Neutral risk
Riskneutral är ett koncept som används i både spelteoristudier och inom finans. Det hänvisar till ett tankesätt där en individ är likgiltig mot risk när man fattar ett investeringsbeslut. Denna tänkesätt härrör inte från beräkning eller rationellt avdrag utan snarare från en emotionell preferens. En person med ett riskneutralt tillvägagångssätt fokuserar helt enkelt inte på risken - oavsett om det är en dåligt råd att göra. Denna tänkesätt är ofta situationell och kan vara beroende av pris eller andra externa faktorer.
Key Takeaways
- Riskneutral beskriver ett tankesätt där investerare fokuserar på potentiella vinster när de fattar investeringsbeslut.
- Riskneutrala investerare kanske förstår att risken är inblandad, men de överväger det inte för tillfället.
- En investerare kan ändra sitt tankesätt från riskaverse till riskneutral.
- Riskneutrala åtgärder spelar en viktig roll i derivatpriserna.
Förstå begreppet riskneutral
Riskneutral är en term som används för att beskriva attityden hos en person som kan utvärdera investeringsalternativ. Om individen enbart fokuserar på potentiella vinster oavsett risk sägs de vara riskneutrala. Sådant beteende, för att utvärdera belöning utan att tänka på risk, kan tyckas vara i sig riskabelt. En riskvillig investerare skulle inte överväga valet att riskera $ 1000-förlust med möjligheten att tjäna $ 50 till samma risk som ett val att riskera endast $ 100 för att göra samma vinst på $ 50. Men någon som är riskneutral skulle göra det. Med tanke på två investeringsmöjligheter tittar den riskneutrala investeraren bara på de potentiella vinsterna för varje investering och ignorerar den potentiella nackrisken.
Neutrala prissättningar och åtgärder
Det kan finnas ett antal orsaker till att en individ skulle nå ett riskneutralt tankesätt, men tanken på att en individ faktiskt skulle kunna ändra från ett riskaverse tankesätt till ett riskneutralt tankesätt baserat på prisändringar leder sedan till ett annat viktigt begrepp: av riskneutrala åtgärder. Riskneutrala åtgärder har en omfattande tillämpning i prissättningen av derivat eftersom priset där investerare förväntas uppvisa en riskneutral inställning borde vara ett jämviktspris mellan köpare och säljare.
Enskilda investerare är nästan alltid riskaverse, vilket betyder att de har ett tankesätt där de uppvisar mer rädsla för att förlora pengar än mängden iver de uppvisar för att tjäna pengar. Denna tendens resulterar ofta i att en tillgångs pris hittar en jämviktspunkt något under vad som kan redovisas av den förväntade framtida avkastningen på denna tillgång. När man försöker modellera och anpassa sig för denna effekt i prissättningen på marknaden, försöker analytiker och akademiker att anpassa sig för denna riskaversion genom att använda dessa teoretiska riskneutrala åtgärder.
Tänk till exempel på ett scenario där 100 investerare presenteras och acceptera möjligheten att vinna $ 100 på om de sätter in 10 000 dollar i en bank i 6 månader. Det finns praktiskt taget ingen risk att förlora pengar (såvida inte banken själv riskerade att gå ut). Anta sedan att samma 100 investerare därefter presenteras med en alternativ investering. Denna investering ger dem möjlighet att vinna $ 10.000, samtidigt som de accepterar möjligheten att förlora alla 10.000 $. Anta slutligen att vi undersöker investerarna över vilka investeringar de skulle välja och ger dem tre svar: (A) Jag skulle aldrig överväga det alternativet, (B) Jag behöver mer information om den alternativa investeringen, (C) Jag ska investera i alternativ just nu.
I det här scenariot skulle de som svarade A betraktas som riskavlägsna investerare och de som svarade C skulle anses som risksökande investerare, eftersom investeringsvärdet inte är exakt bestämbart med bara så mycket information. Men de som svarade med B inser att de behöver mer information för att avgöra om de skulle vara intresserade av alternativet. De är varken skadliga för risk eller söker efter det för sin egen skull. Istället är de intresserade av värdet på förväntad avkastning för att veta om de föredrar att ta risken eller inte. Så för närvarande de söker mer information, anses de vara riskneutrala.
Sådana investerare skulle förmodligen vilja veta vad sannolikheten för att fördubbla sina pengar kan vara (i jämförelse med att de eventuellt förlorar allt). Om sannolikheten för fördubbling endast var 50%, kan de inse att det förväntade värdet på investeringen är 0 eftersom det har en lika möjlighet att förlora allt eller fördubblas. Om sannolikheten för fördubbling skulle förskjutas till 60%, skulle de som var villiga att överväga alternativet vid den punkten ha antagit en riskneutral tankesätt, eftersom de var fokuserade på sannolikheten för vinst och inte längre fokuserade på risken .
Priset där riskneutrala investerare visar sitt beteende att överväga alternativ, trots risken, är en viktig punkt i prisjämvikt. Detta är en punkt där det största antalet köpare och säljare kan finnas på marknaden.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.