Underfinansierad pensionsplan
En underfinansierad pensionsplan är en företagssponserad pensionsplan som har fler skulder än tillgångar. Med andra ord är de pengar som behövs för att täcka nuvarande och framtida pensioner inte tillgängliga. Därför finns det ingen garanti för att framtida pensionärer kommer att få de pensioner som de lovades eller att nuvarande pensionärer kommer att fortsätta att få sitt tidigare fastställda utdelningsbelopp.
En underfinansierad pension kan stå i kontrast till en helt finansierad eller överfinansierad pension.
En underfinansierad pension ska inte förväxlas med en ofördelad pensionsplan, som är en betalningsplan som använder arbetsgivarens nuvarande inkomst för att finansiera pensionsutbetalningar när de blir nödvändiga.
Förstå underfinansierade pensionsplaner
Förmånsbestämda pensionsplaner har garantier som arbetsgivare ställer till anställda i form av inkomst som ska erhållas under pensionering. Som sådan investerar ett företags pensionsplan i olika tillgångar för att generera tillräckligt med inkomst för att betjäna de skulder som dessa garantier för både nuvarande och framtida pensionärer. Den finansierade statusen i en pensionsplan beskriver hur dess tillgångar kontra skulder staplas upp, där "underfinansierat" innebär att skulderna, skyldigheterna att betala pension enligt förmånsbestämda pensionsplaner, överstiger tillgångarna (investeringsportföljen) som har samlats för syfte att finansiera erforderliga betalningar. Dessa består av en kombination av investerade företagens bidrag och avkastningen på dessa investeringar.
Underfinansierade pensionsplaner kan bli så på olika sätt. Ränteförändringar, en svag aktiemarknad, fusioner och konkurser kan alla påverka företagets pensionärer. Under tider med en ekonomisk avmattning är pensionsplanerna mest mottagliga för att bli underfinansierade.
Enligt gällande IRS och redovisningsregler kan pensioner finansieras genom kontantbidrag och genom företagsaktier, men mängden lager som kan bidragas är begränsad till en procentandel av den totala portföljen. Företag bidrar i allmänhet så mycket lager som de kan för att minimera sina kontantbidrag. Men denna praxis är inte sund portföljhantering eftersom det resulterar i en "överinvestering" i arbetsgivarens lager. I sådana situationer blir en portfölj alltför beroende av arbetsgivarens ekonomiska hälsa, både för framtida bidrag och god avkastning på arbetsgivarens lager.
Om värdet på pensionens tillgångar under tre år i rad är mindre än 90 procent finansierat, eller om tillgångarna under något år är mindre än 80 procent finansierade, måste företaget öka sitt bidrag till pensionsportföljen, som vanligtvis är i form av kontanter. Behovet av att göra denna kontantbetalning kan väsentligt minska EPS och eget kapital. Minskningen av eget kapital kan utlösa underskott enligt företagslåneavtal, som i allmänhet har allvarliga konsekvenser, allt från högre räntor till konkurs.
Key Takeaways
- Underfinansierade pensioner beskriver ett villkor där tillgångar inte täcker kortfristiga eller framtida skulder i ett företags förmånsbestämda plan.
- Underfinansierade planer kan vara riskabla för ett företag eftersom pensionsgarantier till tidigare och nuvarande anställda ofta är bindande.
- De antaganden som används för att fastställa finansieringsstatusen för en pension - till exempel de förväntade avkastningsnivåerna och inflationen - kan ha stor inverkan.
Fastställa om en pensionsplan är underfinansierad
Att räkna ut om ett företag har en underfinansierad pensionsplan kan vara lika enkelt som att jämföra det verkliga värdet på förvaltningstillgångar, som inkluderar det nuvarande värdet på de förvaltningstillgångar som företaget uppskattar att det kommer att ha i framtiden, med den ackumulerade förmånsförpliktelsen, som inkluderar nuvarande och framtida belopp till pensionärer. Om verkligt värde på förvaltningstillgångarna är lägre än förmånsskyldigheten finns det en pensionsbrist. Företaget måste offentliggöra denna information i en fotnot i ett företags 10-K årsredovisning.
Det finns också risk för att företag använder antaganden för att minska behovet av att lägga till kontanter till sina pensionsfonder. Antaganden är nödvändiga vid uppskattning av långsiktiga skyldigheter och osäkerheter. Dessa antaganden kan göras i god tro, eller de kan användas för att minimera eventuella negativa effekter på företagens resultat. Det finns dock alltid en mycket verklig risk att företag kommer att revidera sina antaganden när tiden går för att minimera brister eller bidra med ytterligare pengar utöver vad som krävs för att finansiera åtaganden
Till exempel kan ett företag anta en långsiktig avkastning på 9, 5 procent, vilket skulle öka de medel som förväntas komma från investeringar och därmed minska behovet av att lägga till kontanter. Detta antagande ser dock alltför optimistiskt ut om du anser att den långsiktiga avkastningen på aktier är cirka 7 procent och avkastningen på obligationer är ännu lägre.
Underfinansierade kontra överfinansierade pensioner
Den motsatta situationen för en underfinansierad pension är en som har fler tillgångar än skulder, och så är överfinansierad. Aktuarier beräknar det bidrag som ett företag måste betala till en pension, baserat på de förmåner som deltagarna får eller utlovats och den beräknade tillväxten av planens investeringar. Dessa avgifter är avdragsgilla för arbetsgivaren. Hur mycket pengar planen slutar med i slutet av året beror på det belopp de betalade ut till deltagarna och den investeringstillväxt som de tjänade på pengarna. Som sådan kan förändringar på marknaden leda till att en fond antingen är underfinansierad eller överfinansierad. Det är vanligt att förmånsbestämda planer blir överfinansierade i hundratusentals eller till och med miljoner dollar. Tyvärr är överfinansiering inte till någon nytta när du är i planen (utöver den känsla av säkerhet som det kan ge mottagare). En överfinansierad pensionsplan leder inte till ökade deltagarförmåner och kan inte användas av företaget eller dess ägare.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.