Single Stock Future (SSF)
Ett SSF-avtal (single stock futures) är ett standardavtal med ett individuellt aktie som underliggande säkerhet. Varje kontrakt kontrollerar vanligtvis 100 aktier. Till skillnad från att äga de faktiska underliggande aktierna förmedlar inte enstaka aktieterminer rösträtt eller utdelning.
Till skillnad från aktieoptioner, som ger innehavaren rätt men inte skyldigheten att leverera den underliggande aktien (att utöva kontraktet), ger futuresavtal både rätten och skyldigheten att göra det.
Förståelse av enskilda aktieterminer (SSF)
Enstaka aktieterminer, som med alla vanliga futurekontrakt, ger innehavaren skyldigheten att ta leverans av aktier i den underliggande aktien vid kontraktets utgångsdatum. Säljaren av kontraktet har skyldigheten att leverera dessa aktier.
Futuresmarknaderna erbjuder möjligheten att använda mycket hög hävstångseffekt relativt kontanter eller spotmarknader. Handlare använder terminer för att säkra eller spekulera i prisunderlaget för den underliggande tillgången. Till exempel kan en majsproducent använda futures för att låsa in ett visst pris och minska risken, eller någon kan spekulera i prisrörelsen för majs genom att gå långt eller kort med terminer.
Innan framtiden för enstaka aktieterminer kunde aktiemarknadsinvesterare bara säkra sina positioner med optioner eller indexfutures. Den 21 december 2000 undertecknade emellertid president Bill Clinton Commodity Futures Modernization Act (CFMA) från 2000. Enligt den nya lagen arbetade Securities and Exchange Commission (SEC) och CFMA på en plan för delning av jurisdiktion och enstaka aktieterminer började handla i november 2002. Kongressen bemyndigade National Futures Association att agera som den självreglerande organisationen för säkerhets futuresmarknaderna.
Key Takeaways
- Ett futurekontrakt med en enda aktie är ett standard futuresavtal med en enskild aktie som underliggande säkerhet.
- Varje kontrakt kontrollerar vanligtvis 100 aktier.
- Avsikten med enstaka aktieterminer är att hjälpa till att säkra aktiepositioner.
- Enstaka aktieterminer möjliggör också större hävstång och korttagning än handel med den underliggande aktien.
Risker och fördelar
Den största fördelen med futures med enstaka aktier är förmågan att konstruera en strategi fokuserad på ett enskilt företags aktie. Tidigare skulle till exempel en portföljförvaltare säkra sig med terminsindex, till exempel de som baseras på Standard & Poor's 500 eller Value Line Composite Index. Eftersom portföljen sällan matchade byggandet av indexet, var någon säkrad inte perfekt. Korrelationer kan ha varit starka men inte alltid starka nog.
En annan fördel var skillnaderna i krav på marginal och kortsäljning. Futures strömlinjeformade och minskade kostnader jämfört med jämförbara optionstrategier respektive enskilt aktiesäljning.
Riskerna liknar andra futuresavtal genom att hävstångseffekten kan förstärka förluster såväl som vinster. Dessutom var och förblir handelsvolymen på enskilda kontrakt långt under indexfutures. Det leder till större bud / frågspreadar och en mindre likvid marknad.
Globala marknader
Medan mottagningen för futures med enstaka aktier var god när de lanserades i USA, blekade aktiviteten över tid. De fortsätter dock att ha ett globalt intresse. Handeln i Europa, som förut daterade den i USA, förblir ganska aktiv. Under 2017 tillkännagav Singapore Exchange (SGX) lanseringen av sina egna aktieterminer. Att National Stock Exchange of India (NSE), som redan handlade futures med enaktiga aktier, bad SGX att försena lanseringen antyder att marknaden inte är tillräckligt stor för alla spelare.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.