Analysera Southwest Airlines marknadsandel (LUV)

Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV) har vuxit från ett litet flygbolag med tre flygplan som betjänar tre Texasstäder 1971 till ett som tjänar nästan 100 destinationer i USA och flyger 4 000 flygningar per dag.

Företagets lågkostnadsmodell har varit ett exempel på konsistens och bokat 45 år i lönsamhet i slutet av 2017. Ännu mer imponerande med tanke på den flyktiga och ekonomiskt känsliga flygindustrin. Southwest har också fått marknadsandelar från konkurrenter.

Marknadsandel

Det finns många sätt att mäta marknadsandelar. Man kunde titta på inrikes passagerarmiljöer, ett mått på efterfrågan. Southwest Airlines hade 18% av den inhemska försäljningen av passagerarmiljöns marknadsandelar för juli 2017 till juni 2018. Detta faller precis bakom marknadsandelaren American Airlines (AAL) med 18, 1%. Andra större konkurrenter, Delta Air Lines (DAL) och United Continental (UAL), kom in med marknadsandelar på 16, 8% respektive 14, 9%.

Enligt Southwest ökade dess marknadsandel baserad på intäktspassagerare från 18% 2006 till 24% 2016. Dessutom, enligt sin investerarepresentation 2017, är Southwest marknadsandelar i hälften av de 50 bästa amerikanska metromarknaderna.

Affärsmodellen

Först och främst har Southwest en låg driftskostnadsstruktur. I själva verket säger ledningen att enhetskostnaderna är bland de lägsta i branschen. Dessa kallas också kostnad per ASM (CASM) eller driftskostnader per ASM.

Efter att ha lagt ut en CASM på 12, 5 cent 2014 lyckades flygbolaget krympa detta till 11, 48 cent förra året. Detta gör att företaget kan vinna även om det erbjuder låga priser till sina kunder.

Siffran är också lägre än sina största konkurrenter. Exempelvis var rörelsekostnaden per ASM 15, 15 cent för det första kvartalet 2018 för American Airlines. På Delta Airlines var siffran 15, 07 cent för det fjärde kvartalet 2017. Med United var dess CASM för 2Q 2018 13, 08 cent.

Southwest tillhandahåller också punkt-till-punkt-service snarare än nav och tal som de flesta större flygbolag erbjuder. Ett nav-och-tal-system koncentrerar ett flygbolags verksamhet i större navstäder och tjänar andra destinationer genom anslutningstjänster. Southwests tjänster erbjuds utanför detta system, vilket gör det möjligt för företaget att erbjuda mer direkta direktflyg. Detta möjliggör också låga priser, eftersom dessa flygplatser vanligtvis har mindre flygtrafik, vilket gör att Southwest kan schemalägga fler flygningar, vilket minimerar stillestånd och anställdas produktivitet.

Gynnsamma trender

Southwest gör en ansträngning för att modernisera sin flotta. Detta inkluderar Boeing 737 MAX-flygplan. Southwest flyger endast Boeing-flygplan, vilket hjälper till att hålla underhålls- och utbildningskostnaderna låga. Flottans medelålder är cirka 12 år, vilket skulle hjälpa till att hålla driftsenhetens kostnader låga.

Även om lägre gaspriser kommer att gynna hela flygbranschen, är det särskilt viktigt för Southwest med tanke på sitt engagemang för låga priser. Kostnaden per gallon har vuxit från 80 cent 2003 (16, 5% av driftskostnaderna) till $ 3, 30 2012 (37, 2%). Det var nere till 2, 09 $ per gallon från och med 4Q 2017, delvis tack vare sitt effektiva säkringsprogram.

Förutom kostnadsperspektivet fortsätter Southwest att integrera sitt AirTran-förvärv från och med 2011. Detta ger företaget tillgång till andra områden som Atlanta och Karibien.