Prisnivåinriktning
Prisnivåinriktning är en penningpolitisk ram som kan användas för att uppnå prisstabilitet. Liksom inflationsinriktning fastställer prisnivåmål för ett prisindex som konsumentprisindex. Men medan inflationsinriktningen är framåtriktad, åtar sig prisnivåinriktning att vända eventuella tillfälliga avvikelser från inflationsmålet. Om inflationen föll under 2% under en tid, skulle centralbanken kompensera genom att sikta på inflationen över 2% tills den genomsnittliga inflationen under hela perioden hade återgått till 2%.
BREAKING NED Prisnivåinriktning
Inriktning på prisnivå är teoretiskt sett mer effektiv än inflationsinriktning eftersom målet är mer exakt. Men det är mer riskabelt med tanke på konsekvenserna av att man missar målet. Om inflationen är oväntat hög ett år måste aggregerade priser sänkas nästa år.
Om till exempel en stigning i oljepriserna orsakade en tillfällig ökning av inflationen, skulle en prisnivå som riktar sig till centralbanken behöva skärpa penningpolitiken, även i en ekonomisk nedgång, i motsats till en inflationsinriktad centralbank, som kan se ut förbi den tillfälliga ökningen av inflationen. Naturligtvis skulle detta vara politiskt förfyllt.
Denna tendens för prisnivåinriktning för att öka inflationsvolatiliteten och förstärka den konjunkturcykeln är därför ingen centralbank har försökt genomföra prisnivåinriktning sedan Sverige experimenterade med den på 1930-talet.
Prisnivåinriktning med nollbunden räntesats
Men med nominella räntor nära nollgränsen i många länder har prisinriktning blivit en aktuell fråga. Vid nollgränsen leder en negativ efterfrågechock till en höjning av de reala räntorna under inflationsinriktningen - förutsatt att inflationsförväntningarna förblir förankrade. Värre är det, om hushåll och företag tror att penningpolitiken har blivit impotent och deras inflationsförväntningar sjunker, kommer realräntan att stiga ytterligare, vilket ökar risken för en lågkonjunktur.
Däremot skapar prisinriktning en annan dynamik för inflationsförväntningarna när en ekonomi drabbas av en negativ efterfrågechock. Ett trovärdigt prisnivåmål på 2% inflation skulle skapa förväntningarna på att inflationen skulle stiga över 2%, eftersom alla skulle veta att centralbankerna hade åtagit sig att kompensera underskottet. Detta skulle öka priset uppåt, vilket skulle sänka realräntan och stimulera den samlade efterfrågan.
Huruvida målnivån på prisnivån leder till högre BNP-tillväxt i en deflationsmiljö än inflationen som riktar sig mycket beror på om världen överensstämmer med den nya keynesianska uppfattningen att priser och löner är klibbiga, vilket innebär att de långsamt anpassar sig till korta ekonomiska fluktuationer, och att människor formar sina inflationsförväntningar rationellt.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.