Underliggande säkerhet
En underliggande säkerhet är en aktie, index, obligation, ränta, valuta eller råvara som derivatinstrument, såsom futures, ETF och optioner baseras på. Det är den primära komponenten i hur derivatet får sitt värde.
Exempelvis ger ett köpoption på Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) lager innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att köpa Alfabetet till ett pris som anges i optionskontraktet. I detta fall är alfabetets lager den underliggande säkerheten.
Hur en underliggande säkerhet fungerar
Det finns många allmänt använda och exotiska derivat, men de har alla en gemensam post som är deras bas på en underliggande säkerhet eller underliggande tillgång. Prisrörelser i den underliggande säkerheten kommer nödvändigtvis att påverka priset på derivat baserat på det.
I derivatterminologi benämns ofta den underliggande säkerheten helt enkelt som "den underliggande." En underliggande säkerhet kan vara alla tillgångar, index, finansiella instrument eller till och med ett annat derivat. De beryktade säkerhetsskyldigheterna (CDO) och credit default swaps (CDS), som var främst och centrum i finanskrisen 2008, är också derivat som beror på rörelsen hos ett underliggande.
Handlare använder derivat för att antingen spekulera på eller säkra mot de underliggande framtida prisrörelserna. Ju mer komplex ett derivat blir, desto mer betydande blir spekulationsgraden och säkringen. Exempelvis är optioner på futures satsningar på futuresavtalets framtida pris, vilket i sig är en satsning på det underliggande framtida priset.
Underliggande roll
Den underliggande säkerhetens uppenbara roll är bara att vara sig själv. Om det inte fanns några derivat skulle handlare helt enkelt köpa och sälja det underliggande. Men när det gäller derivat är det underliggande objektet som måste levereras av en part i derivatavtalet och accepteras av den andra parten. Undantaget är när det underliggande är ett index, eller derivatet är en swap där endast kontanter byts vid slutet av derivatkontraktet.
Exempel på en underliggande säkerhet
Låt oss säga att vi är intresserade av att köpa ett samtalalternativ på MSFT. Att köpa ett samtal ger oss rätten att köpa MSFT-aktier till ett fastställt pris och tid. Generellt sett kommer värdet på calloptionen att öka tillsammans med en ökning av MSFT: s aktiekurs. Eftersom samtalsalternativet är ett derivat, är dess pris bundet till priset på MSFT. MSFT är i detta fall den underliggande säkerheten.
Det underliggande är också avgörande för prissättningen av derivat. Förhållandet mellan det underliggande och dess derivat är inte linjärt, även om det kan vara det. Generellt sett till exempel, desto mer avlägsen strejkpriset för ett alternativ utan pengar är från det aktuella priset på det underliggande, desto mindre ändras optionskursen per rörelseenhet i det underliggande.
Derivatkontraktet kan också skrivas så att dess pris kan vara direkt korrelerat eller omvänt korrelerat med priset på den underliggande värdepapperen. Ett samtalalternativ är direkt korrelerat. Ett säljalternativ är omvänt korrelerat.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.