Riskfri avkastning
Riskfri avkastning är den teoretiska avkastningen som tillskrivs en investering som ger en garanterad avkastning med nollrisk. Den riskfria räntan representerar räntan på en investerares pengar som förväntas från en absolut riskfri investering under en viss tidsperiod.
Förklarad riskfri avkastning
Avkastningen på amerikanska statspapper anses vara ett bra exempel på en riskfri avkastning. Amerikanska statskassor anses ha minimal risk eftersom regeringen inte kan betala sin skuld. Om kassaflödet är lågt kan regeringen helt enkelt skriva ut mer pengar för att täcka sina räntebetalningar och återbetalningsskyldigheter. Således använder investerare vanligtvis räntan på en tremånaders amerikansk statsskuldväxel (T-bill) som ett fullmakt för den kortfristiga riskfria räntan eftersom kortfristiga statsutgivna värdepapper har praktiskt taget noll risk för fallissemang, eftersom de stöds av USA: s fulla tro och kredit.
Den riskfria avkastningen är den takt som andra avkastningar mäts mot. Investerare som köper ett värdepapper med en viss risknivå högre än en amerikansk statskassa kommer att kräva en högre avkastning än den riskfria avkastningen. Skillnaden mellan den avkastning som erhållits och den riskfria avkastningen representerar riskpremien på säkerheten. Med andra ord läggs avkastningen på en riskfri tillgång till en riskpremie för att mäta den totala förväntade avkastningen på en investering.
Hur man beräknar
CAPM (Capital Asset Pricing Model), en av de grundläggande modellerna inom finans, används för att beräkna den förväntade avkastningen på en investerbar tillgång genom att jämföra avkastningen på en säkerhet till summan av den riskfria avkastningen och en riskpremie, som är baserat på en säkerhetsbeta. CAPM-formeln visas som:
Ra = Rf + [B a x (Rm -Rf)]
där Ra = avkastning på en säkerhet
B a = beta av säkerhet
Rf = riskfri ränta
Själva riskpremien erhålls genom att subtrahera den riskfria avkastningen från marknadsavkastningen, vilket ses i CAPM-formeln som R m - Rf. Marknadsriskpremien är den meravkastning som förväntas kompensera en investerare för den ytterligare volatiliteten i avkastningen de kommer att uppleva utöver den riskfria räntan.
Föreställningen om en riskfri avkastning är också en grundläggande komponent i Black-Scholes-optionens prissättningsmodell och Modern Portfolio Theory (MPT) eftersom den i huvudsak sätter riktmärket över vilka tillgångar som har risk bör utföra.
I teorin är den riskfria räntan den minimiavkastning som en investerare bör förvänta sig för alla investeringar, eftersom någon riskmängd inte skulle tolereras om inte den förväntade avkastningen var större än den riskfria räntan. I praktiken existerar emellertid den riskfria räntan inte tekniskt; även de säkraste investeringarna har mycket liten risk.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.