En kort historia om den ömsesidiga fonden

Fonder fångade verkligen allmänhetens uppmärksamhet på 1980- och 90-talet när investeringsfonderna hade rekordhöga och investerare såg otroliga avkastningar. Men idén om att samla tillgångar för investeringsändamål har funnits länge.

Här tittar vi på utvecklingen av detta investeringsfordon, från början i Nederländerna på 1800-talet till dess nuvarande status som en växande, internationell industri med fondinnehav som står för biljoner dollar endast i USA.

I början

Historiker är osäkra på ursprunget till investeringsfonder. Vissa citerar de slutna investeringsbolagen som lanserades i Nederländerna 1822 av kung William I som de första fonderna, medan andra pekar på en holländsk köpman vid namn Adriaan van Ketwich vars tidigare investeringsförtroende skapades 1774 kan ha gett kungen idén. Van Ketwich teoretiserade förmodligen att diversifiering skulle öka appellationen för investeringar till mindre investerare med minimalt kapital. Namnet på van Ketwichs fond, Eendragt Maakt Magt, betyder att "enhet skapar styrka." Nästa våg av nära-fonder inkluderade ett investeringsförtroende som startades i Schweiz 1849 följt av liknande fordon som skapades i Skottland på 1880-talet.

Idén om att samla resurser och sprida risk genom att använda investeringar med slutna ändar slog snart rot i Storbritannien och Frankrike och tog sig till USA på 1890-talet. Boston Personal Property Trust, som bildades 1893, var den första stängda fonden i USA. Skapandet av Alexander-fonden i Philadelphia 1907 var ett viktigt steg i utvecklingen mot vad vi känner som den moderna fonden. Alexanderfonden innehöll halvårsemissioner och gjorde det möjligt för investerare att göra uttag på begäran.

Ankomsten av den moderna fonden

Inrättandet av Massachusetts Investors 'Trust i Boston meddelade ankomsten av den moderna fondfonden 1924. Fonden öppnades för investerare 1928, och så småningom lade det fondbolag som idag kallas MFS Investment Management. State Street Investors 'Trust var vårdnadshavare för Massachusetts Investors' Trust. Senare startade State Street sin egen fond 1924 med Richard Paine, Richard Saltonstall och Paul Cabot vid rodret. Saltonstall var också anslutet till Scudder, Stevens och Clark, en dräkt som skulle starta den första fonden utan belastning 1928. Ett viktigt år i fondernas historia, 1928, såg också Wellington-fonden, som var den första fonder för att inkludera aktier och obligationer, i motsats till direkt handels- och bankstil av investeringar i handel och handel.

Reglering och utvidgning

År 1929 fanns det 19 öppna fonder som tävlade med nästan 700 stängda fonder. Med börskraschen 1929 började dynamiken förändras när mycket hävstängda slutna fonder utplånades och små öppna fonder lyckades överleva.

Statliga tillsynsmyndigheter började också notera den nyskapande fondindustrin. Inrättandet av Securities and Exchange Commission (SEC), antagandet av värdepapperslagen från 1933 och antagandet av värdepappersutbyteslagen från 1934 införde skyddsåtgärder för att skydda investerare: Det var obligatoriskt att använda fonder för att registrera sig hos SEC och att offentliggörande i form av ett prospekt. Investeringsbolagslagen från 1940 införde ytterligare förordningar som krävde fler upplysningar och försökte minimera intressekonflikter.

Fonderbranschen fortsatte att expandera. I början av 1950-talet toppade antalet öppna fonder 100. 1954 överträffade de finansiella marknaderna deras topp för krasch före 1929, och fonderindustrin började växa på allvar och lägger till cirka 50 nya fonder under loppet i decenniet. På 1960-talet ökade aggressiva tillväxtfonder, med mer än 100 nya fonder etablerade och miljarder dollar i nya tillgångar.

Hundratals nya fonder lanserades under 1960-talet tills björnmarknaden 1969 kylde den allmänna aptiten för fonder. Pengar flödade ur fonder så snabbt som investerare kunde lösa in sina aktier, men branschens tillväxt återupptogs senare.

Senaste utvecklingen

År 1971 grundade William Fouse och John McQuown från Wells Fargo den första indexfonden, ett koncept som John Bogle skulle använda som en grund för att bygga The Vanguard Group, ett fondbolag som är känt för lågkostnadsfonder. På 1970-talet ökade även fonden utan belastning. Det nya sättet att göra affärer hade en enorm inverkan på hur fonderna såldes och skulle ge ett stort bidrag till branschens framgång.

Med 1980- och 90-talet kom tjurmarknadsmanien och tidigare otydliga fondförvaltare blev superstjärnor. Max Heine, Michael Price och Peter Lynch, värdepappersbranschens främsta vapenskydd, blev hushållens namn och pengar hälldes in i detaljhandeln i en fantastisk takt. Utbrottet av teknikbubblan 1997 och en mängd skandaler med stora namn i branschen tog mycket av glans av branschens rykte. Då skrämde den stora recessionen 2007 många människor ur fonder. Under en del av denna period befann sig hela världen i en finansiell kris. Skuggiga affärer vid stora fondbolag visade att fonder inte alltid är godartade investeringar som hanteras av människor som har sina aktieägares bästa i åtanke.

Poängen

Trots 2003-fondskandalerna och den globala finanskrisen 2008-09 är historien om fonder långt ifrån slut. I själva verket växer branschen fortfarande. Enbart i USA finns det mer än 10 000 fonder, och om man står för alla aktieklasser av liknande fonder, mäts fondinnehav i biljoner dollar. Trots lanseringen av separata konton, börshandlade fonder och andra konkurrerande produkter förblir fondbolagsindustrin frisk och fondägandet fortsätter att växa. (Se även: Fördelar med fonder)