Förstå de olika typerna av inflation

På sin mest grundläggande nivå är inflationen en allmän prisökning i hela ekonomin och är välkänd för oss alla. Vem av oss har ju inte påminnit om tidigare hyror eller hur lite lunch brukade kosta? Och vem har inte märkt priser på allt från mjölk till filmbiljetter som kryper uppåt? I den här artikeln undersöker vi de viktigaste typerna av inflation och berör de konkurrerande förklaringarna från olika ekonomiska skolor.

Stagflation och hyperinflation: två extrema

Även om vi som konsumenter kan hata stigande priser, tror många ekonomer att en måttlig grad av inflation är sunt för en lands ekonomi. Normalt syftar centralbankerna till att upprätthålla inflationen mellan 2% och 3%. Ökningar av inflationen betydligt utanför detta intervall kan leda till rädsla för möjlig hyperinflation, ett förödande scenario där inflationen snabbt stiger utan kontroll.

Det har förekommit flera anmärkningsvärda fall av hyperinflation genom historien. Det mest kända exemplet är Tyskland under början av 1920-talet, då inflationen nådde 30 000% per månad. Zimbabwe erbjuder ett ännu mer extremt exempel. Enligt forskning av Steve H. Hanke och Alex KF Kwok nådde de månatliga prisökningarna i Zimbabwe uppskattningsvis 79.600.000.000% i november 2008.

Stagflation (en tid med ekonomisk stagnation i kombination med inflation) kan också leda till förödelse. Denna typ av inflation är en häxes brygge av ekonomisk motstånd, som kombinerar dålig ekonomisk tillväxt, hög arbetslöshet och allvarlig inflation allt i ett. Även om inspelade instanser av stagflation är sällsynta, inträffade fenomenet så sent som på 1970-talet, när det grepp om Förenta staterna och Storbritannien - mycket till oro för båda nationernas centralbanker. (För relaterad läsning, se: Stagflation, 1970-talsstil .)

Stagflation utgör en särskilt skrämmande utmaning för centralbanker, eftersom det ökar riskerna i samband med finanspolitiska och penningpolitiska svar. Medan centralbanker vanligtvis kan höja räntorna för att bekämpa hög inflation, kan detta under en period av stagflation riskera att öka arbetslösheten ytterligare. Omvänt är centralbankerna begränsade i sin förmåga att sänka räntorna i tider med stagflation eftersom det kan leda till att inflationen stiger ytterligare. Som sådan fungerar stagflation som ett slags check-mate mot centralbanker, vilket gör att de inte har några drag kvar att göra. Stagflation är utan tvekan den svåraste typen av inflation att hantera.

Negativ inflation

Också känd som deflation inträffar negativ inflation när priserna sjunker av olika skäl. Att ha en mindre penningmängd ökar pengarnas värde, vilket i sin tur sänker priserna. En minskning i efterfrågan antingen på grund av att det finns för stort utbud eller en minskning av konsumentutgifterna kan också orsaka negativ inflation. Deflation kan tyckas vara bra eftersom det sänker priserna på varor och tjänster, vilket gör dem mer prisvärda, men det kan påverka ekonomin på lång sikt negativt. När företag tjänar mindre pengar på sina produkter tvingas de att sänka kostnaderna, vilket ofta innebär att man säger upp eller säger upp anställda, vilket ökar arbetslösheten. (För relaterad läsning, se: Hjälper deflationära chocker eller skada ekonomin? )

Vad orsakar inflation?

Vi kan definiera inflationen relativt lätt, men frågan om vad som orsakar inflation är betydligt mer komplex. Även om det finns många teorier, är de två mest inflytelserika tankarna på inflationen de keynesianska och monetaristiska ekonomin.

Keynesian Economics

Den keynesianska tankeskolen härledde sitt namn och den intellektuella grunden från den brittiska ekonomen John Maynard Keynes (1883–1946). Även om dess moderna tolkning fortsätter att utvecklas, kännetecknas den keynesianska ekonomin i stort sett av sin betoning på den samlade efterfrågan som den främsta motorn för ekonomisk utveckling. Som sådan förespråkar anhängare av denna tradition regeringens ingripande genom finanspolitiken och penningpolitiken som ett sätt att uppnå önskade ekonomiska resultat, som att öka sysselsättningen eller dämpa konjunkturvolatiliteten. Keynesian-skolan tror att inflationen härrör från ekonomiska påfrestningar som stigande produktionskostnader eller ökade efterfrågan. De skiljer specifikt mellan två breda typer av inflation: kostnads-push-inflation och efterfrågan-pull-inflation. (För relaterad läsning, se: Cost-Push-inflationen kontra efterfrågan-pull-inflationen .)

• Kostnadsdrivande inflation är resultatet av allmänna ökningar av kostnaderna för produktionsfaktorerna. Dessa faktorer - inklusive kapital, mark, arbetskraft och entreprenörskap - är de nödvändiga insatserna som krävs för att producera varor och tjänster. När kostnaden för dessa faktorer stiger måste producenter som vill behålla sina vinstmarginaler höja priset på sina varor och tjänster. När dessa produktionskostnader stiger på en ekonomisk nivå kan det leda till ökade konsumentpriser i hela ekonomin när producenterna överför sina ökade kostnader till konsumenterna. Konsumentpriserna drivs således i kraft av produktionskostnaderna.
• Efterfrågan på inflationen beror på ett överskott av den sammanlagda efterfrågan relativt det totala utbudet. Tänk till exempel på en populär produkt där efterfrågan på produkten överträffar utbudet. Priset på produkten skulle öka. Teorin för efterfrågan på inflationen är att om den sammanlagda efterfrågan överstiger det totala utbudet, kommer priserna att öka ekonomiskt.

Monetarist Economics

Monetarismen är inte uttryckligen kopplad till en viss grundare, utan är nära förknippad med den amerikanska ekonomen Milton Friedman (1912–2006). Som namnet antyder handlar monetarismen främst om pengarnas roll för att påverka den ekonomiska utvecklingen. Det handlar specifikt om de ekonomiska effekterna av förändringar i pengemängden.

Anhängare av den monetaristiska skolan är mer skeptiska än deras keynesianska motsvarigheter när det gäller effektiviteten av regeringens ingripande i ekonomin. Monetarister varnar sådana ingripanden riskerar att göra mer skada än nytta. Kanske den mest berömda sådana kritiken gjordes av Friedman själv i hans inflytelserika publikation (samskrivet med Anna J. Schwartz), A Monetary History of the United States, 1867-1960, där Friedman och Schwartz hävdade att de politiska besluten från Federal Reserv fördjupade oavsiktligt allvarligheten av det stora depressionen. Baserat på denna skepsis föreslog Friedman att centralbanker borde besvara sig med att upprätthålla en stabil tillväxttakt för landets penningmängd i linje med bruttonationalprodukten (BNP).

Monetarister: Det handlar om pengarna

Monetarister har historiskt förklarat inflationen som en följd av en växande penningmängd. Den monetaristiska uppfattningen är perfekt inkapslad av Friedmans anmärkning att ”inflation är alltid och överallt ett monetärt fenomen.” Enligt denna uppfattning har den huvudsakliga faktorn som ligger bakom inflationen lite att göra med saker som arbetskraft, materialkostnader eller konsumenternas efterfrågan. Istället handlar det om tillgången på pengar. (För relaterad läsning, se: Monetarism: Skriva ut pengar för att bromsa inflationen .)

Kärnan i detta perspektiv ligger kvantitetsteorin om pengar, som utgör förhållandet mellan pengatillförseln och inflationen styrs av förhållandet

M ∗ V = P ∗ Twhere: M = Money supplyV = Money's hastighet P = Den genomsnittliga prisnivån \ börja {inriktad} & M * V = P * T \\ & \ textbf {var:} \\ & M = \ text {Pengningsmängden} \\ & V = \ text {Pengarnas hastighet} \\ & P = \ text {Den genomsnittliga prisnivån} \\ & T = \ text {Volymen av transaktioner} \ slut {inriktad} M ∗ V = P ∗ Twhere: M = Money supplyV = Money's hastighet P = Den genomsnittliga prisnivån

Implicit i denna ekvation är tron ​​att om hastigheten på pengar och volymen av transaktioner är konstant, kommer en ökning (eller minskning) i utbudet av pengar att orsaka en motsvarande ökning (eller minskning) i den genomsnittliga prisnivån.

Med tanke på att pengarnas hastighet och transaktionsvolymen i verkligheten aldrig är konstant följer det att detta förhållande inte är så enkelt som det initialt kan se ut. Icke desto mindre tjänar denna ekvation som en effektiv modell för monetaristernas övertygelse om att expansion av pengemängden är den främsta orsaken till inflationen.

Poängen

Inflationen finns i många former, från historiskt extrema fall av hyperinflation och stagflation till de fem- och 10-centersökningar vi knappast märker. Ekonomer från keynesianska och monetaristiska skolor håller inte med om grundorsakerna till inflationen och understryker det faktum att inflationen är ett mycket mer komplicerat fenomen än man ursprungligen kunde anta.

(För relaterad läsning, se: Hur man tjänar på inflation .)