Treasury Yield
Treasuryräntan är avkastningen på investeringar, uttryckt i procent, på den amerikanska regeringens skuldförpliktelser. Såg vi på ett annat sätt är Treasuryräntan den ränta som den amerikanska regeringen betalar för att låna pengar under olika längder.
Treasury-avkastningen påverkar inte bara hur mycket regeringen betalar för att låna och hur mycket investerare tjänar genom att investera i denna skuld, de påverkar också räntorna som individer och företag betalar för att låna pengar för att köpa fastigheter, fordon och utrustning. Treasury-avkastningen berättar också hur investerare känner för ekonomin. Ju högre avkastningen på 10-, 20- och 30-åriga statskassor, desto bättre är de ekonomiska utsikterna.
01:30Förstå Treasury Yield
Förstå Treasury Yield
När den amerikanska regeringen behöver samla in kapital till källprojekt, till exempel att bygga ny infrastruktur, emitterar den skuldinstrument via US Treasury. De typer av skuldinstrument som staten utfärdar inkluderar statsskuldväxlar (statsskuldväxlar), statsskuldväxlar (T-sedlar) och statsobligationer (T-obligationer), som finns i olika löptider upp till 30 år. Skuldväxlarna är kortfristiga obligationer som löper ut inom ett år, T-sedlarna har löptid på tio år eller mindre och T-obligationerna är långfristiga obligationer som erbjuder löptider på 20 och 30 år.
Faktorer som driver Treasury Yield
Treasury anses vara en lågriskinvestering eftersom de stöds av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit. Investerare som köper dessa statskurser lånar statliga pengar. Regeringen betalar i sin tur räntebetalningar till dessa obligationer som kompensation för det lån som tillhandahålls. Räntebetalningen, känd som kuponger, representerar kostnaden för lån till regeringen. Avkastningen eller avkastningen som investerare kräver för att låna sina pengar till regeringen bestäms av utbud och efterfrågan.
Skattekurser utges med ett nominellt värde och en fast ränta och säljs vid den första auktionen eller på sekundärmarknaden till högstbjudande. När det finns mycket efterfrågan på värdepapper, anbuds priset förbi sitt nominella värde och handlas till en premie. Detta sänker avkastningen som investeraren kommer att få eftersom regeringen endast återbetalar nominellt värde på förfallodagen. Till exempel kommer en investerare som köper en obligation för 10 090 USD att återbetalas endast det nominella värdet på 10 000 USD när det förfaller. När statsskuldens avkastning sjunker faller också utlåningsräntorna för konsumenter och företag.
Om efterfrågan på statskassor är låg ökar Treasuryräntan för att kompensera för den lägre efterfrågan. När efterfrågan är låg är investerare bara villiga att betala ett belopp under parvärdet. Detta ökar avkastningen för investeraren eftersom han kan köpa obligationen till en rabatt och återbetala det fulla nominella värdet på förfallodagen. När statsskatteavkastningen ökar ökar också räntorna i ekonomin eftersom regeringen måste betala högre räntor för att locka fler köpare till framtida auktioner.
Treasury-avkastningen kan gå upp om Federal Reserve höjer sitt mål för den federala fondräntan (med andra ord, om den skärper penningpolitiken), eller till och med om investerare bara förväntar sig att den fodrade fonden ska stiga.
Varje statsskuld har en annan avkastning. Under normala omständigheter har långfristiga statspapper en högre avkastning än kortsiktiga statspapper. Eftersom löptiden på obligationer är mycket kort erbjuder de vanligtvis den lägsta avkastningen jämfört med T-sedlar och T-obligationer. Från och med den 29 november 2017 är statskassans avkastning på en 3-månaders T-räkning 1, 28%; 10-årsräntan är 2, 39% och den 30-åriga obligationen 2, 82%. US Treasury publicerar dagligen avkastningen för alla dessa värdepapper på sin webbplats.
Avkastning på statsskuldväxlar
Medan statsskuldebrev och obligationer erbjuder kupongbetalningar till obligationsinnehavare liknar räkningen en nollkupongobligation som inte har några räntebetalningar men emitteras till en rabatt till par. En investerare köper räkningen på en veckaauktion till mindre än nominellt värde och löser in den vid förfall för nominellt värde. I detta fall är skillnaden mellan auktionspriset och nominellt värde räntan som kan användas för att beräkna statsskuldens avkastning. Treasury Department använder två metoder för att beräkna avkastningen på räkningar med löptider på mindre än ett år - diskonteringsmetoden och investeringsmetoden.
Enligt diskonteringsavkastningsmetoden beräknas avkastningen i procent av nominellt värde, inte inköpsvärdet. Till exempel kommer en investerare som köper en 91-dagars T-räkning för $ 9 800 per $ 10.000 nominellt värde att ha en avkastning på:
Rabattutbyte = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 10.000] x (360/91) = 7.91%
Enligt investeringsavkastningsmetoden beräknas Treasury-avkastningen som en procent av inköpspriset, inte nominellt värde. Enligt vårt exempel ovan är avkastningen enligt denna metod:
Investeringsavkastning = [($ 10.000 - $ 9.800) / $ 9.800] x (365/91) = 8.19%
Observera att antalet dagar per år som används under båda metoderna är olika. Diskonteringsmetoden använder 360, vilket är antalet dagar som bankerna använder för att fastställa korta räntor. Investeringsavkastningen använder antalet dagar under ett kalenderår, som är 365 eller 366. Med tanke på att inköpspriset för en statsskuldväxel alltid är mindre än nominellt värde, tenderar diskonteringsmetoden att underskatta avkastningen.
Avkastning på statsskuldebrev och obligationer
Avkastningskursen för investerare som innehar statsskuldebrev och statsobligationer inkluderar kupongbetalningarna som de får halvårligen och nominellt värde på obligationen som de återbetalas vid förfall. T-sedlar och obligationer kan köpas till par, till en rabatt eller till en premie, beroende på efterfrågan och utbudet av dessa värdepapper på auktion eller på sekundära marknader. Om en statskassa köps till par, motsvarar dess avkastning dess kupongränta; om en rabatt är avkastningen högre än kupongräntan och avkastningen kommer att vara lägre än kupongräntan om den köps till en premie.
Formeln för beräkning av statsräntan på sedlar och obligationer som innehas till förfall är:
Treasury Yield = [C + ((FV - PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]
där C = kupongränta
FV = nominellt värde
PP = inköpspris
T = tid till mognad
Avkastningen på en tioårig sedel med 3% kupong som köps till en premie för 10 300 $ och hålls till förfall är:
Treasury Yield = [$ 300 + (($ 10.000 - $ 10.300) / 10)] ÷ [($ 10.000 + $ 10.300) / 2]
= $ 270 / $ 10, 150 = 2, 66%
På grund av deras låga risk har statskassorna en låg avkastning jämfört med många andra investeringar. Mycket låga statsräntor som de som observerats från 2009 till 2013 kan driva investerare till mer riskfyllda investeringar, till exempel aktier, som har högre avkastning.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.