Equipment Trust Certificate (ETC)
ETC (Equipment Trust Certificate) hänvisar till ett skuldinstrument som gör det möjligt för ett företag att ta tillvara och njuta av användningen av en tillgång medan de betalar för den över tid. Skuldemissionen säkerställs av utrustningen eller den fysiska tillgången. Under denna tid förvaras titeln för utrustningen för innehavarna av emissionen.
ETC: er inrättades ursprungligen för att finansiera inköp av järnvägsbilar, men används nu vid försäljning och inköp av flygplan och fraktcontainrar.
Key Takeaways
- Ett förtroendecertifikat avser ett skuldinstrument som gör det möjligt för ett företag att ta tillvara och njuta av användningen av en tillgång medan de betalar för det över tid.
- Investerare tillhandahåller kapital genom att köpa certifikat, vilket gör det möjligt att skapa ett förtroende för att köpa tillgångar som sedan hyrs ut till företag.
- När skulden är uppfylld överförs tillgångens titel till företaget.
- ETC: er används vanligen av flygbolag för köp av flygplan.
Förstå utrustningens förtroendecertifikat
Förtroendecertifikat för utrustning är medel- till långsiktiga skuldinstrument som gör det möjligt för ett företag att använda en tillgång medan de betalar för det över tid. Ett trust skapas som skapar certifikatet. Investerare kan sedan köpa och inneha dessa certifikat. Det kapital som samlas in från investerare tillåter förtroendet att köpa tillgången, som sedan hyrs ut till ett företag. Förtroendet tar emot betalningar från hyrestagaren och fördelar det bland investerare eller certifikatinnehavare. Villkoren för avtalet fastställs i början av hyresförhållandet inklusive betalningsdatum, räntebetalningar etc. tills dess att skulden betalas. Med andra ord, ett förtroendecertifikat för utrustning är ungefär som en inteckning eller ett billån eftersom det är ett skuldfordon som är säkrat av en tillgång.
Det finns två möjliga resultat som kan uppstå från en ETC, som båda beror på låntagarens betalningsförmåga. Om låntagaren upprätthåller betalningar och betalar skulden överförs tillgångens titel från innehavaren till låntagaren. Men å andra sidan, om låntagaren misslyckas, har långivaren eller säljaren rätt att ta bort eller avskärma tillgången.
Om låntagaren inte betalar villkoren för ETC kan långivaren eller säljaren återkräva tillgången.
Dessa certifikat användes ursprungligen för att finansiera järnvägsboxar och rullande materiel, med lådbilarna som säkerhet. Nuförtiden används förtroendecertifikat för att finansiera flyginköp och containrar som används för sjöfart och offshore-företag.
ETC: er är ett populärt sätt att finansiera utrustning på grund av de skattemässiga fördelarna med dem. Eftersom låntagaren inte innehar tillgång till tillgången under finansieringsperioden anses den inte vara ägaren. Det betyder att det inte kommer att behöva betala skatter på det, åtminstone förrän skulden har betalats i sin helhet.
Förtroendecertifikat för förbättrad utrustning
Ett förbättrat certifikat för förtroendeutrustning (EETC) är en form av ETC som utfärdas och hanteras genom specialfordon som kallas pass-trusts. Dessa specialfordon (SPE) gör det möjligt för låntagare att samla flera utrustningsköp till en skuldförsäkring. Medan låntagaren hyr ut tillgångarna från förtroendet, emitterar förtroendet skulden, fungerar som ett förvar för det, samtidigt som hantera skuldtjänster och betalningar till investerare som innehar certifikatet.
Flygbolag använder ofta EETC: er mycket ofta, och samlar in miljarder för att finansiera sina köp av flygplan på grund av deras höga kapitalkraftsbehov. Northwest Airlines var faktiskt banbrytande av användningen av EETC: er för flygfinansiering 1994. I gengäld för större likviditet och en bredare investerare för dessa finansiella instrument, har flygbolagen kostnadsbesparingar och större flexibilitet genom att undvika behovet av att strukturera flera ETC: er för enskilda flyginköp . EETC: s förbättrades ytterligare när trancher - eller olika skuldskivor med olika nivåer av senioritet, säkerhet, risker, kuponger och kreditbetyg - infördes.
EETCS har granskats av Securities and Exchange Commission (SEC) och Financial Boarding Standard Board (FASB), som ifrågasatte deras behandling som separata ekonomiska enheter för redovisningsändamål. Genom att använda SPE: er kan låntagare hålla sina skuldförpliktelser som poster utanför sina balansräkningar, med resultatet att deras finansiella rapporter ofta inte ger en fullständig bild av sina lån. FASB utfärdade meddelandet om finansiell tolkning (FIN) 46 för att beskriva när företag ska konsolidera eller visa tillgångar och skulder utanför balansräkningen i sina finansiella rapporter för dessa fordon.
Fördelarna med ETC: er
Som nämnts ovan finns det skatteförmåner för hyresgäster som använder ETC: er som ett sätt att uppnå de tillgångar de behöver för att driva sin verksamhet. Eftersom de inte äger tillgången krävs inte hyresgäster att betala fastighetsskatt. Det kan dock ändras när titeln överförs från förtroendet till hyrestagaren.
ETC: er ger också någon form av skydd för förtroendet och investerarna. Om ett företag går i konkurs eller insolvent kan det ersätta sin finansiella skyldighet. Men i fallet med ETC har förtroendet rätt att återta tillgången. Med andra ord, om ett flygbolag går upp magen och fortfarande har betalningar att göra, kan förtroendet ta tillbaka de flygplan som det hyrde till företaget.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.