Alligator Spread
En alligatorspridning är en investeringsposition som är avsedd att vara olönsam på grund av de tunga avgifterna och transaktionskostnaderna i samband med det. Termen används ofta i relation till optionsmarknaden, där investerare ibland kombinerar sälj- och calloptioner för att bilda komplicerade positioner.
Om avgifterna från dessa transaktioner blir för stora kan investeraren förlora pengar på transaktionen, även om marknaden rör sig i en annars lönsam riktning.
01:01Vad är en Alligator-spridning?
Key Takeaways
- En alligatorspridning är en investeringsposition som inte kan vara lönsam på grund av dess avgifter.
- Termen används ofta i optionshandel, där komplexa handelsstrategier kan medföra höga kostnader.
- Även om skrupelfria mäklare ibland kan sälja investerare på alligatorspridningspositioner uppstår dessa situationer oftare av misstag. För att undvika dem måste investerare noga granska alla avgifter som är förknippade med deras positioner.
Förstå Alligator Spreads
Investerare använder vanligtvis termen "alligatorspridning" när de hänvisar till optionsmarknaden, särskilt i relation till komplicerade positioner som involverar försäljnings- och calloptioner. Dessa typer av affärer är utformade för att tjäna på förflyttningen av en underliggande tillgång inom ett visst intervall.
Till exempel kan en investerare vinna om en aktie uppskattar eller skrivs ned med upp till 20% i endera riktningen. I det scenariot står investeraren inför ett relativt smalt fönster för att vinna på positionen. om de olika avgifterna som är förknippade med den positionen är för kostsamma kan det vara omöjligt för dem att realisera en vinst efter avgift, även om säkerheten rör sig i en gynnsam riktning.
I teorin kan investerare undvika detta problem genom att noggrant granska avgifterna i samband med den investeringsposition de överväger. Detta kan dock vara svårt att göra i praktiken, eftersom det kan vara många olika typer av avgifter involverade. Dessa inkluderar mäklars provisioner, valutakostnader, clearingavgifter, marginalränta och avgifter i samband med utnyttjande av optioner. Andra frågor, såsom skatteeffekter och bud-fråga-uppslag, kan också äta vinster. Med tanke på att investerare på dessa marknader redan handlar med ganska komplicerade transaktioner är det förståeligt att de inte kan inse att de har skapat en alligatorspridning - tills det är för sent.
Köpare varnas
Även om konkurrens har tenderat att sänka provisioner och andra avgifter över tid, bör investerare fortfarande noggrant granska sina mäklares avgiftsplaner för att undvika att deras vinster slukats av en alligator spridd.
Real World Exempel på en Alligator Spread
Charlie är en optionshandlare som överväger att öppna en position med aktier i XYZ Corporation som den underliggande tillgången. För närvarande handlas XYZ till 20 dollar per aktie, men Charlie räknar med att aktierna kommer att uppleva större volatilitet under de kommande sex månaderna. Speciellt tror han att det finns en god chans att XYZ-aktier antingen kommer att stiga till $ 30 eller sjunka till 10 $ under den tidsramen.
För att tjäna på denna förväntade volatilitet köper Charlie ett samtal som löper ut inom sex månader och har ett strejkpris på 25 dollar. För att få detta alternativ betalar han en premie på $ 2.
Även om detta samtalalternativ tillåter honom att vinna om XYZs aktiekurs ökar, vill Charlie positionera sig så att han tjänar på ökad volatilitet oavsett om priset rör sig upp eller ner. För detta ändamål köper han ett andra alternativ, det här ett säljoption som löper ut om sex månader och har ett strejkpris på 15 dollar per aktie. För att få det betalar han ytterligare en premie på $ 2.
När man tittar på sin position känner Charlie att han har uppnått sitt mål. Om priset går upp till $ 30 kan han utnyttja sitt köpoption och netto en vinst på $ 5 per aktie (köpa för övningspriset $ 25 och sedan sälja till marknadspriset på $ 30). Eftersom varje alternativ representerar en stor del av 100 aktier, fungerar det till en vinst på $ 500. Om å andra sidan priserna sjunker till 10 $ kan han utnyttja sin säljoption och nettot också en vinst på 5 USD per aktie (köpa till marknadspriset på 10 $ och sedan sälja till lösenpriset 15 $).
Även om Charlies position ser ljud på papper har den en avgörande brist. Charlie misslyckades med att hålla reda på sina transaktionsavgifter. Efter att ha redovisat sina premiebetalningar, hans mäklares provisioner, hans skattskyldighet och olika andra kostnader upptäcker Charlie att dessa kostnader kommer att uppgå till över $ 5 per aktie. Charlie har med andra ord snubblat in i en alligatorspridning - på grund av de höga kostnaderna för hans position kan han inte tjäna pengar även om han är korrekt i sin förutsägelse om XYZ.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.