Bullet Bond
En kulaobligation är ett skuldinstrument vars hela huvudvärde betalas ut samtidigt på förfallodagen, till skillnad från att amortera obligationen under dess livstid. Bulletobligationer kan inte lösas in tidigt av en emittent, vilket innebär att de inte kan tas ut. På grund av detta kan bulletobligationer betala en relativt låg ränta på grund av emittentens ränteexponering.
BREAKING NED Bullet Bond
Både företag och regeringar emitterar bulletobligationer i olika löptider, från kort till lång sikt. En portfölj bestående av bulletobligationer benämns generellt en bulletportfölj. En bullet-obligation anses vara mer riskabel än en amorterande obligation eftersom den ger emittenten en stor återbetalningsskyldighet på ett enda datum snarare än en serie mindre återbetalningsförpliktelser fördelade på flera datum. Som ett resultat kan emittenter som är relativt nya på marknaden eller som har mindre än utmärkta kreditbetyg locka fler investerare med en amorterande obligation än med en bullet-obligation. Vanligtvis är bullerobligationer dyrare för en investerare att köpa jämfört med en motsvarande konverterbar obligation eftersom investeraren är skyddad mot ett obligationskall under en period med fallande räntor.
Exempel på prissättning på Bullet Bond
Att prissätta en bullet-obligation är mycket enkel. Först måste de totala betalningarna för varje period beräknas och sedan diskonteras till ett nuvärde med följande formel:
Nuvarande värde (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Var:
Pmt = total betalning för perioden
r = bindningsutbyte
p = betalningsperiod
Föreställ dig till exempel en obligation med ett parvärde på 1 000 USD. Dess avkastning är 5%, dess kupongränta är 3% och obligationen betalar kupongen två gånger per år under en femårsperiod. Med tanke på denna information finns det nio perioder där en kupongbetalning på $ 15 görs, och en period (den sista) där en kupongbetalning på $ 15 betalas och huvudstaden $ 1000 betalas. Att använda formeln för att diskontera dessa betalningar är:
Period 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Period 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Period 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13, 93
Period 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13, 59
Period 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Period 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Period 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12, 62
Period 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Period 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Period 10: PV = $ 1 015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792, 92
Att lägga till dessa 10 nuvärden motsvarar $ 912, 48, vilket är priset på obligationen.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.