Poolad intern avkastning (PIRR)
Vad är den poolade interna avkastningen (PIRR)?Poolad intern avkastning (PIRR) är en metod för att beräkna den totala interna avkastningskursen (IRR) för en portfölj som består av flera projekt genom att kombinera deras individuella kassaflöden. För att beräkna detta måste du veta inte bara de mottagna kassaflödena utan också tidpunkten för dessa kassaflöden. Portföljens övergripande IRR kan sedan beräknas utifrån denna pool av kassaflöden.
Den poolade interna avkastningen kan uttryckas som en formel:
Där Ct är de poolade kassaflöden som förväntas vid tidpunkten t och r är den riskfria avkastningen.
Förstå den sammanlagda interna avkastningen
Den interna avkastningskursen (IRR) är ett värde som används vid kapitalbudgetering för att uppskatta lönsamheten för potentiella investeringar. Den interna avkastningskursen är en diskonteringsränta som gör nettot nuvärdet (NPV) för alla kassaflöden från ett visst projekt lika med noll. IRR-beräkningar förlitar sig på samma formel som NPV gör. Den sammanslagna IRR är avkastningskursen vid vilken de diskonterade kassaflödena (nuvärdet) för samtliga projekt i aggregen är lika med noll.
Den poolade interna avkastningskursen (PIRR) kan användas för att hitta den totala avkastningskursen för ett företag som driver flera projekt eller för en portfölj av fonder som var och en producerar sin egen avkastningskurs. Det poolade IRR-konceptet kan till exempel tillämpas för en private equity-grupp som har flera fonder. Den sammanslagna IRR kan fastställa den övergripande IRR för private equity-gruppen och är bättre lämpad för detta ändamål än att säga genomsnittlig IRR för fonderna, vilket kanske inte ger en korrekt bild av den totala utvecklingen.
Key Takeaways
- Pooled IRR (PIRR) är en metod för att beräkna avkastningen från ett antal samtidiga projekt där en IRR beräknas utifrån de sammanlagda kassaflödena för alla kassaflöden.
- Den sammanslagna IRR är avkastningskursen vid vilken de diskonterade kassaflödena (nuvärdet) för samtliga projekt i aggregen är lika med noll.
- Det poolade IRR-konceptet kan till exempel tillämpas för en private equity-grupp som har flera fonder.
PIRR kontra IRR
IRR används oftast när man beräknar avkastningskursen i samband med de förväntade kassaflödena för ett visst projekt. I själva verket kan ett företag dock ha flera samtidiga projekt för vilka det måste fatta beslut om budgetfördelning. Detta syndrom är särskilt sant för private equity-företag eller riskkapitalfonder som har flera investeringar på gång vid en viss tidpunkt. Medan enskilda IRR-beräkningar kan användas för att utvärdera varje enskilt projekt, används den sammanslagna IRR bättre för att förstå den interna avkastningsgraden för företagets hela portfölj totalt.
Begränsningar av PIRR
Liksom med IRR kan PIRR vara vilseledande om de används isolerat. Beroende på de initiala investeringskostnaderna kan en pool av projekt ha en låg IRR men en hög NPV, vilket innebär att även om den takt som företaget ser avkastning på en projektportfölj kan vara långsam kan projekten också lägga till en hel del av det totala värdet för företaget.
Den andra frågan som är unik för PIRR är att eftersom kassaflödena samlas från olika projekt kan det dölja projekt med dåligt resultat och stänga av den positiva effekten av lukrativa projekt. Både individuell och poolad IRR bör genomföras för att identifiera förekomsten av eventuella utskott.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.