör investeringsval

För företagare som vill skaffa kapital för sina nystartade företag kan investerare i ett tidigt skede som engelska och riskkapitalistiska investerare vara väldigt svåra att hitta, och när du hittar dem är det ännu tuffare att få investeringsdollar ur dem.

Men änglar och riskkapitalister tar allvarliga risker. Nya företag har ofta liten eller ingen försäljning; grundarna kanske bara har den svagaste verkliga förvaltningsupplevelsen, och affärsplanen kan baseras på annat än ett koncept eller en enkel prototyp. Det finns gott om goda skäl till varför VC: er är täta med sina investeringsdollar.

Trots att de står inför enorma risker utdelar VC: s miljontals dollar till små, otestade företag med hopp om att de så småningom kommer att förvandlas till nästa stora sak. Så vilka saker uppmanar VC: er att dra ut sina checkböcker?

Hos mogna företag är processen för att fastställa värde och investerbarhet ganska enkel. Etablerade företag producerar försäljning, vinster och kassaflöde som kan användas för att nå ett ganska tillförlitligt värde. För företag i tidigt skede måste emellertid VC: er anstränga sig mycket mer för att komma in i verksamheten och möjligheten.

Här är några viktiga överväganden för en VC när man utvärderar en potentiell investering:

Förvaltning

Helt enkelt är ledningen den absolut viktigaste faktorn som smarta investerare tar hänsyn till. VC: er investerar först och främst i ett ledningsgrupp och dess förmåga att genomföra enligt affärsplanen. De letar inte efter "gröna" chefer; de letar idealiskt efter chefer som framgångsrikt har byggt företag som har genererat hög avkastning för investerarna.

Företag som letar efter riskkapitalinvesteringar bör kunna tillhandahålla en lista över erfarna, kvalificerade personer som kommer att spela centrala roller i företagets utveckling. Företag som saknar begåvade chefer bör vara villiga att anställa dem utanför. Det finns ett gammalt talesätt som gäller för många VC: er - de skulle föredra att investera i en dålig idé leds av fullständig ledning snarare än en stor affärsplan som stöds av ett team av oerfarna chefer.

(För mer om att hitta bra företag, kolla in Utvärdera företagets ledning .)

Storlek på marknaden

Att visa att verksamheten riktar sig till en stor, adresserbar marknadsmöjlighet är viktigt för att få VC-investerarnas uppmärksamhet. För VC: er betyder "stora" vanligtvis en marknad som kan generera intäkter på 1 miljard dollar eller mer. För att få den stora avkastningen som de förväntar sig av investeringar vill VC: er i allmänhet se till att deras portföljbolag har en chans att växa försäljningen värt hundratals miljoner dollar.

Ju större marknadsstorlek, desto större är sannolikheten för en handelsförsäljning, vilket gör verksamheten ännu mer spännande för VC: er som letar efter potentiella sätt att avsluta sina investeringar. Idealt kommer verksamheten att växa tillräckligt snabbt för att de ska ta första eller andra plats på marknaden.

Riskkapitalister förväntar sig att affärsplaner inkluderar detaljerad marknadsstorleksanalys. Marknadsstorlek bör presenteras från "upp och ner" och "nerifrån och upp." Det innebär att tillhandahålla uppskattningar från tredje part som finns i marknadsundersökningsrapporter, men också feedback från potentiella kunder som visar att de är villiga att köpa och betala för företagets produkt.

(Läs varför framgångsrika företagare säljer ut för att lära dig de motiv som driver företag i en förvärvares armar.)

Fantastisk produkt med konkurrenskraftig kant

Investerare vill investera i fantastiska produkter och tjänster med en konkurrenskraft som är långvarig. De letar efter en lösning på ett verkligt, brinnande problem som inte har lösts tidigare av andra företag på marknaden. De letar efter produkter och tjänster som kunder inte kan undvika - eftersom det är så mycket bättre eller eftersom det är så mycket billigare än något annat på marknaden.

VC: er letar efter en konkurrensfördel på marknaden. De vill att deras portföljföretag ska kunna generera försäljning och vinst innan konkurrenter kommer in på marknaden och minskar lönsamheten. Ju färre direkta konkurrenter som arbetar i rymden, desto bättre.

Bedömning av risker

Ett VC: s jobb är att ta på sig risk. Så naturligtvis vill de veta vad de får till när de tar en andel i ett företag i ett tidigt skede. När de pratar med företagets grundare eller läser affärsplanen kommer VC: er att vara helt tydliga om vad verksamheten har åstadkommit och vad som fortfarande måste genomföras.

• Kan reglerande eller juridiska frågor dyka upp?
• Är detta rätt produkt för idag eller 10 år från idag?
• Finns det tillräckligt med pengar i fonden för att fullt ut kunna möta möjligheten?
• Finns det en slutlig utgång från investeringen och en chans att se en avkastning?

De sätt som VC: er mäter, utvärderar och försöker minimera risken kan variera beroende på typen av fond och de individer som fattar investeringsbesluten. Men i slutet av dagen försöker VC: er att minska risken medan de ger stora avkastningar från sina investeringar.

(För att lära dig om några sätt att förbereda och hantera risker, se Identifiera och hantera affärsrisker .)

Vem är riskkapitalister?

Poängen

Fördelarna med en fantastisk framgångsrik investering med hög avkastning kan förstöras av pengar som förlorar investeringar. Så, innan man lägger pengar i en möjlighet, ägnar sig riskkapitalister mycket tid på att vända dem och leta efter viktiga ingredienser till framgång. De vill veta om ledningen är upp till uppgiften, marknadsmöjlighetens storlek och om produkten har det som krävs för att tjäna pengar. Dessutom vill de minska risken för möjligheten.