Regulatorisk arbitrage
Reglerande arbitrage är en praxis där företag utnyttjar kryphål i regleringssystem för att kringgå ogynnsamma regler. Arbitrage möjligheter kan åstadkommas genom en mängd olika taktiker, inklusive omstruktureringstransaktioner, finansiell teknik och geografisk flyttning till möjliga jurisdiktioner.
Reglerande arbitrage är svårt att helt förhindra, men dess förekomst kan begränsas genom att stänga de mest uppenbara kryphålen och därmed öka kostnaderna för att kringgå förordningen.
Key Takeaways
- Regulatorisk arbitrage är en företags praxis att använda mer gynnsamma lagar i en jurisdiktion för att kringgå mindre gynnsamma regler på annat håll.
- Denna praxis är ofta laglig eftersom den utnyttjar befintliga kryphål; emellertid anses det ofta vara oetiskt.
- Att stänga kryphål och upprätthålla regelverk över nationella gränser kan bidra till att minska förekomsten av reglerande arbitrage.
Hur fungerar regleringsarbitrage
Företag kan tillämpa lagstiftningsarbitrage-strategier för att dra fördel av skatteparadis och andra former av reglerande pauser. Detta kan åstadkommas genom att integrera företaget eller etablera dotterbolag i jurisdiktioner som erbjuder regulatoriska fördelar.
Till exempel väljs Caymanöarna ofta som flyttdestination för företag som tillämpar reglerande arbitrage. Caymanöarnas regering tillåter företag att bilda där och inte betala skatter på intäkter som tjänats utanför territoriet. I stället för att betala skatter betalar företag som har sina licensavgifter till den lokala regeringen. På samma sätt i USA väljer många företag att införliva delstaten Delaware på grund av dess mer gynnsamma beskattning och regleringsmiljö.
Även om regleringsarbitrage ofta är lagligt, är det kanske inte helt etiskt eftersom praxisen kan undergräva andan i en lag eller en förordning som kan leda till potentiellt skadliga konsekvenser. Till exempel, om ett land har slappa bestämmelser om penningtvätt, kan en företagsenhet som är belägen i det landet utnyttja detta för att bedriva missförhållanden.
Att locka till lagstadgad skiljedom
Minskade lagstiftningsbördar och ökad integritet för verkställande inkomster har gjort sådana tillflyktsorter attraktiva för bankerna i synnerhet. Ekonomiska kriser i USA utlöste införandet av lagstiftning för att stärka regleringen av finanssektorn. Den ökade bördan som dessa banker står inför ledde till regelbundna arbitrageinsatser.
Till exempel kan banker se över gränsöverskridande förvärvstransaktioner för att skapa en väg för att i princip undkomma de regleringssystem som de omfattar. Genom att förvärva en institution i en mer gynnsam regleringsmiljö kan banken kunna ta bort sig själv från övervakning som bedöms vara betungande.
Det finns platser i USA som erbjuder vissa skattelättnader. Det finns ingen statlig försäljningsskatt till exempel i Delaware. Statlig inkomstskatt på varor har också eliminerats i den staten. Företag som ingår i Delaware behöver inte ha sitt operativa huvudkontor där för att dra nytta av skattelättnader eller andra fördelar. Till exempel kan ett företag upprätta ett dotterbolag i staten för att uppfylla de kriterier som krävs för att dra nytta av de lagstiftningar som staten erbjuder.
Företag kan också strukturera transaktioner till deras fördel. Ett exempel på reglerande arbitrage kom från Blackstones börsintroduktion 2007. I ett ovanligt drag, Blackstone blev offentlig som en master begränsat partnerskap i ett försök att undvika de högre skattesatser som åläggs företag. För att behålla dessa skattemässiga fördelar var Blackstone också tvungna att undvika klassificering som ett investeringsbolag. Genom noggrant förhandlingar om skattereglerna försökte Blackstone utnyttja en "reglerande arbitrage" mellan skattekodens juridiska definitioner och ekonomiska substans.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.