Misstörningsrisk

Vad är Mismatch Risk?

Mismatch-risken har flera definitioner som i princip hänvisar till chansen att lämpliga motparter för swap-kontrakt inte kan hittas, olämpliga investeringar har gjorts för vissa investerare, eller kassaflödet från tillgångar och skulder är inte i linje.

1) Möjlighetsrisk för swapkontrakt avser möjligheten att en swap-återförsäljare inte kan hitta en lämplig motpart för en swap-transaktion för vilken den agerar som mellanhand.

2) För investerare uppstår missanpassningsrisk när en investerare väljer investeringar som inte är lämpliga för hans eller hennes omständighet, risktolerans eller medel.

3) För företag uppstår missanpassningsrisk när tillgångar som genererar kontanter för att täcka skulder inte har samma räntesats, löptid och / eller valutor.

Key Takeaways

• Mismatch risk uppstår när en swap-återförsäljare har svårt att hitta en motpart för en swap, en investerares investering inte är i linje med deras behov eller ett företags kassaflöden inte är i linje med skulder.
• Mismatch risk kan lindras av att en part samtycker till något olika villkor i ett swapavtal, en investerare som lämnar felaktiga investeringar och är försiktig att följa sin investeringsstrategi och företag som strikt hanterar sin ekonomi mellan att ta emot medel eller ingå swappar.

Förstå missöverskridningsrisk

Investerare eller företag upplever missanpassningsrisk när transaktioner där de engagerar sig eller tillgångar de äger inte är i linje med deras behov.

Som diskuterats ovan finns det tre vanliga typer av missanpassningsrisker relaterade till swaptransaktioner, investerareinvesteringar och kassaflöden.

Misstörningsrisk med swappar

För swappar kan ett antal faktorer göra det svårt för en swapbank eller en annan mellanhand att hitta en motpart för en swaptransaktion. Till exempel kan ett företag behöva engagera sig i ett byte med en mycket stor notionell rektor men har svårt att hitta en villig motpart att ta den andra sidan av transaktionen. Antalet potentiella bytare kan i detta fall vara begränsat.

Ett annat exempel kan vara en byte med mycket specifika termer. Återigen kanske motparter inte har behov av de exakta villkoren. För att få några av fördelarna med bytet kan det första företaget behöva acceptera något förändrade villkor. Det kan lämna den med en ofullständig häck eller en strategi som kanske inte matchar dess specifika prognoser.

Mismatch risk för investerare

För investerare kan en missanpassning mellan investeringstyp och investeringshorisont vara en källa till missanpassningsrisk. Till exempel skulle risken för missanpassning existera i en situation där en investerare med en kort investeringshorisont (som en som är nära pension) investerar starkt i spekulativa biotekniska aktier. Vanligtvis bör investerare med korta investeringshorisonter fokusera på mindre spekulativa investeringar som räntebärande värdepapper och blue-chip-aktier.

Ett annat exempel skulle vara en investerare i en låg skatteklass som investerar i skattefria kommunala obligationer. Eller en riskavsky investerare som köper en aggressiv fond eller investeringar med betydande volatilitet.

Misstämningsrisk för kassaflöden

För företag kan ett missförhållande mellan tillgångar och skulder ge kassaflöde som inte stämmer med skulder. Ett exempel kan vara när en tillgång genererar halvårsbetalningar, men företaget måste betala hyror, verktyg och leverantörer varje månad. Företaget kan vara utsatt för att sakna sina betalningsförpliktelser om det inte hanterar sina pengar tätt mellan att ta emot medel.

Ett annat exempel kan vara ett företag som får inkomst i en valuta men måste betala sina skyldigheter i en annan valuta. Valutaswapar kan användas för att mildra den risken.

Classic Mismatch Exempel

Det klassiska exemplet på risker mellan tillgångar och skulder är en bank som lånar på den kortsiktiga marknaden för att låna ut på den långsiktiga marknaden. När de korta räntorna stiger och de långa räntorna förblir flata minskar bankens förmåga att vinna. Spridningen mellan korta och långa räntor, eller avkastningskurvan, krymper och det pressar bankens vinstmarginaler.

Blanda den risken för en global bank med valutamissförhållanden och behovet av en exotisk, svår att utföra, byta transaktion för att mildra dessa risker och banken har en tredubbla missanpassning. Anta till exempel att en bank har en miljard dollar i kortfristiga upplåningar i USD och 1 miljard dollar långfristiga lån utomlands i olika valutor. Även om de kan ha andra upplåningar och lån som hjälper till att säkra valuturexponeringen, kan de fortfarande utsättas för valutafluktuationer som påverkar deras lönsamhet. De kan ingå ett swapavtal för att kompensera för några av valutafluktuationerna. Detta kan återigen lämna dem med en eventuell missanpassningsrisk relaterad till swap-transaktionerna.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Tillträde Definition och principbyte av principbyte En tilldelande principbyte är ett derivatkontrakt utanför disk som innehåller ett ökande notionsprincipbelopp över tid. mer Derivat - Hur fungerar Ultimate Hedge Play Ett derivat är ett värdepapperiserat avtal mellan två eller flera parter vars värde är beroende av eller härledd från en eller flera underliggande tillgångar. Priset bestäms av fluktuationer i den tillgången, som kan vara aktier, obligationer, valutor, råvaror eller marknadsindex. mer Swap Bank Definition En swapbank är en institution som fungerar som mäklare till två namngivna motparter som vill ingå ett ränta eller valutaswapavtal. mer Vad är ett misslyckande? Misstörelse avser vanligtvis felaktigt eller olämpligt matchande tillgångar och skulder. Det analyseras ofta i ansvarsförhållanden. mer Löptid Mismatch En löptidsmatch är en ekonomisk situation där tillgångar som innehas för att möta framtida skulder inte är anpassade till förfallotid. mer Rollercoaster Swap Definition En rollercoaster swap är ett säsongsräntebytesbyte där betalningarna kan varieras för att bäst tillgodose motpartens cykliska finansieringsbehov. mer Partnerlänkar