"Rolling Bear Market" kommer att förlora aktier i flera år: Morgan Stanley

Amerikanska aktieinvesterare borde stödja en marknad som kommer att förlamas under flera år i ett smalt handelsintervall, enligt ett team av analytiker på gatan, och som rapporterats av CNBC. Investerare är redan mitt i en "rullande björnmarknad" som kommer att pressa S&P 500 ner så mycket som 17% och inte högre än 4% från dagens nivåer, berättade Morgan Stanleys chefsekonomstrateg, Michael Wilson, till en ny not .

"Vi tror att denna" rullande björnmarknad "redan har börjat med toppvärderingar i december och högsta känslan i januari, " uttalade Wilson.

Hur en rullande björnmarknad ser ut

(För mer, se också: Bo i små kepsar även om handeln är lätt: Stifel. )

Intäktsminskning orsakad av högre ingångspriser

Till skillnad från en typisk björnmarknad, där aktier faller samtidigt, säger Morgan Stanley att den "rullande björnmarknaden" kommer att rotera från sektor till sektor och även från lager till aktie, eftersom de svagaste träffas först och hårdast. Som ett resultat indikerar värdepappersföretaget att tillgångar som bitcoin, världens största cryptocurrency genom marknadsvärde, såväl som tillväxtandelar på skulder, basmetaller och husbyggare kan vara särskilt riskabla.

Han förväntar sig att den rullande björnmarknaden ska påskyndas när investerarna skickar andelar på svagare resultat än förväntat, drevet av högre insatser på utbudssidan som energi, transporter, arbetskraft, finansiering, tullar och materialkostnader.

"Vi ser förändringsgraden i vinsttillväxt som en av de viktigaste drivkrafterna för aktiekurserna i stort. Så vår övertygelse om att vinsttillväxten sannolikt kommer att avta mer under 2019 än marknaden förväntar sig är viktig för vår mindre optimistiska syn på aktier, " skrev Wilson, som är den mest baisseartade strateg som spåras i CNBC: s regelbundna undersökning. Hans S&P 500-mål på 2 750 i juni 2019 innebär en 5, 2% nackdel från dagens nivåer. Vid 2 901 från och med torsdag morgon återspeglar S&P 500 en 8, 5% avkastning från år till dag (YTD).

Dessa sektorer för rullande björn är i riskzonen

Informationsteknologi ser riskfylld ut

Wilson upprepade en pessimistisk syn på högflygande informationsteknologibestånd. "Det är meningsfullt att sänka den breda exponeringen på kort sikt eftersom förhöjda värderingar, brist på materiella intäkter upp mot förväntningarna, utökad positionering, teknik och handelsrelaterade risker ger allt en låg riskbelöning för sektorn på kort sikt, " han skrev.

I maj förutspådde Morgan Stanley först marknaden för rullande björn, som den säger är nu över oss, och rekommenderade lager som skulle frodas i denna typ av miljö. I rapporten med titeln "30 för 2021: Kvalitetslager under en 3-årig innehavstid" framhöll analytiker spelare som videospelspelaren Activision Blizzard Inc. (ATVI), finansföretag The Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) och BNY Mellon (BK), konsumentvarumärkesledare Constellation Brands Inc. (STZ), och sökjätten Alphabet Inc. (GOOGL) som säkra spel på den rullande björnmarknaden. (För mer, se också: 8 aktier för att överträffa en "Rolling Bear Market". )