Tactical Asset Allocation (TAA)
Taktisk allokering av tillgångar är en aktiv förvaltningsportföljstrategi som förskjuter andelen tillgångar som innehas i olika kategorier för att dra nytta av marknadsprisavvikelser eller starka marknadssektorer. Denna strategi gör det möjligt för portföljförvaltare att skapa extra värde genom att dra fördel av vissa situationer på marknaden. Det är som en måttligt aktiv strategi eftersom chefer återvänder till portföljens ursprungliga strategiska tillgångsmix när de når de önskade kortsiktiga vinsterna.
Tactical Asset Allocation (TAA) Basics
För att förstå taktisk tillgångsallokering måste man först förstå strategisk tillgångsallokering. En portföljförvaltare kan skapa ett investeringspolicyförklaring (IPS) för att ställa in den strategiska blandningen av tillgångar för att inkluderas i kundens innehav. Chefen kommer att titta på många faktorer som avkastningskravet, acceptabla risknivåer, lagliga och likviditetskrav, skatter, tidshorisont och unika investerande omständigheter.
Den viktningsprocent som varje tillgångsgrupp har på lång sikt kallas den strategiska tillgångsfördelningen. Denna fördelning är en blandning av tillgångar och vikter som hjälper en investerare att nå sina specifika mål. Följande är ett enkelt exempel på typisk portföljallokering och vikten för varje tillgångsslag.
- Kontanter = 10%
- Obligationer = 35%
- Aktier = 45%
- Varor = 10%
Nyttan av allokering av taktiska tillgångar
Taktisk allokering av tillgångar är processen att aktivt ta ställning till själva den strategiska tillgångsfördelningen och anpassa långsiktiga målvikter under en kort period för att utnyttja marknaden eller ekonomiska möjligheter. Antag till exempel att uppgifterna antyder att efterfrågan på råvaror kommer att öka avsevärt under de kommande 18 månaderna. Det kan vara försiktigt för en investerare att flytta mer kapital till den tillgångsklassen för att utnyttja möjligheten. Medan portföljens strategiska allokering kommer att förbli densamma, kan den taktiska tilldelningen då bli:
- Kontanter = 5%
- Obligationer = 35%
- Aktier = 45%
- Varor = 15%
Taktiska förskjutningar kan också ingå i en tillgångsklass. Antag att den 45% strategiska fördelningen av aktier består av 30% storkapital och 15% småkapitalinnehav. Om utsikterna för småkapitalaktier inte ser gynnsamma ut kan det vara ett klokt taktiskt beslut att flytta fördelningen inom aktierna till 40% storkapital och 5% småkapital under en kort tid tills förhållandena ändras.
Vanligtvis varierar taktiska förskjutningar från 5% till 10%, även om de kan vara lägre. I praktiken är det ovanligt att justera någon tillgångsklass med mer än 10% taktiskt. Denna stora anpassning skulle visa ett grundläggande problem med konstruktionen av den strategiska tillgångsfördelningen.
Taktisk allokering av tillgångar skiljer sig från att återbalansera en portfölj. Under rebalansering görs affärer för att föra tillbaka portföljen till önskad strategisk tillgångsallokering. Taktisk allokering av tillgångar justerar den strategiska tillgångsfördelningen under en kort tid, med avsikt att återgå till den strategiska allokering när de kortfristiga möjligheterna försvinner.
Key Takeaways
- Taktisk allokering av tillgångar innebär att man aktivt tar ställning till den strategiska tillgångsfördelningen och anpassar långsiktiga målvikter under en kort period för att utnyttja marknaden eller ekonomiska möjligheter.
- Taktiska förskjutningar kan också ingå i en tillgångsklass.
- I en diskretionär TAA justerar en investerare tillgångsallokering enligt marknadsvärderingar av förändringarna på samma marknad som investeringen.
Typer av tilldelning av taktiska tillgångar
TAA-strategier kan vara antingen diskretionära eller systematiska. I en diskretionär TAA justerar en investerare tillgångsallokering enligt marknadsvärderingar av förändringarna på samma marknad som investeringen. En investerare med exempelvis betydande aktieinnehav kanske vill minska dessa innehav om obligationer förväntas överträffa aktier under en period. Till skillnad från aktieplockning innebär taktisk tillgångsfördelning bedömningar på hela marknader eller sektorer. Följaktligen uppfattar vissa investerare TAA som ett komplement till investeringsfonder.
Omvänt använder en systematisk taktisk tillgångsallokeringsstrategi en kvantitativ investeringsmodell för att dra fördel av ineffektivitet eller tillfälliga obalanser mellan olika tillgångsslag. Dessa förskjutningar använder sig av kända avvikelser på finansmarknaden eller ineffektivitet, med stöd av akademisk och praktiserad forskning.
Exempel på verklig värld
Fyrtiosex procent av de tillfrågade i en undersökning av mindre hedgefonder, begåvningar och stiftelser visade sig använda taktiska tillgångsfördelningstekniker för att slå marknaden genom att rida marknadstrender.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.