Huvud » mäklare » Modern Portfolio Theory (MPT)

Modern Portfolio Theory (MPT)

mäklare : Modern Portfolio Theory (MPT)
Vad är modern portföljteori (MPT)?

Modern portfolio theory (MPT) är en teori om hur riskaverse investerare kan konstruera portföljer för att optimera eller maximera förväntad avkastning baserat på en viss nivå av marknadsrisk, med betoning på att risken är en inneboende del av högre belöning. Enligt teorin är det möjligt att konstruera en "effektiv gräns" med optimala portföljer som ger maximal förväntad avkastning för en viss risknivå. Denna teori var banbrytande av Harry Markowitz i sitt papper "Portfolio Selection", publicerat 1952 av Journal of Finance. Han tilldelades senare ett Nobelpris för att utveckla MPT.

01:32

Modern Portfolio Theory (MPT)

Förstå Modern Portfolio Theory (MPT)

Den moderna portföljteorin hävdar att en investerings risk- och avkastningsegenskaper inte ska ses ensamma utan bör utvärderas av hur investeringen påverkar den totala portföljens risk och avkastning.

MPT visar att en investerare kan konstruera en portfölj med flera tillgångar som maximerar avkastningen för en viss risknivå. På samma sätt, med tanke på en önskad nivå av förväntad avkastning, kan en investerare konstruera en portfölj med lägsta möjliga risk. Baserat på statistiska mått som varians och korrelation är en enskild investerings avkastning mindre viktig än hur investeringen beter sig i hela portföljen.

Portföljrisk och förväntad avkastning

MPT antar att investerare är riskvilliga, vilket innebär att de föredrar en mindre riskfylld portfölj framför en riskfylldare för en viss avkastning. Detta innebär att en investerare tar större risk endast om han eller hon förväntar sig mer belöning.

Portföljens förväntade avkastning beräknas som en vägd summa av de enskilda tillgångarnas avkastning. Om en portfölj innehöll fyra lika viktade tillgångar med förväntad avkastning på 4, 6, 10 och 14%, skulle portföljens förväntade avkastning vara:

(4% x 25%) + (6% x 25%) + (10% x 25%) + (14% x 25%) = 8, 5%

Portföljens risk är en komplicerad funktion av varianterna hos varje tillgång och korrelationerna för varje tillgångspar. För att beräkna risken för en portfölj med fyra tillgångar behöver en investerare var och en av de fyra tillgångarnas avvikelser och sex korrelationsvärden, eftersom det finns sex möjliga kombinationer av två tillgångar med fyra tillgångar. På grund av tillgångskorrelationerna är den totala portföljrisken eller standardavvikelsen lägre än vad som skulle beräknas med en vägd summa.

Effektiv gräns

Varje möjlig kombination av tillgångar som finns kan plottas på ett diagram, med portföljens risk på X-axeln och den förväntade avkastningen på Y-axeln. Denna tomt avslöjar de mest önskvärda portföljerna. Antag till exempel att portfölj A har en förväntad avkastning på 8, 5% och en standardavvikelse på 8%, och att portfölj B har en förväntad avkastning på 8, 5% och en standardavvikelse på 9, 5%. Portfölj A skulle anses vara mer "effektiv" eftersom den har samma förväntade avkastning men lägre risk. Det är möjligt att rita en uppåt sluttande hyperboll för att ansluta alla de mest effektiva portföljerna, och detta kallas den effektiva gränsen. Att investera i någon portfölj som inte är på denna kurva är inte önskvärt.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Portföljvariation Definition Portföljvarians är mätningen av hur den verkliga avkastningen för en grupp värdepapper som utgör en portfölj varierar. mer Kapitalmarknadslinje (CML) Definition Kapitalmarknadslinjen (CML) representerar portföljer som optimalt kombinerar risk och avkastning. mer effektiv Frontier Definition Effektiv frontier omfattar investeringsportföljer som erbjuder den högsta förväntade avkastningen för en viss risknivå. mer Medelvariansanalys Medelvariansanalys är processen för vägning av risk mot förväntad avkastning. mer Markowitz Effektivt set Markowitz effektiva uppsättning är en portfölj med avkastning som maximeras för en viss risknivå baserat på medelvariansportföljkonstruktion. mer Harry Markowitz Harry Markowitz är en Nobelminnesprisbelönad ekonom som utvecklade den moderna portföljteorin 1952. mer Partnerlänkar
Rekommenderas
Lämna Din Kommentar