Vad är skillnaden mellan en MLP-börshandlad fond (ETF) och en MLP-börshandlad sedel (ETN)?

Den huvudsakliga skillnaden mellan en börshandlad fond (ETF) och en MLP-börsnoterad fond (ETN) är skattekonsekvenserna för utdelningar från varje tillgång. Både MLP ETF: er och ETN: er spårar ett underliggande MLP-index.

Master Limited Partnership Exchange-Traded Funds

MLP-ETF: er är ofta strukturerade som C-företag. Dessa företag betalar företagsskatt på utdelningar innan de överlämnas till investerare, vilket minskar ETF: s prestanda. En av de distinkta fördelarna med MLP är deras genomgångsbeskattningsstruktur, där det inte betalas skatter på partnerskapsnivå, vilket undviker frågan om dubbelbeskattning. Genom att betala företagsskatter för ETF-strukturen negeras denna fördel. Detta innebär att MLP har ett betydande spårningsfel jämfört med de underliggande MLP: s prestanda.

MLP Exchange-Traded Notes

MLP ETN är organiserat som osäkrad skuld utgivna av en bank som följer MLP-indexet. Detta undviker betalning av företagsskatter och leder till bättre spårning. Nackdelen med denna struktur är att utdelningar behandlas som beskattningsbar inkomst, vilket har vissa skattekonsekvenser.

Med en direkt ägarandel i en MLP beskattas inte utdelningar som ordinarie inkomst vid tidpunkten för mottagandet. Snarare betraktas dessa fördelningar som minskningar i investeringens kostnadsbas. Eventuella skatter på utdelningar skjuts upp tills räntan i MLP överförs. På grund av de betydande avskrivningarna och andra skatteavdrag för MLP: er är det utdelningsbara kassaflödet ofta högre än den skattepliktiga inkomsten, vilket skapar effektiv skatteuttag.

De flesta MLP: er finns i energisektorn på grund av vissa begränsningar som Kongressen placerade på användningen av MLP-strukturen 1987. Dessa MLP har ofta stora kapitalinvesteringar i gas- och oljeledningar och lagring, som realiserar avskrivningar på årsbasis.

Fördelar med MLP-ETF: er och ETN: er

Om MLP-räntan överförs till innehavarens arvingar, justeras kostnadsbasen för MLP-enheterna till värdet från överföringsdagen. Detta eliminerar alla skatteförpliktelser som orsakas av återföring av tidigare utdelade kapitalutdelningar. Detta kan vara ett starkt fastighetsplaneringsverktyg om det används korrekt och inte är tillgängligt för dem som äger MLP-aktien direkt istället för i en ETF eller ETN.

Både ETF och ETN tillåter investerare att undvika att behöva lämna in en K-1-skatteformulär, vilket är en fördel. En K-1 krävs för utdelningar som erhållits från direkt ägande av en MLP, vilket kan komplicera skatteregistrering för många investerare. Andelseägare betraktas som ägare i verksamheten eftersom de är begränsade partners.

Dessutom kan MLP-ETF: er och ETN: er hållas i enskilda pensionsredovisningar (IRA) utan negativa skattekonsekvenser. Om MLP-enheter hålls direkt i en IRA har IRS definierat utdelningar från MLP: er som icke relaterade skattepliktiga inkomst som måste betalas under det år det realiseras. Detta upphäver de skattemässiga fördelarna med MLP-distributioner. Således kan det finnas fördelar med ETF: er och ETN: er för investerare som vill ha MLP-investeringar i sina IRA: er.