Preferensaktier kontra obligationer: Vad är skillnaden?

Preferensaktier och skuldebrev är två olika typer av finansiella instrument. Preferensaktier - även kallad föredragna aktier - är ett kapitalinstrument känt för att ge ägarna företrädesrätt vid utbetalning eller likvidation av det underliggande bolaget.

Ett skuldebrev är en skuldförsäkring som utfärdas av ett företag eller en statlig enhet som inte är säkrad av en tillgång.

Preferensaktier

Preferensaktier är aktier i ett företags aktie som emitteras till företrädesaktieägare eller intressenter. Liksom vanliga aktier representerar preferensaktier ägande i ett företag. Till skillnad från vanliga aktier har preferensaktier vanligtvis ingen röstkraft utan ger innehavaren av preferensaktierna fordran på ett specifikt kvartalsvis utdelningsbelopp och företräde framför vanligt aktie vid företagets likvidation.

Det finns fyra huvudtyper av preferensaktier som företag kan utfärda:

• Kumulativt föredraget lager
• Icke-kumulativt föredraget lager
• Deltagande föredraget lager
• Konvertibelt föredraget lager

Preferensaktier är ett optimalt alternativ för riskaverse aktieinvesterare. De faller mellan gemensamma aktier och företagsobligationer på riskspektrumet. Föredragna aktier kan erbjuda ett jämnt flöde av utdelningar som liknar en ränteutbetalning som utlovats till obligationer. Föredragna aktieägare rankas också högre än vanliga aktier för likvidationsrättigheter, men de faller fortfarande efter obligationer.

Företag accepterar att betala föredragna aktieägarutdelningar före utdelning till gemensamma aktieägare. Avsättningar kan också kräva föredragen aktieutdelning vid likvidation och kan även innehålla särskilda rättigheter för aktievärden vid likvidation.

skuldebrev

skuldebrev

Förlagslån är en företags- eller statsobligation som inte är säkrad av en tillgång. Alla typer av obligationer är obligationer, men inte alla obligationer är obligationer. Säkrade obligationer faller inom en egen klass och kan identifieras med säkerheterna i samband med obligationen.

Struktureringen av ett skuldebrev gör det riskfylldare än ett säkrat skuldinstrument eftersom säkerheter inte backar upp det. På riskspektrumet har emellertid obligationer mindre risk än föredragna aktier på grund av deras äldre likvidationsrättigheter. Som ett skuldinstrument är obligationer äldre än föredragna aktier om konkurs eller likvidation skulle inträffa.

Det finns två huvudtyper av obligationer:

• Konvertibla skuldebrev
• Icke konvertibla skuldebrev

Alla skuldebrev följer en standardiserad strukturprocess och har gemensamma funktioner. Först utarbetas ett förtroendeförsäkringsavtal, vilket är ett avtal mellan det emitterande företaget och det förtroende som hanterar investerarnas intresse. Därefter bestäms kupongräntan, som är den räntesats som företaget kommer att betala skuldebrevs innehavare eller investerare. Denna ränta kan vara antingen fast eller flytande och beror på företagets kreditbetyg eller obligationens kreditbetyg.

Förlagslån får vanligtvis en högre räntebetalning än säkrad skuld för att kompensera vissa av säkerhetsriskerna. Varje obligationskontrakt kommer också att specificera återbetalningstidens anställning i händelse av likvidation. Obligationsinnehavare kommer att betalas före föredragna aktieägare men kan vara underordnade andra typer av skulder på företagets böcker, till exempel seniorlån. Om medlen tillåter det kan en skuldebrev innehavare få sin fulla återbetalning av obligationens huvudstol med ränta. Varje likvidation är annorlunda och kommer att påverka den slutliga utbetalningen till en obligationsinnehavare.

Viktig

Många investerare kan ha möjlighet att välja mellan ett företags föredragna aktier eller skuldebrev.

Särskilda överväganden

En primär övervägande för att välja mellan föredragna aktier och obligationer beror på risk. Föredragna aktieägare är vanligtvis utlovade utdelningar och vissa likvidationsrättigheter. Emellertid handlas aktier fortfarande öppet på ett börs med det värde som i första hand dikteras av marknaden.

Ett skuldebrev kan vara mindre riskabelt än föredragna aktier men kommer också vanligtvis att ha en lägre förväntad avkastning. Med ett förlagslån lovas ägaren full återbetalning av huvudinvesteringen plus ränta under en viss period. Förlagslån är också högre på åldersränta för återbetalning om ett företag måste likvidera.

Key Takeaways

• Preferensaktier kallas också föredragna aktier.
• Företrädesaktierna ger ägarna förmånsrätt i händelse av utdelning eller likvidation av det underliggande bolaget.
• Ett skuldebrev är en skuld säkerhet som utfärdas av ett företag eller en statlig enhet som inte är säkrad av en tillgång.
• Förlagslån har högre ålder för återbetalning av likvidation än föredragna aktier.
• Risken är en primär faktor som skiljer föredragna aktier och skuldebrev.