Exempel på expansiv monetär politik

Det finns flera åtgärder som en centralbank kan vidta som är en expansiv penningpolitik. Penningpolitiken är åtgärder som vidtas för att påverka ett lands ekonomi. Expansionsrörelser inkluderar:

• Minskningarna i diskonteringsräntan
• Köp av statliga värdepapper
• Minskningar i reservkvoten

Alla dessa alternativ har samma syfte - att utöka utbudet av valuta eller pengatillförsel för landet.

Stimulerande monetära politik

Ofta kommer centralbanken att använda politik för att stimulera ekonomin under en lågkonjunktur eller i väntan på en lågkonjunktur. Att utöka penningmängden resulterar i lägre räntor och lånekostnader, med målet att öka konsumtionen och investeringarna.

När räntorna redan är höga fokuserar centralbanken på att sänka diskonteringsräntan. När denna ränta sjunker kan företag och konsumenter låna billigare. Den sjunkande räntan gör statsobligationer och sparkonton mindre attraktiva, vilket uppmuntrar investerare och sparare till risktillgångar.

När räntorna redan är låga finns det mindre utrymme för centralbanken att sänka diskonteringsräntorna. I detta fall köper centralbanker statliga värdepapper. Detta kallas kvantitativ lättnad (QE). QE stimulerar ekonomin genom att minska antalet statliga värdepapper i omlopp. Ökningen av pengar relativt en minskning av värdepapper skapar mer efterfrågan på befintliga värdepapper, sänker räntorna och uppmuntrar till risktagande.

En reservkvot är ett verktyg som används av centralbanker för att öka låneaktiviteten. Under lågkonjunkturer är bankerna mindre benägna att låna pengar, och konsumenterna är mindre benägna att få lån på grund av ekonomisk osäkerhet. Centralbanken försöker uppmuntra ökade utlåning från banker genom att sänka reservkvoten, vilket i huvudsak är det kapital som en affärsbank behöver hålla fast vid lån.

Exempel på genomförande av penningpolitiken

Det mest erkända framgångsrika genomförandet av penningpolitiken i USA inträffade 1982 under den antiinflationsresession som orsakades av Federal Reserve under ledning av Paul Volcker.

Den amerikanska ekonomin i slutet av 1970-talet upplevde stigande inflation och stigande arbetslöshet. Detta fenomen, kallad stagflation, hade tidigare betraktats som omöjligt enligt Keynesian ekonomisk teori och den nu avaktiverade Phillips Curve. År 1978 oroade Volcker att Federal Reserve höll räntorna för låga och hade höjt dem till 9%. Fortfarande var inflationen kvar.

Volcker fortsatte kursen och fortsatte att bekämpa inflationstrycket genom att öka räntorna. I juni 1981 ökade fodringsräntan till 20% och primakursen steg till 21, 5%. Inflationen, som toppade 13, 5% samma år, kraschade hela vägen till 3, 2% i mitten av 1983.

De stigande kurserna var en chock för kapitalstrukturen i ekonomin. Många företag måste omförhandla sina skulder och sänka kostnaderna. Banker kallade in lån, och de totala utgifterna och utlåningen sjönk dramatiskt. Under denna omorganisation steg arbetslösheten i USA till över 10% för första gången sedan det stora depressionen. Det penningpolitiska målet att sänka inflationen verkade dock ha uppfyllts.

Ett nyare exempel på expansiv penningpolitik sågs i USA i slutet av 2000-talet under den stora lågkonjunkturen. När bostadspriserna började sjunka och ekonomin avtog, började Federal Reserve sänka sin diskonteringsränta från 5, 25% i juni 2007 ända ner till 0% i slutet av 2008. Med ekonomin fortfarande svag inledde den köp av regeringen värdepapper från januari 2009 till augusti 2014 för totalt 3, 7 biljoner US-dollar.