Business Development Company (BDC)
Ett affärsutvecklingsföretag (BDC) är en organisation som investerar i små och medelstora företag samt i nödlidande företag. En BDC hjälper de små och medelstora företagen att växa i början av sin utveckling. Med nödställda företag hjälper BDC företagen att återfå en sund ekonomisk bas.
Upprättande på liknande sätt som avslutade investeringsfonder är många BDC: er vanligtvis offentliga företag vars aktier handlas på större börser, till exempel den amerikanska börsen (AMEX), Nasdaq och andra. Som investeringar kan de vara något högrisk, men också ge höga utdelningar.
Enligt Closed-End Fund Advisors finns det från och med maj 2019 cirka 49 offentliga BDC: er.
Förstå affärsutvecklingsföretaget
Den amerikanska kongressen skapade företag för affärsutveckling 1980 för att driva tillväxt i arbetstillfällen och hjälpa tillväxtföretag i USA att samla in medel. BDC: er är nära involverade i att ge råd om deras portföljföretag.
Många BDC: er gör investeringar i privata företag och ibland i små offentliga företag som har låga handelsvolymer. De tillhandahåller permanent kapital till dessa företag genom att dra nytta av en mängd olika källor, såsom kapital, skuld och hybridfinansiella instrument.
Key Takeaways
- Ett affärsutvecklingsföretag (BDC) är en typ av stängd fond som gör investeringar i utvecklande och ekonomiskt besvärade företag.
- Många BDC: er handlas offentligt och är öppna för detaljinvesterare.
- BDC erbjuder investerare hög utdelning och en viss kapitalförstärkningspotential.
- BDC: s stora användning av hävstångseffekt och inriktning på små eller nödställda företag gör dem till relativt högriskinvesteringar.
Kvalificering som BDC
För att kvalificera sig som BDC måste ett företag registreras i enlighet med avsnitt 54 i Investment Company Act från 1940. Det måste vara ett inhemskt företag vars säkerhetsklass är registrerad i Securities and Exchange Commission (SEC).
BDC måste investera minst 70% av sina tillgångar i privata eller offentliga amerikanska företag med marknadsvärden under 250 miljoner USD. Dessa företag är ofta unga företag som söker finansiering eller företag som lider eller uppstår från ekonomiska svårigheter. Dessutom måste BDC ge ledningsstöd till företagen i sin portfölj.
BDCs mot riskkapital
Om BDC: er låter som riskkapitalfonder är de det. Det finns dock några viktiga skillnader. Den ena hänför sig till investerarnas art. Riskkapitalfonder är främst tillgängliga för stora institutioner och rika personer via privata placeringar. Däremot tillåter BDC: er mindre, icke ackrediterade investerare att investera i dem och i förlängningen i små tillväxtföretag.
Riskkapitalfonder behåller ett begränsat antal investerare och måste uppfylla vissa tillgångsrelaterade test för att undvika att klassificeras som reglerade investeringsbolag. BDC-aktier, å andra sidan, handlas vanligtvis på börser och är ständigt tillgängliga som investeringar för allmänheten.
BDC: er som avvisar listan på ett börs måste fortfarande följa samma regler som listade BDC: er. Mindre stränga bestämmelser för lånebeloppet, transaktioner med närstående och aktierelaterad kompensation gör BDC till en tilltalande form för inkorporering för riskkapitalister som tidigare inte var villiga att ta på sig den betungande regleringen av ett investeringsbolag.
Uppsidan av BDC-investeringar
BDC ger investerare exponering för skuld- och aktieinvesteringar i övervägande privata företag - vanligtvis stängda för investeringar.
Eftersom BDC: er är reglerade investeringsföretag (RIC) måste de dela ut över 90% av sin vinst till aktieägarna. Denna RIC-status betyder dock att de inte betalar företagsskatt på vinst innan de delar ut dem till aktieägarna. Resultatet är utdelning över genomsnittet. Enligt "BDCInvestor.com" bokförde de tio högst avkastande BDC: erna från maj 2019 från 10, 82% till 14, 04%.
Investerare som får utdelning kommer att betala skatt på dem till deras skattesats för ordinarie inkomst. BDC-investeringar kan också diversifiera en investerares portfölj med värdepapper som kan visa väsentligt olika avkastning från aktier och obligationer. Det faktum att de handlar på offentliga börser ger dem ganska mycket likviditet och öppenhet.
Pros
Hög utdelning
Intäkter som inte är företagsbeskattade
Öppen för privatinvesterare
Flytande
Nackdelar
Hög risk
Känslig för räntespikar
Illikvida / otransparenta innehav
Nackdelen med BDC-investeringar
Även om en BDC själv är flytande, är många av dess innehav inte. Portföljinnehavet är främst privata företag eller små, tyngdomsatta offentliga företag. Eftersom de flesta innehav av BDC vanligtvis är investerade i illikvida värdepapper har en BDC: s portfölj subjektiva verkliga värderingar och kan uppleva plötsliga och snabba förluster.
Dessa förluster kan förstoras eftersom BDC ofta använder hävstång - det vill säga de lånar de pengar de investerar eller lånar till sina målföretag. Hävstång kan förbättra avkastningen på investeringen (ROI), men det kan också orsaka kassaflödesproblem om den skuldsatta tillgången minskar i värde.
De BDC-investerade målföretagen har vanligtvis inga banposter eller besvärliga banposter. Det finns alltid chansen att de kan gå under eller som standard på ett lån. En höjning av räntorna - vilket gör det dyrare att låna fonder - kan också hindra BDC: s vinstmarginaler.
Kort sagt, BDC: er investerar aggressivt i företag som erbjuder både inkomster nu och kapitalförstärkning senare; som sådan registreras de något högt på riskskalan.
Real-World Exempel på en BDC
Från maj 2019 är CM Finance Inc. (CMFN) den högsta inkomstgivande BDC på BDC Investors lista, med en marknads- och inkomstavkastning på 14, 04%. Med huvudkontor i New York söker CMFN totalavkastning från nuvarande och kapitalstärkning främst genom lån till, men också via aktieinvesteringar i medelmarknadsföretag. Dessa medelmarknadsföretag har intäkter på minst 50 miljoner dollar. CMFN: s totala 2018 tillgångar var värda $ 301 miljoner. CM Finance handlar på Nasdaq och genomsnitt 60 000 aktier per dag. Företaget har ett marknadsvärde på nästan 97 miljoner dollar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.