Marknadsriskpremie
Marknadsriskpremien är skillnaden mellan den förväntade avkastningen på en marknadsportfölj och den riskfria räntan. Marknadsriskpremien är lika med lutningen för säkerhetsmarknadslinjen (SML), en grafisk representation av prismodellen för kapitaltillgångar (CAPM). CAPM mäter den erforderliga avkastningen på aktieinvesteringar, och det är en viktig del av modern portföljteori och diskonterat kassaflödesvärdering.
01:26Marknadsriskpremie
Marknadsrisk Premium förklarat
Marknadsriskpremie beskriver förhållandet mellan avkastning från en aktiemarknadsportfölj och statsobligationer. Riskpremien återspeglar erforderlig avkastning, historisk avkastning och förväntad avkastning. Den historiska marknadsriskpremien kommer att vara densamma för alla investerare eftersom värdet baseras på vad som faktiskt hände. De erforderliga och förväntade marknadspremierna kommer dock att skilja sig från investerare till investerare baserat på risktolerans och investeringsstilar.
Teori
Investerare kräver ersättning för risk- och möjlighetskostnader. Den riskfria räntan är en teoretisk ränta som skulle betalas av en investering med nollrisk, och långsiktiga avkastningar på amerikanska statskassor har traditionellt använts som ett fullmakt för den riskfria räntan på grund av den låga standardrisken. Treasury har historiskt sett haft relativt låga avkastningar till följd av denna antagna tillförlitlighet. Avkastningen på aktiemarknaden är baserad på förväntad avkastning på ett brett jämförelseindex som Standard & Poor's 500-index för Dow Jones industriella genomsnitt.
Realavkastningen varierar med den underliggande verksamhetens operativa resultat, och marknadsprissättningen för dessa värdepapper återspeglar detta. Historiska avkastningsräntor har fluktuerat när ekonomin mognar och håller ut cykler, men konventionell kunskap har generellt uppskattat en långsiktig potential på cirka 8% per år. Investerare kräver en premie på sin kapitalavkastning i förhållande till lägre riskalternativ eftersom deras kapital äventyras, vilket leder till kapitalriskpremien.
Beräkning och tillämpning
Marknadsriskpremien kan beräknas genom att subtrahera den riskfria räntan från den förväntade avkastningen på aktiemarknaden, vilket ger ett kvantitativt mått på den extra avkastning som marknadsaktörerna kräver för ökad risk. När den beräknats kan kapitalriskpremien användas i viktiga beräkningar som CAPM. Mellan 1926 och 2014 uppvisade S&P 500 en 10, 5% sammansatt årlig avkastning, medan 30-dagars statsskuldväxlingen uppgick till 5, 1%. Detta indikerar en marknadsriskpremie på 5, 4%, baserat på dessa parametrar.
Den erforderliga avkastningskursen för en enskild tillgång kan beräknas genom att multiplicera tillgångens betakoefficient med marknadskoefficienten och sedan lägga till den riskfria räntan. Detta används ofta som diskonteringsränta i diskonterat kassaflöde, en populär värderingsmodell.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.