Hur regleras kapitalförvaltningsföretag?

I princip styrs kapitalförvaltningsindustrin till stor del av två organ: Securities and Exchange Commission (SEC) och Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). I praktiken är det emellertid överlappning mellan dessa och andra organ. den regleringsbild som ett visst företag står inför kan bli ganska komplex.

US Securities and Exchange Commission

SEC grundades 1934 genom värdepappersbördslagen och är en oberoende myndighet. Det har till uppgift att skydda investerare och säkerställa rättvisa på värdepappersmarknaderna. SEC har breda reglerande befogenheter avseende amerikanska värdepappersmarknader, inklusive övervakning av börser och verkställighet av förordningar. SEC reglerar investeringsrådgivare som har över 110 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning. Under denna nivå måste investeringsrådgivare registrera sig i sina stater, liksom företrädare för investeringsrådgivare.

Varje företag som ger råd om investeringar i värdepapper anses vara en investeringsrådgivare. Detta inkluderar företag som hanterar portföljer för kunder. SEC är mycket stark när det gäller att ange att registrering inte är ett stöd för någon given investeringschef eller rådgivare; det betyder bara att företaget har lämnat vissa avslöjanden och samtycker till att följa SEC-reglerna. Företag som regleras av SEC är föremål för oplanerad revision.

Finansinspektionen

FINRA är en självreglerande organisation som verkar inom SEC. Det är ansvarigt för att verkställa SEC-regler och förordningar bland sina medlemmar, och det har ett brett ansvar för att övervaka verksamheten hos mäklare och enskilda mäklare. Den som säljer värdepapper till allmänheten som en mäklare eller som en representant för en mäklare-återförsäljare regleras nästan säkert av FINRA.

Det finns en relativt stor överlappning mellan FINRA och SEC-regleringen. I praktiken kan ett företag ha mäklare registrerade hos FINRA som också är registrerade representanter för investeringsrådgivare. En enda kapitalförvaltare kan övervakas och granskas av båda organen.

Andra myndigheter

Andra organ som reglerar finansbranschen inkluderar Federal Reserve, Treasury Department, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Commodity Futures Trading, Office of the Comptroller of Currency och Office of Thrift Supervision. Det finns också statliga tillsynsmyndigheter.

Det finns en viss regleringskomplexitet för stora multistrategiföretag som deltar i många kapitalförvaltning och andra aktiviteter. En investeringsbank med en kapitalförvaltningsavdelning, en förmögenhetsförvaltning och en traditionell bankarm kan regleras av SEC och FINRA samt Federal Reserve, Treasury Department och FDIC.

Det finns överlappande och ibland motstridiga regelverk som finansiella industriföretag står inför. För att hantera områden med konflikt eller förvirring inrättade Dodd-Frank-lagen inrättandet av Financial Stability Oversight Council (FSOC). FSOC fungerar som ett samordnande organ som ansvarar för att förenkla bankreglering och övervaka systemrisker som finanssektorn står inför.