Den verkliga hemligheten till Microsofts framgång

För människor med en viss övertalning är det kul att göra narr av Microsoft ( MSFT). Det är föråldrad och ibland uppblåst mjukvara. En operativsystemversion så föraktad att de flesta användare vägrade att uppgradera från sin föregångare och i stället väntade på att den skulle ersättas. En webbläsare som en gång hade 95% av världsmarknadsandelen, men nu är nummer en i endast Japan, Sydkorea, Gabon och Grönland. Och mobiltelefoner som knappt registrerar sig i ett universum som domineras av iPhone och Android.

Key Takeaways

• Microsoft är ett hushållsnamn med vanligt kända produktlinjer som Windows, Office och Xbox.
• Grundat för mer än 30 år sedan har Microsoft expanderat långt bortom mjukvara och enheter till molntjänster och tjänster
• Microsoft är det mest innehade aktien i indexfonder och ETF: er under 2019.

Microsoft mognar sin verksamhet

Många (okej, några) av oss är tillräckligt gamla för att komma ihåg när Microsoft var själva definitionen av romanen, dess ungdomliga grundare och deras oortodokska kultur som flyger inför en formell, diskret affärsliv som hade begränsad användning för eller kunskap om, datorer. I dag är Microsoft en grå-flanell pelare i Dow, och det är en välkommen händelse. Alternativet skulle ha varit att brash-programvaran i första hand inte skulle ha någon konsekvens idag.

Ibland verkar det ibland att konsensusuppfattningen om Microsoft ställer frågor som "Hur i all världen tjänar de så mycket pengar?" När allt kommer omkring är Microsoft inte det mest innovativa företaget i världen, och inte heller det mest lika. Men kritiker tycks glömma något: a) Microsoft är världens största mjukvaruproducent, b) människor har stort verktyg för programvara, och c) Microsoft är inte bara en programvaruproducent längre.

Microsoft under VD Satya Nadella

Under ledning av VD Satya Nadella, som tog regeringarna 2014, har Microsoft flyttat aggressivt in i tjänster och molnberäkning. Det Azure molnberäkningssystemet har nu nästan 20% marknadsandel globalt, näst till Amazon Web Services och står för nästan en tredjedel av företagets totala intäkter.

Microsofts intäkter toppade 110 miljarder dollar i omsättning förra året och drog in 35 miljarder dollar i rörelseintäkter. Med en vinstmarginal på 29%, som är betydligt större än antingen Apple (Nasdaq: AAPL) eller Google (Nasdaq: GOOG), har två företag som den populära åsikten antar att Microsoft har tagit över.

Stalwart och Ubiquitous

Den populära åsikten härstammar från ett falskt antagande: att en ny produktlinje med ofta uppdateringar är den säkraste vägen till framgång inom teknologisektorn. Inte sant. Ta Surface, Redmunds svar på Apples iPad. Det är inte den typ av produkt som gör eller bryter ett företag med kraften och storleken hos Microsoft. Det är snarare ett sätt att hålla sig relevant på marknaden för konsumentelektronik - naturligtvis är tanken att Surface ska skapa tillräckligt med vinst för att motivera utgifterna bakom, men ett par miljoner nöjda ytan har bara en minimal effekt på Microsofts nettovinstnummer . Detsamma gäller för den formidabla Xbox, vars sexiness som spelkonsol väsentligt uppväger sina bidrag till Microsofts övergripande finansiella bild.

Sanningen är något mer fotgängare. Kanske beror det på att Microsoft är så allestädes närvarande, en ständig påminnelse i vardagen för dem som använder sina produkter. Varje gång du sätter på din dator stirrar Microsofts logotyp på dig, även om du är en Mac- eller Linux-användare som ändå använder Microsofts Office-svit. Bör inte ett företag med så brett och djupt fotavtryck göra det till sin verksamhet att oändligt glädja oss och fascinera oss, med en ungdomlig glädje och en förkärlek för självpromotering ">

Faktum är att 39 år efter införandet är Microsoft lika hård och disciplinerad som IBM (NYSE: IBM), ITT (NYSE: ITT), Litton Industries och de andra företagen som rundade ut de övre delarna av Fortune 500 tillbaka 1975 Programvarujätten handlar främst om att tjäna pengar, vilket låter tautologiskt vid första läsningen, men verkligen inte. Microsoft är inte längre i den råa experimentfasen som är gemensam för unga och växande företag. Snarare är dess modus operandi att skapa lönsamhetsströmmar, sedan upprätthålla och utöka dem. Bland dessa är två divisioner och två divisioner: Business och Windows. Tillsammans var de ansvariga för 96% av Microsofts vinst förra kvartalet. (De återstående divisionerna är Server & Verktyg, Onlinetjänster och Underhållning och enheter.) Varje avdelning som är ansvarig för den överväldigande delen av Microsofts vinst förtjänar sin egen sammanfattning.

Mjukvara som en service

Namnet på Microsofts ”affärsavdelning” kanske låter lite hjälpsamt generiskt, men det hänvisar till den del av verksamheten som är ansvarig för att skapa det otroligt lönsamma kontoret. Sviten började som ett tillägg, en metod för att visa upp Microsofts revolutionerande operativsystem. Men sedan Office 1990 debuterade har applikationerna som ingår i det blivit nästan obligatoriska för alla som vill bedriva affärer. Mer än en miljard människor använder nu Office, så att Word och Excel praktiskt taget är synonymt med ordbehandling respektive kalkylblad. Multiplicera den användarbasen med $ 140 per licens för den borttagna Home & Student-versionen av Office, en produkt vars marginalkostnad är nära noll, och det är lätt att se varför Microsoft gör allt som står i sin makt för att upprätthålla Office: s lönsamhet (och varför konkurrenter från OpenOffice till Google Docs vill inte mer än att skära bort på Office 90% av marknadsandelen.)

Business Division: s enda seriösa konkurrent för dominans hos Microsoft är företagets Windows Division, vars senaste bidrag till marknaden är Windows 8. Sammanfattningsvis är Windows andel av den världsomspännande operativsystemmarknaden lika stor som Office: s andel av produktivitetssviterna - precis runt 90%. Nästan hälften av dessa användare använder Windows 7 och ungefär en tredjedel är en generation bakom på Windows XP. Windows 8 säljer för $ 120, med marginalkostnader som är jämförbara med om inte betydligt mindre än för Office.

Poängen

Allt underhållningssystem (Xbox One) och gratis ljud- och videokonferenser runt om i världen (Skype) kan vara spännande, den typen av saker som gör livet i 2000-talet roligare, men deras inverkan på Microsofts inkomst är minimal. Istället ligger företagets hemlighet för svindlande rikedomar i den dagliga verksamheten att låta användare skapa och manipulera dokument; och tillhandahålla programvaran som utför en dators viktigaste funktion - tillåter data att göra det från din dators hårdvarukomponenter till dess skärm. Det är inte lockande, men det betalar räkningarna ... i viss mån få företag i historien kan matcha.