Vad är Delta?
Delta är det förhållande som jämför förändringen i priset på en tillgång, vanligtvis en säljbar säkerhet, med motsvarande förändring i priset för dess derivat. Till exempel, om en aktieoption har ett deltavärde på 0, 65, betyder det att om den underliggande aktien ökar i kurs med 1 dollar per aktie, kommer alternativet på det att stiga med 0, 65 dollar per aktie, allt annat lika.
01:43Delta
Förstå Delta
Deltavärden kan vara positiva eller negativa beroende på typ av alternativ. Exempelvis varierar deltaet för ett samtalalternativ alltid från 0 till 1 eftersom allt eftersom den underliggande tillgången ökar i pris, ökar prisalternativet. Säljoptionsdelas varierar alltid från -1 till 0 eftersom allt när den underliggande säkerheten ökar, minskar värdet på säljoptioner.
Om en säljoption till exempel har ett delta på -0, 33 och priset på den underliggande tillgången ökar med 1 $, kommer säljoptionspriset att sjunka med 0, 33 $. Tekniskt sett är värdet på optionens delta det första derivatet av optionens värde med avseende på det underliggande värdepapperspriset.
Delta används ofta i säkringsstrategier och kallas också en säkringsgrad.
Exempel på Delta
Låt oss anta att det finns ett börsnoterat företag som heter BigCorp. Andelar i dess aktier köps och säljs på en börs, och det finns säljoptioner och calloptioner som handlas för dessa aktier. Deltaet för köpoptionen på BigCorp-aktier är 0, 35. Det innebär att en $ 1 förändring i priset på BigCorp-aktien genererar en $ 0, 35 förändring i priset på BigCorp-calloptioner. Således, om BigCorps aktier handlas till 20 $ och köpoptionen handlas till $ 2, innebär en förändring i kursen för BigCorps aktier till $ 21 att köpoptionen ökar till ett pris av 2, 35 $.
Put-alternativ fungerar på motsatt sätt. Om säljoptionen på BigCorp-aktierna har ett delta på - 65 dollar, kommer en höjning av BigCorps aktiekurs med 1 USD att generera en $ 0, 65-sänkning i BigCorps säljoptioner. Så om BigCorps aktier handlas till $ 20 och försäljningsoptionen handlas till $ 2, så ökar BigCorps aktier till $ 21 och säljoptionen kommer att sjunka till ett pris på $ 1, 35.
Hur Delta dikterar beteende
Delta är en viktig beräkning (gjord av datorprogramvara), eftersom det är en av de främsta anledningarna till att alternativpriserna rör sig som de gör, och det är en indikator på hur man investerar. Beteendet hos samtal och säljoptionsdelta är mycket förutsägbart och är mycket användbart för portföljförvaltare, handlare, hedgefondförvaltare och enskilda investerare.
Kallalternatets beteende beror på om alternativet är "i pengarna" (för närvarande lönsamt), "i pengarna" (dess strejkpris motsvarar för närvarande det underliggande aktiens pris) eller "ut pengarna" (för närvarande inte lönsamt). Alternativ för pengarsamtal närmar sig 1 när deras utgång närmar sig. Samtalalternativ vid pengarna har vanligtvis ett delta på 0, 5, och samtalalternativet för pengar utanför pengarna närmar sig 0 när utgången närmar sig. Ju djupare in-the-money samtalalternativet är, desto närmare blir delta till 1, och desto mer kommer alternativet att bete sig som den underliggande tillgången.
Säljalternativ delta beteende beror också på om alternativet är "in-the-money", "at-the-money" eller "out-of-the-money" och är motsatsen till samtalsalternativ. Alternativ för försäljning av pengar närmar sig -1 när utgången närmar sig. Försäljningsalternativ för pengarna har vanligtvis ett delta på -0, 5, och deltaet för säljoptioner utanför pengarna närmar sig 0 när utgången närmar sig. Ju djupare in-the-money-alternativet är, desto närmare kommer delta att vara -1.
Delta Spread
Delta spread är en strategi för handel med optioner där handlaren initialt upprättar en delta-neutral position genom att samtidigt köpa och sälja optioner i proportion till neutralt förhållande (det vill säga de positiva och negativa deltorna kompenserar varandra, så att det totala delta av tillgångarna i fråga uppgår till noll). Med en delta-spridning förväntar sig en handlare vanligtvis att göra en liten vinst om den underliggande säkerheten inte förändras i stor utsträckning i priset. Emellertid är större vinster eller förluster möjliga om aktien rör sig betydligt i endera riktningen.
Den vanligaste delta-spridningen är en kalenderspridning. Kalenderspridningen innebär att konstruera en delta-neutral position med alternativ med olika utgångsdatum. I det enklaste exemplet kommer en näringsidkare samtidigt att sälja köpoptioner nära en månad och köpa samtalalternativ med en senare utgång i proportion till deras neutrala kvot. Eftersom positionen är delta neutral, bör näringsidkaren inte uppleva vinster eller förluster från små prisrörelser i den underliggande säkerheten. Snarare förväntar sig näringsidkaren att priset kommer att förbli oförändrat, och när de nästa månadens samtal förlorar tidsvärdet och löper ut kan näringsidkaren sälja samtalsoptionerna med längre utgångsdatum och idealiskt nettovinst.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.