Warren Buffetts 10 stora förlorare

Warren Buffett är allmänt erkänd som den största investeraren i världen, baserat på ett decennier långt rekord med bättre resultat, men han är den första som erkänner att han bara är dödlig, med mer än hans andel av misstag. Från 31 december 2017 innehade Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) 45 aktier i sin investeringsportfölj som handlas på amerikanska börser, enligt SEC-ansökningar. Vissa av dem har visat sig vara gyllene satsningar, men inte alla Oracle's aktieval har varit blockbuster. Vissa av laggards har avkastning som kan vara tillräckligt bra för vissa, men säkert inte tillräckligt för att hålla jämna steg med Buffetts meriter.

Laggards

Av de aktierna är här Berkshires 10 största underpresterare baserat på totalavkastning (inklusive utdelning) för de 5 åren till 2 maj 2018, plus deras 10-åriga totalavkastning till samma datum, som sammanställts av FactSet Data Systems Inc. och analyseras av MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

Andelarna i det kämpande läkemedelsföretaget har sjunkit 45% under de senaste fem åren och förlorat mer än hälften av sitt värde (-52%) under det senaste decenniet. Berkshire Hathaway köpte 18 875 721 aktier i företaget under det sista kvartalet 2017.

2. Sanofi ADR (SNY):

Ett annat läkemedelsföretag som orsakar smärta i Berkshire Hathaways portfölj. Sanofis ADR har haft en femårsavkastning på -20%, även om avkastningen för tioårsperioden är en generös 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

IBM var Buffetts sällsynta teknikinsats och medan aktierna levererade en avkastning på 48% under en tioårsperiod är femårsutvecklingen en abysmal -18%. Oracle of Omaha meddelade 2018 att Berkshire Hathaway helt lämnade sin IBM-position.

Warren Buffett: InvestoTrivia del 1

4. Procter & Gamble Co. (PG):

År 2005 blev Berkshire aktieägare i PG när den senare förvärvade Gillette, varav Berkshire var en stor aktieägare. Under de senaste tio åren har PG-aktier genererat en avkastning på 45% och under de senaste fem åren har avkastningen 7%. Berkshire sålde ett stort antal PG-aktier 2016 men fortsätter att inneha 315 400 aktier från och med december 2017.

5. DaVita Inc. (DVA):

DaVita är ett sjukvårdsföretag som specialiserat sig på njurvård och har återvänt 8% under de senaste fem åren medan investeringen har gett en avkastning på 143% under det senaste decenniet.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

Telekom- och kabelföretaget har genererat 14% under femårsperioden, medan det gav 114% avkastning under tioårsperioden.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Buffett är inte bara en lojal kund hos Coca Cola Company utan också en lång tid investerare som har köpt aktier 1988. Dryckegiganten har gett en avkastning på 17% fem år och en tioårsavkastning på 95% för Berkshire Hathaway. Den tillåtna skräpmat-aficionado har sagt att han dricker Cherry Coke hemma och vanlig cola på jobbet.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

Från och med december 2017 äger Berkshire 578 000 i konfektyrföretaget Mondelez International. Bufféens investering i tillverkaren av Oreo och Chips Ahoy! har resulterat i en avkastning på 31% på fem år och en avkastning på 135% på tio år.

9. General Motors Co. (GM):

Den amerikanska biljätten har genomgått tuffa tider under de senaste åren, men den har levererat 38% avkastning under femårsperioden. (Företaget offentliggjordes 2010)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Paketleveransservice har pressats nyligen på hotet från Amazon men som en investering för Berkshire Hathaway har den återvänt 50% under de senaste fem åren och 104% under den tioåriga tidsramen.

Som jämförelse har den totala avkastningen för S&P 500 Index (SPX) varit 83, 0% under de fem åren till och med 2 maj 2018 och 131, 2% för de tio åren till och med samma datum per Yahoo Finance. Bland listorna ovan har Mondelez och DaVita således överträffat marknaden när de ses över tio år.

Warren Buffett: InvestoTrivia del 1

En anteckning om metod

Av Berkshires totala portfölj på 45 aktier var 27 i rött med negativ totalavkastning år fram till och med 2 maj 2018. Eftersom Buffett har en lång investeringshorisont verkar det dock vara lämpligt att se prestanda under de senaste 5 åren och 10 år. . Dessa inkluderar inte heller Berkshires investeringar utanför USA

Av de 27 YTD-förlorarna har 20 hållits i minst 5 år av Berkshire och 17 i minst 10 år. Bland de aktier som innehas under 5 år eller mer har 16 av de 20 underpresterat under 5 år. Bland de aktier som innehas under 10 år eller mer har 11 av de 17 underpresterat under hela tioårsperioden.

Fyra lektioner från Buffetts misstag

Buffett erkänner snabbt sina misstag och det finns åtminstone fyra stora lektioner som investerare kan dra av dem, enligt MarketWatch. Dessa är: bli inte svängd av känslor, underskatt inte kundlojalitet, lit inte för mycket på siffror och tveka inte att minska förluster.

Efter att ha erkänt att hans initiala investering i Berkshire Hathaway, ett misslyckande textilföretag i New England, var ett misstag, fortsatte Buffett att köpa aktier. Anledningen? En verkställande direktör som också var högsta aktieägare lovade att köpa Buffetts andel till ett pris och försökte sedan betala något mindre. I det han kallade ”ett monumentalt dumt beslut”, i sitt brev till aktieägarna från 2014, fortsatte Buffett att köpa aktier av ilska och förstörde miljarder dollar i värde under processen.

Betydelsen av kundlojalitet imponerades av honom vid 22 års ålder, säger MarketWatch, när han köpte en bensinstation med en vän och fann att ingenting de gjorde kunde vinna kunder från en etablerad station tvärs över gatan. Ett annat exempel på en Buffett-investering baserad på värdet på kundlojalitet kan vara Coca-Cola.

När det gäller beroende av antal och kvantitativa kriterier har Buffett sagt per MarketWatch "de riktigt stora pengarna tenderar att göras av investerare som har rätt i kvalitativa beslut." Det vill säga, medan Buffett generellt förlitar sig på kvantitativ, grundläggande analys av ett företags ekonomi när han fattar sina investeringsbeslut, inser han att antalet har begränsningar och att framgångsrika investeringar inte kan reduceras till formler.

När det gäller nedskärningen av förluster är en instans som tänker på när Buffett blev otydlig med ledningen av den brittiska stormarknadskedjan Tesco 2013, men sålde endast en del av Berkshires ställning snarare än att likvidera den helt. Ett år senare kom allvarliga redovisningsproblem fram, aktien sjönk och Berkshire förlorade cirka 444 miljoner dollar efter skatt på sina investeringar. Om Buffett hade varit mer avgörande tidigare, kunde detta ha undvikits.