Avkastningskurva
Vad är en avkastningskurva?En avkastningskurva är en linje som visar räntor (räntesatser) på obligationer med samma kreditkvalitet men med olika löptid. Lutningen på avkastningskurvan ger en uppfattning om framtida ränteförändringar och ekonomisk aktivitet. Det finns tre huvudtyper av avkastningskurvformer: normal (uppåt sluttande kurva), inverterad (nedåt sluttande kurva) och platt.
01:57Avkastningskurva
Key Takeaways
- Avkastningskurvor plottar räntor på obligationer med lika lån och olika löptider.
- De tre viktiga typerna av avkastningskurvor inkluderar normal, inverterad och platt. Uppåtgående sluttning (även känd som normala avkastningskurvor) är där långfristiga obligationer har högre avkastning än kortfristiga obligationer.
- Medan normala kurvor pekar på ekonomisk expansion, pekar nedåtgående (inverterade) kurvor på ekonomisk lågkonjunktur.
- Räntekurvkurser publiceras på statskassans webbplats varje handelsdag.
Hur fungerar en avkastningskurva
Denna avkastningskurva används som riktmärke för andra skulder på marknaden, till exempel hypoteksräntor eller bankutlåningsräntor, och den används för att förutsäga förändringar i ekonomisk produktion och tillväxt. Den mest rapporterade avkastningskurvan jämför tre månaders, tvååriga, femåriga, 10-åriga och 30-åriga amerikanska statsskuld. Räntekurvräntor är vanligtvis tillgängliga på statskassans räntesidor senast 18:00 ET varje handelsdag,
En normal avkastningskurva är en där obligationer med längre löptid har högre avkastning jämfört med kortfristiga obligationer på grund av riskerna med tiden. En inverterad avkastningskurva är en där de kortare räntorna är högre än de längre räntorna, vilket kan vara ett tecken på en kommande lågkonjunktur. I en platt eller humpad avkastningskurva ligger de kortare och längre räntorna mycket nära varandra, vilket också är en prediktor för en ekonomisk övergång.
Typer av avkastningskurva
Normal avkastningskurva
En normal eller upp sluttande avkastningskurva indikerar att räntorna på långfristiga obligationer kan fortsätta att stiga, vilket svarar på perioder med ekonomisk expansion. När investerare förväntar sig att obligationer med längre löptid kommer att bli ännu högre i framtiden, skulle många tillfälligt parkera sina fonder i kortfristiga värdepapper i hopp om att köpa längre obligationer senare för högre avkastning.
I en stigande räntemiljö är det riskabelt att placera investeringar i obligationer på längre sikt när deras värde ännu inte har minskat till följd av högre avkastning över tid. Den ökande tillfälliga efterfrågan på kortfristiga värdepapper driver deras avkastning ännu lägre och sätter igång en brantare uppåtgående normal avkastningskurva.
Inverterad avkastningskurva
En inverterad eller lutande avkastningskurva antyder att räntorna på långfristiga obligationer kan fortsätta att falla, vilket motsvarar perioder med ekonomisk lågkonjunktur. När investerare förväntar sig att obligationer med längre löptid kommer att bli ännu lägre i framtiden, skulle många köpa obligationer med längre löptid för att låsa in räntorna innan de minskar ytterligare.
Den ökande efterfrågan på obligationer med längre löptid och bristen på efterfrågan på kortfristiga värdepapper leder till högre priser men lägre avkastning på obligationer med längre löptid, och lägre priser men högre avkastning på kortfristiga värdepapper, vilket ytterligare inverterar en ned- lutande avkastningskurva.
Flat Yield Curve
En platt avkastningskurva kan uppstå från den normala eller inverterade avkastningskurvan, beroende på förändrade ekonomiska förhållanden. När ekonomin övergår från expansion till långsammare utveckling och till och med lågkonjunktur, tenderar räntorna på obligationer med längre löptid att sjunka och räntorna på kortfristiga värdepapper stiger troligen, och omvandlar en normal avkastningskurva till en platt avkastningskurva.
När ekonomin övergår från lågkonjunktur till återhämtning och potentiell expansion, sätts avkastningen på obligationer med längre löptid stiga och avkastningen på värdepapper med kortare löptid är säker på att falla, och lutar en inverterad avkastningskurva mot en platt avkastningskurva.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.