Proxy Fight Definition
En fullmaktskamp är handlingen för en grupp aktieägare som går samman, i ett försök att samla tillräckligt många aktieägare för att vinna en bolagsröst. Ibland kallas en "proxy-strid". Denna åtgärd används främst i företagens övertagande, där externa förvärvare försöker övertyga befintliga aktieägare att rösta ut en del av eller hela företagets ledning, för att göra det lättare att ta kontroll över organisationen.
Proxy-slagsmål förklarade: Processen för fientlig övertagande
Aktieägare kan vädja till ett företags styrelse om de är missnöjda med ett specifikt ledningsbeslut. Men om styrelseledamöter vägrar att lyssna, kan missnöjda aktieägare övertyga andra aktieägare att låta dem använda sina fullmaktröster, i en kampanj för att ersätta ostridiga styrelseledamöter med kandidater som är mer mottagliga för att genomföra aktieägarnas föreslagna förändringar.
Förvärvaren och målföretaget använder olika uppmaningsmetoder för att påverka aktieägarnas röster för ersättande styrelseledamöter. Aktieägare skickas vanligtvis ett schema 14A som innehåller finansiell information och annan information om målföretaget. Om proxy-kampen involverar försäljningen av företaget, inkluderar schemat de granulära villkoren för det föreslagna förvärvet. Och på PR-fronten kan förvärvarna ge ut öppningar för att öka allmänhetens medvetenhet.
Det förvärvande företaget kontaktar vanligtvis aktieägare genom en tredje parts ombudsföretag, som sammanställer en lista över intressenter och når ut till var och en för att redogöra för förvärvarens fall. Om aktier är registrerade i namnen på aktiemäklare, konsulterar ombud advokater med aktieägarna i det företaget för att påverka deras rösträtt.
I båda fallen lämnar enskilda aktieägare eller aktiemäklare sedan sina röster till en utsedd enhet, till exempel en aktieöverföringsagent, som samlar informationen. Det förvärvande företaget vidarebefordrar sedan resultaten till målföretagets företagsekreterare, före bolagsstämman.
Men i de flesta fall kan fullmäktiges advokater granska eller utmana oklara röster, och de kan flagga situationer där aktieägarna röstade flera gånger eller försummade att underteckna sina röster. Till sist godkänns eller avvisas blivande styrelseledamöter, baserat på det slutliga omröstningsantalet.
Key Takeaways
- En fullmaktskamp är handlingen för en grupp aktieägare som går samman, i ett försök att samla tillräckligt många aktieägare för att vinna en bolagsröst.
- Dessa röstbjudanden kan inkludera ersättning av företagsledningen eller styrelsen.
- Proxystrider uppstår också över företagens övertagande och sammanslagningar, särskilt med fientliga övertaganden.
Aktieägarnas engagemang i en fullmaktskamp
Eftersom de flesta aktieägare inte är intresserade av att granska optioner för styrelseledamöter kan det vara svårt att väcka intresse för dessa frågor. Aktieägare följer ofta frånvaro med de rekommendationer som skickas till dem, utan att granska den potentiella direktörens kvalifikationer eller övertagande centrala underliggande frågor.
Medan samma nivå av ointresse ofta gäller för förvärvsröster, kan en fullmaktstrid gynna förvärvaren, om målföretagets dåliga ekonomiska resultat negativt påverkar aktieägarna - särskilt om förvärvaren har starka idéer för att göra företaget lönsamt för aktieägarna. Till exempel kan förvärvaren föreslå att man säljer en del av verksamhetens underpresterande tillgångar eller ökar aktieutdelningen.
Under 2015 minskade den amerikanska värdepappers- och börskommissionen radikalt tillämpningsområdet för regel 14a-8 (i) (9), vilket gör det möjligt för företag att blockera aktieägarförslag från att rösta. Denna åtgärd gjorde det möjligt för aktivistinvesterare att stiga sin kamp i företagsstyrningstrider.
Mer än 80% av aktivistmålen har marknadslocker under 1 miljard dollar.
Real World Exempel på en Proxy Fight
Enligt Money-zine gjorde Microsoft Corporation i februari 2008 ett oönskat erbjudande att köpa Yahoo för 31 dollar per aktie. Styrelsen på Yahoo trodde att erbjudandet från Microsoft undervärderade företaget och följaktligen stoppade förhandlingarna mellan Microsoft och Yahoo-chefer.
Den 3 maj 2008 drog Microsoft tillbaka sitt erbjudande, och mindre än två veckor senare lanserade miljardären Carl Icahn ett försök att ersätta Yahoos styrelse genom en proxy-tävling.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.