Färg
Färg är ett alternativ "grekiskt" som mäter hastigheten vid vilken gammas förändring över tid. Mer specifikt är det derivatens tredje ordning av ett alternativs värde, en gång till och två gånger till alternativets pris. Gamma mäter förändringen i delta som svar på en rörelse av en enhetspris i den underliggande tillgången, och delta mäter hur ett derivat rör sig som svar på en prisförändring i det underliggande.
Färg är också känd som gammaförfall eller derivat av gamma med avseende på tid (DgammaDtime).
Key Takeaways
- Färg mäter hastigheten vid vilken gamma kommer att förändras under ett år. Det kan konverteras till ett dagligt belopp genom att dela med antalet dagar på ett år.
- Färg är viktigt för gammasäkring eftersom det visar hur gamma kommer att förändras.
- Färg är ett derivat som mäter gamma från tredje ordningen och gamma mäter förändringar i delta. Delta är prisets känslighet för en option för förändringar i den underliggande tillgångens pris.
Förstå färg
Optioner greker mäter många egenskaper hos prissättning av optioner, från hur snabbt priset på optionerna ändras med avseende på prisförändringarna i den underliggande tillgången, kallad delta, till den förfallna hastigheten för optionens tidsvärde, kallad theta.
För att förstå färg är det viktigt att först förstå gamma, eftersom färg mäter hur gamma kommer att förändras över tid.
Gamma mäter förändringsgraden i ett alternativs delta per enpunktsrörelse i den underliggande tillgångens pris. Delta är ett första derivat, gamma en sekund och färg ett tredje. Färg är en viktig egenskap att övervaka när man upprätthåller en gammasäkra portfölj eftersom den hjälper näringsidkaren att mäta effektiviteten hos säkringen under tiden.
Gamma används också när man försöker mäta prisrörelsen för ett alternativ i förhållande till det belopp det är i eller ut ur pengarna. När alternativet som mäts är djupt in eller ut ur pengarna är gamma liten. När alternativet är nära eller för pengarna är gamma det största. Gamma är också större ju närmare utgången är, och mindre desto längre bort är den från utgången.
Alla alternativ som är en lång position har positiv gamma, medan alla korta alternativ har negativ gamma.
Handlare som använder en handelsstrategi för gammasäkring med alternativ använder färg för att fånga information om ett alternativs gamma per år. Den dagliga siffran kan hittas genom att dela resultatet med antalet dagar under året.
Färg ger en mer pålitlig siffra när alternativet är långt ifrån giltighetstid. Men när utgången närmar sig, blir färgen mer flyktig, kan förändras intradag och är mindre pålitlig.
Andra greker från tredje ordningen inkluderar hastighet som är hastigheten på förändring av gamma när det gäller det underliggande priset, ultima och zomma.
Använda färg
Låna från fysik, om delta är hastigheten på optionernas prisrörelse med avseende på det underliggande, är gamma accelerationen. Eftersom det tredje derivatet är lite svårt för icke-forskare att förstå, kan vi flytta dessa greker ner en nivå. Betrakta nu gamma som deltahastigheten och därför är färg acceleration för gamma.
Gamma expanderar när utgången närmar sig och färgen mäter den. Gamma expanderar också när alternativet rör sig närmare pengarna, och färg mäter också detta. Om gamma är litet eftersom alternativet är långt ifrån giltighetstid eller den underliggande tillgången är långt från strejkpriset, kommer färg att återspegla detta.
Exempel på färg i optionshandel
Antag att ett alternativ har ett delta på 0, 65. Det betyder att alternativet för varje rörelse på $ 1 i aktiekursen förväntas flytta 0, 65 $, allt annat kvar.
Antag nu att detta alternativ har ett strejkpris på 10 USD och det underliggande handlas för närvarande till $ 11. Aktiekursen går upp och når snart $ 12, vilket lägger aktien ännu mer i pengarna. Aktiens delta är nu 0, 90.
Ett alternativ med pengar kommer också att se dess delta öka när tiden till utgången närmar sig. I vilket fall som helst för varje dollarrörelse i aktien flyttar alternativet nu 0, 90 dollar. Skillnaden mellan det gamla deltaet och det nya är vad gamma mäter. Gamma ökade med 0, 25. Observera dock att gamma kommer att börja minska när det närmare delta blir ett, eftersom när delta är 0, 90 kan det bara öka med 0, 10, vilket är mindre än vad det ökade tidigare.
Färg är en förlängning av gamma som mäter hur mycket den rör sig över tid. Färg visar hur mycket gamma som förväntas förändras. Det dagliga beloppet visar hur mycket gamma som förväntas förändras varje dag. En färg på 0, 03 betyder att gamma kommer att variera ungefär 0, 03 per dag. En avläsning på 0, 1 betyder att gammas fluktuationer 0, 1 per dag.
När priset närmar sig utgången är färgen mer benägen att snabba förändringar och är därför inte lika pålitlig.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.