Kreditcykel
En kreditcykel beskriver faserna för låntagarnas tillgång till kredit. Kreditcyklerna går först igenom perioder där fonder är relativt enkla att låna; dessa perioder kännetecknas av lägre räntor, sänkta utlåningskrav och en ökning av mängden tillgängligt kredit, vilket stimulerar en allmän expansion av den ekonomiska aktiviteten. Dessa perioder följs av en minskning av tillgången på medel.
Under kreditperiodens kontraktsperiod klättrar räntorna och utlåningsreglerna blir strängare, vilket innebär att mindre kredit är tillgänglig för affärslån, bostadslån och andra personliga lån. Kontraktionsperioden fortsätter tills riskerna minskas för utlåningsinstituten, då cykeln tränger ut och börjar sedan igen med förnyad kredit.
Kreditcykeln är en av flera återkommande ekonomiska cykler som identifierats av ekonomer.
Grunderna i kreditcykler
Kredittillgänglighet bestäms av risk och lönsamhet för långivarna. Ju lägre risk och större lönsamhet för långivare, desto mer är de villiga att förlänga lån. Vid hög tillgång till kredit i kreditcykeln minskas risken eftersom investeringar i fastigheter och företag ökar i värde; därför är företagens låntagares återbetalningsförmåga sund. Individer är också mer villiga att ta lån för att spendera eller investera eftersom fonderna är billigare och deras inkomster är stabila eller ökar.
Att veta var vi befinner oss i kreditcykeln kan hjälpa investerare och företag att fatta mer informerade beslut om sina investeringar.
När toppen av konjunkturcykeln vänder börjar tillgångarna och investeringarna i allmänhet att minska i värde, eller de ger inte så mycket inkomst, vilket minskar mängden kassaflöde för att betala tillbaka lån. Bankerna skärper sedan utlåningskraven och höjer räntorna. Detta beror på den högre risken för låntagarens fallissemang.
I slutändan sänker detta den tillgängliga kreditpoolen och minskar samtidigt efterfrågan på nya lån när låntagarna ger ut sina balansräkningar, vilket ger kreditcykeln tillbaka till den låga åtkomstpunkten. Vissa ekonomer anser kreditcykeln vara en integrerad del av större konjunkturcykler i ekonomin.
En minskning av kredit anses ha varit en primär orsak till finanskrisen 2008.
Orsaker till en lång kreditcykel
Den genomsnittliga kreditcykeln tenderar att vara längre än konjunkturcykeln i längd eftersom det tar tid för en försvagning av företagens grundläggande eller fastighetsvärden att dyka upp. Med andra ord kan det finnas en förlängning av kredit i termer av belopp och period, vilket spektakulärt visade förra årtiondet.
Sedan finanskrisen har den traditionella relationen mellan Federal Reserve: s räntepolitik och kreditcykel i USA blivit mer komplex. Förändringarna i ekonomins natur har påverkat inflationen som beslutsfattare fortfarande försöker förstå. Detta komplicerar i sin tur räntepolitiska beslut som har konsekvenser för kreditcykeln.
Key Takeaways
- Kreditcykeln beskriver återkommande faser av enkla och snäva upplåning och utlåning i ekonomin.
- Det är en av de viktigaste ekonomiska cyklerna som identifierats av ekonomer i den moderna ekonomin.
- Den genomsnittliga kreditcykeln tenderar att vara längre än konjunkturen eftersom det tar tid för en försvagning av företagens grundläggande eller fastighetsvärden att dyka upp.