Portföljdiversifiering gjort rätt

Det finns flera saker som investerare gör för att skydda sina portföljer mot risk. Ett viktigt sätt att skydda sin portfölj är genom att diversifiera. Kort sagt betyder detta att en investerare väljer att inkludera olika typer av värdepapper och investeringar från olika emittenter och branscher. Idén här är densamma som det gamla ordspråket "lägg inte alla ägg i en korg." Om du investerar i många områden, om en misslyckas, kommer resten att säkerställa att portföljen som helhet förblir säker. Denna ökade säkerhet kan mätas i de ökade vinsterna som en diversifierad portfölj tenderar att ge i jämförelse med en enskild investering av samma storlek.

Diversifiering är en bra strategi för alla som vill minska risken för sina investeringar på lång sikt. Processen med diversifiering inkluderar investeringar i mer än en typ av tillgång. Detta innebär att du inkluderar obligationer, aktier, råvaror, REIT, hybrider och mer i din portfölj.

• Investera i flera olika värdepapper inom varje tillgång. En diversifierad portfölj sprider investeringar i olika värdepapper av samma tillgångstyp vilket innebär flera obligationer från olika emittenter, aktier i flera företag från olika branscher etc.
• Investera i tillgångar som inte är väsentligt korrelerade med varandra. Tanken här är att välja olika tillgångsslag och värdepapper med olika livslängder och cykler för att minimera effekten av negativa förhållanden som kan påverka din portfölj negativt.

Denna sista punkt är avgörande att tänka på när man sammanställer en diversifierad portfölj. Utan det, oavsett hur diversifierade dina typer av tillgångar är, kan de vara sårbara för samma risk, och därför kommer din portfölj att reagera unisont. Därför är det nyckeln för investerare att undvika att välja investeringar för sina portföljer som är mycket korrelerade. Det är viktigt att märka att inom portföljhanteringsmetoder skiljer man sig mellan naiv diversifiering och effektiv diversifiering (även kallad optimal diversifiering).

Naiv och optimal diversifiering

Anledningen till att diversifiering vanligtvis är en framgångsrik strategi är att separata tillgångar inte alltid har sina priser att flytta tillsammans. Därför kan en ganska naiv diversifiering vara fördelaktig (i värsta fall kan den också vara kontraproduktiv). Naiv diversifiering är en typ av diversifieringsstrategi där en investerare helt enkelt väljer olika värdepapper slumpmässigt i hopp om att detta kommer att sänka portföljrisken på grund av de valda värdepappers olika karaktär. Naiv diversifiering är helt enkelt inte så sofistikerad som diversifieringsmetoder som använder statistisk modellering. Men när det dikteras av erfarenhet, noggrann undersökning av varje säkerhet och sunt förnuft är naiv diversifiering ändå en bevisad effektiv strategi för att minska portföljrisken.

Optimal diversifiering (även känd som Markowitz-diversifiering) å andra sidan tar ett annat sätt att skapa en diversifierad portfölj. Här är fokus på att hitta tillgångar vars korrelation med varandra inte är helt positivt. Detta hjälper till att minimera risken i färre värdepapper, vilket i sin tur också kan bidra till att maximera avkastningen. Med detta tillvägagångssätt kör datorer komplexa modeller och algoritmer i ett försök att hitta det perfekta sambandet mellan tillgångar för att minimera risken och maximera avkastningen.

Som anges ovan kan båda formerna av diversifiering (naiv och optimal diversifiering) vara effektiva, helt enkelt för att diversifiering resulterar när du sprider dina investerbara fonder över olika tillgångar.

Naiv diversifiering avser processen att slumpmässigt välja olika tillgångar för din portfölj utan att använda någon komplex beräkning för att bestämma vilken du väljer. Trots sin slumpmässiga karaktär är detta fortfarande en effektiv strategi för att minska risken baserat på lagstiftningen i stort antal.

Korrelationens betydelse

Det finns ett "bättre" sätt att diversifiera. Specifikt genom att undersöka de tillgångar du tänker investera i, hitta de som inte tenderar att röra sig upp eller ner i samband med varandra. Genom att göra detta kan du effektivt sänka risken för din portfölj. Detta fungerar på grund av korrelation - ett viktigt begrepp i statistik. Korrelation är mätningen av graden eller utsträckningen i vilken två separata numeriska värden rör sig tillsammans. Här är de värden vi är intresserade av tillgångar. Den maximala mängden korrelation som är möjlig är 100%, vilket uttrycks som 1, 0. När två tillgångar har en korrelation på 1, 0, när en flyttar, flyttar den andra alltid. Även om det belopp som dessa tillgångar flyttar kan vara annorlunda, indikerar en korrelation på 1, 0 att de alltid rör sig i samma riktning tillsammans. Omvänt, när två tillgångar rör sig i motsatta riktningar, är deras korrelation negativ. Om de alltid rör sig 100% av tiden i motsatt riktning, betraktas detta -100% eller -1. Så när man undersöker tillgångarnas korrelation, ju närmare -1, 0, desto större är effekten av diversifiering.

Poängen

Alla är tydliga med detta: investerare måste diversifiera sina portföljer för att skydda mot risk. Även om det blir mindre effektivt att diversifiera under extrema förhållanden, kommer typiska marknadsförhållanden nästan alltid att innebära att en väl diversifierad portfölj kan minska risken som investerare står inför. Därför är det nyckeln att sträva efter att kontinuerligt förbättra eller optimera din portföljs diversifiering för att maximera det skydd som det erbjuder dina investeringar. Detta innebär att man utför due diligence för att hitta tillgångar som inte rör sig i samband med varandra i motsats till enkel, naiv diversifiering.

Å andra sidan är de förmodade fördelarna som komplex matematisk diversifiering ger relativt oklara. Hur man använder och använder sådana komplexa modeller är, ännu mer, oklart för den genomsnittliga investeraren. Visst datoriserade modeller har förmågan att verka övertygande och imponerande, men det betyder inte att de är mer exakta eller insiktsfulla än att bara vara förnuftiga. I slutändan är det viktigare om en modell ger resultat eller inte än om den är baserad på en mycket komplex algoritm.