Roys definition av säkerhet-första kriteriet (SFRatio)
Roys första kriterium om säkerhet, även känd som SFRatio, är en strategi för investeringsbeslut som sätter en minimikrav för en viss risknivå. Roys säkerhet-första kriterium gör det möjligt för investerare att jämföra potentiella portföljinvesteringar baserat på sannolikheten för att portföljens avkastning kommer att falla under deras lägsta önskade avkastningströskel.
Formeln för SFRatio Is
SFRatio = re − rmσpwhere: re = Förväntad avkastning på portfoliorm = Investors minsta nödvändiga avkastningσp = Standardavvikelse för portföljen \ begin {inriktad} & SFRatio = \ frac {r_e-r_m} {\ sigma_p} \\ & \ textbf {var: } \\ & r_e = \ text {Förväntad avkastning på portföljen} \\ & r_m = \ text {Investors minsta nödvändiga avkastning} \\ & \ sigma_p = \ text {Standardavvikelse för portföljen} \\ \ end {inriktad} SFRatio = σp re −rm där: re = Förväntad avkastning på portfoliorm = Investors minsta nödvändiga avkastningσp = Standardavvikelse för portföljen
Hur man beräknar Roys säkerhet-första kriteriet - SFRatio
SFRatio beräknas genom att subtrahera den lägsta önskade avkastningen från den förväntade avkastningen för en portfölj och dela resultatet med standardavvikelsen för portföljavkastningen. Den optimala portföljen är den som minimerar sannolikheten för att portföljens avkastning faller under en tröskelnivå.
Vad säger Roys säkerhet-första kriterium dig?
SFRatio ger en sannolikhet för att få en minimikrav på en portfölj. Ett investerares optimala beslut är att välja portföljen med den högsta SFRatio. Investerare kan använda formeln för att beräkna och utvärdera olika scenarier som involverar olika tillgångsklassvikter, olika investeringar och andra faktorer som påverkar sannolikheten för att uppfylla deras minsta avkastningsgräns.
Vissa investerare tycker att Roys säkerhet-första kriterium är en riskhanteringsfilosofi förutom att det är en utvärderingsmetod. Genom att välja investeringar som följer en minimum acceptabel portföljavkastning kan en investerare sova på natten medveten om att hennes investering kommer att uppnå en minimiavkastning, och allt ovanför är "sås."
SFRatio är mycket lik Sharpe-förhållandet; för normalt fördelade avkastningar är minimiavkastningen lika med den riskfria räntan.
- Roys säkerhets-första regel mäter den minsta avkastningströskel som en investerare har för en portfölj.
- Även känd som SFRatio, kan investerare använda formeln för att jämföra olika investeringsscenarier för att välja den som mest troligt kommer att träffa den erforderliga minimiavkastningen.
Exempel på Roys säkerhet-första kriterium
Anta tre portföljer med olika förväntade avkastningar och standardavvikelser. Portfölj A har en förväntad avkastning på 12% med en standardavvikelse på 20%. Portfölj B har en förväntad avkastning på 10% med en standardavvikelse på 10%. Portfölj C har en förväntad avkastning på 8% med en standardavvikelse på 5%. Tröskelavkastningen för investeraren är 5%.
Vilken portfölj bör investeraren välja? SFRatio för A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Portfölj C har den högsta SFRatio och bör därför väljas.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.