Hur utövas ett försäljningsalternativ?

En säljoption är ett kontrakt som ger innehavaren rätt att sälja ett fast antal aktier till ett fast pris, kallad strejkursen, före ett visst utgångsdatum. Om optionen utnyttjas är författaren till optionskontraktet skyldig att köpa aktierna från optionsinnehavaren. "Utnyttja alternativet" betyder att köparen väljer att utnyttja rätten att sälja aktierna till strejkursen.

Det motsatta av en säljoption är en köpoption, som ger avtalet innehavaren rätt att köpa ett fast belopp av aktier till strejkursen innan det löper ut.

Det finns ett antal sätt att stänga, eller slutföra, optionen handel beroende på omständigheterna.

Om alternativet löper ut i pengarna kommer alternativet att utnyttjas. Om alternativet löper ut ur pengarna händer ingenting och de pengar som betalas för alternativet går förlorade.

Exempel på en försäljningsalternativstransaktion

Max köper ett försäljningsalternativ på 11 dollar på Ford Motor Co. (F). Varje optionskontrakt är värt 100 aktier, så detta ger honom rätten att sälja 100 aktier i Ford till 11 dollar före utgångsdatumet.

Om Max redan innehar 100 aktier i Ford, kommer hans mäklare att sälja dessa aktier till 11 $ strejkursen. För att slutföra transaktionen, måste en optionskrivare köpa aktierna till det priset.

Max inser en vinst på optionen om priset på Ford-aktien sjunker under strejkursen på 11 dollar. Säg att aktiekursen faller till 8 dollar. Han skulle kunna sälja 100 aktier till $ 11 istället för det aktuella marknadspriset på $ 8. Genom att köpa optionen har Max sparat sig själv $ 300 (minus kostnaden för optionen), eftersom han har sålt 100 aktier till $ 11, för totalt 1 100 $, istället för att behöva sälja aktierna till $ 8 för totalt $ 800.

Max kunde ha sålt sitt lager till $ 11 och inte köpt en säljoption. Men han trodde tydligen att aktiekursen kunde stiga. Han ville inte sälja beståndet, men han ville ha skydd i händelse av att lagret sjönk. Han var villig att betala optionspremien för det skyddet.

Exempel på en kortpositionstransaktion

Låt oss nu anta att Max faktiskt inte äger Ford, men har köpt $ 11-putten och aktien handlas för närvarande till $ 8. Han kunde köpa Ford-aktier till $ 8 och sedan låta mäklaren utnyttja optionen till $ 11. Detta skulle netto max $ 300, minus kostnaden för optionen premium, avgifter och provisioner.

Om Max inte äger aktier kan optionen utnyttjas för att initiera en kort position i aktien. Eftersom Max inte äger några aktier att sälja kommer säljoptionen att initiera en kort position till $ 11. Han kan sedan täcka den korta positionen till det aktuella marknadspriset på $ 8, eller fortsätta att inneha den korta positionen. Att initiera en kort position kräver ett marginalkonto med tillräckligt med pengar för att täcka marginalen på kort handeln.

Säljer alternativet

Det andra alternativet till att utöva en option är att sälja optionen tillbaka till marknaden. Detta är det enklaste tillvägagångssättet och är hur de flesta optioner är stängda. Det finns inget utbyte av aktier. Handlaren tjänar helt enkelt pengar på förändringen i optionens pris.

Till exempel kan $ 11-satsningen ha kostat $ 0, 65 x 100 aktier, eller $ 65 (plus provisioner). Två månader senare är alternativet på väg att löpa ut och aktien handlas till $ 8. Merparten av tidsvärdet för alternativet har eroderats, men det har fortfarande ett inre värde på $ 3, så alternativet kan prissättas till $ 3.10. Max köpte sitt alternativ för $ 65 och kan nu sälja det för $ 310.

I scenarierna ovan lägger du till kostnaden för alternativet ($ 65, i det här fallet) för att beräkna nettofördelen av att utöva optionen.

Säljer putten

Alternativpremierna är i ständigt flöde, och att köpa säljoptioner som ligger djupt i pengarna eller långt ur pengarna påverkar drastiskt optionens premie och möjligheten att utöva dem.

Att stänga puthandel genom att helt enkelt sälja puten är populär eftersom de flesta mäklare tar ut högre avgifter för att utöva ett alternativ jämfört med provisionen för att sälja ett alternativ.

Om du funderar på att utöva ett alternativ kan du ta reda på hur mycket din mäklare tar ut för att göra det. Detta kan ha en väsentlig inverkan på dina vinster, särskilt på mindre affärer.

Mäklarsavgifter varierar mycket. Om du funderar på att starta ett handelskonto har Investopedia skapat en lista över de bästa alternativmäklarna för att hjälpa dig komma igång.