Konstant förhållande plan
En plan för konstant förhållande (även känd som "konstant mix" eller "konstant viktning" -investering) är en strategisk tillgångsallokeringsstrategi, eller investeringsformel, som håller de aggressiva och konservativa delarna av en portfölj uppsatt på ett fast förhållande. För att bibehålla målviktens vikter - vanligtvis mellan aktier och obligationer - balanseras portföljen periodvis genom att sälja överträffade tillgångar och köpa underpresterande tillgångar. Således säljs aktier om de stiger snabbare än andra investeringar och köps om de faller i värde mer än de andra investeringarna i portföljen.
Om en portföljs strategiska tillgångsfördelning är inställd på 60% aktier och 40% obligationer, kommer en konstant kvotplan att säkerställa att, när marknaderna rör sig, den 60/40 kvoten bevaras över tid.
viktiga takeaways
- En konstant kvotplan är en strategisk allokeringsstrategi, som håller de aggressiva och konservativa delarna av en portfölj på en fast kvot.
- När den faktiska andelen innehav skiljer sig från den önskade kvoten med ett förutbestämt belopp görs transaktioner för att balansera portföljen.
- en vanlig tumregel är att portföljen bör balanseras till sin ursprungliga mix när någon given tillgångsklass flyttar mer än +/- 5% från sitt ursprungliga mål.
- Konstanta kvotplaner syftar till att jämna ut investeringsavkastningen över en längre tidshorisont genom att justera portföljen motcykliskt.
Grunderna i en plan för konstant förhållande
En plan med konstant förhållande är ett exempel på en långsiktig investeringsstrategi för formel, som inte involverar säkerhetsanalys och prognos eller marknadstiming. Den kan utnyttja aktiva förvaltningsegenskaper genom systematisk återbalansering enligt en föreskriven formel när marknaden stiger och faller.
När den faktiska kvoten skiljer sig från den önskade kvoten med ett förutbestämt belopp görs transaktioner för att balansera portföljen. Konstanta förhållandeplaner, tillsammans med konstant dollarvärdesplaner, liknar köp-och-håll tillgångsallokeringsstrategier som används i portföljhantering, förutom att köp-och-håll-strategier aldrig rebalance. En konstant kvotplan skulle säkerställa att en tillgångsallokering 70/30 eller 80/20 (lager till obligationer) förblir 70/30 eller 80/20 även när marknaderna rör sig.
Kostnaden för dessa rebalanseringstransaktioner minskar investeringsavkastningen. Men planer för konstant förhållande syftar till att jämna ut investeringsavkastningen över en längre tidshorisont genom att justera portföljen motcykliskt och ta vinster på spekulativa aktier som har kraftigt ökat.
Genom att sälja överpresterande aktier och köpa underpresterande sådana strider planer för konstant förhållande mot momentuminvesteringstrategier som säljer underpresterande tillgångar och köper överträffande sådana. Det är därför de fungerar bäst på flyktiga marknader med ett generellt medelåtergångsmönster.
Det finns inga hårda och snabba regler för tidpunkten för ombalansering av portföljen under strategisk tilldelning av tillgångsfördelning med konstant vikt. En vanlig tumregel är dock att portföljen bör balanseras till sin ursprungliga mix när någon given tillgångsklass flyttar mer än +/- 5% från sitt ursprungliga mål.
Typer av planer för konstant förhållande
Eftersom kapitaliserade viktade index ibland överviktiga övervärderade aktier och underviktiga undervärderade index på toppmarknaden för tjurmarknaderna är vissa smarta betabörshanterade fonder också motcykliska - riktade faktorer som momentum, volatilitet, värde och storlek - systematiskt överviktiga eller underviktade dem.
Smart-beta-rebalansering använder ytterligare kriterier, till exempel värde som definieras av prestandamått som bokfört värde eller avkastning på kapital, för att fördela innehaven över ett urval av aktier. Denna reglerbaserade metod för att skapa portfölj lägger till ett lager av systematisk analys till investeringen som enkel indexinvestering saknar.
Historik om konstant förhållande planer
Planen för konstant kvot var en av de första strategierna som utformades när institutionerna började investera betydligt på aktiemarknaden på 1940-talet. En av de första referenserna till den finns i ett nummer av juli 1947 av Journal of Business vid University of Chicago. En artikel i oktober 1949-numret av Journal of Business vid University of Chicago diskuterade behovet av prognoser i "formel-tidplaner."
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.